“激励门槛太低 用友软件高管“拿”股“到手软””

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李文艺记者

用友软件的高级管理层，如果达到设定的预期业绩，每年都会“资产暴涨”一次。 然后，预计业绩很容易完成。 也就是说，2008年第一只激励股解锁时，好友软件要求2007年的业绩指标在10%以上。

下周一，用友软件( 600588，收盘价21.26元)将在授予员工的股权激励股中，推出第二轮解锁股进行流通。 共计694.99万股，以昨天用友软件的收盘价计算，市值为1.48亿元。 其中，150.48万股由20名企业高管持有，1名高管可获得市值261.57万元的企业股。

股权激励毫无疑问是造就富豪高管的“机器”，但使用朋友软件的这台机器似乎在顺利地运行。 因为企业设定的解除股权锁定的预期业绩是在激励之前完成的。

7高管解禁股市值均超过200万

8月10日，在通过朋友软件实施股票奖励计划而授予相关激励对象的2007年度股票中，为694只 这部分股数约占企业总股本的1.15%，为各企业最新股价，其中市值3199.2万元的150.48万股，分别由企业高管20人持有。

用友软件高级副总裁郭延生此次持有上市股票最多，为12.3万股，占企业总股本的0.02%。 也就是说，8月10日以后，郭延生的账面资产将增加261.57万元。 据《每日经济信息》统计，包括郭延生在内的7名高管的资产将分别增加200万元以上。 据

报道，2007年8月，友达软件授予激励对象的股票价格为18.17元/股，经过2次分红扩大了股票。 目前，除权利外，该定价为7.6元/股左右，与目前的市价相差10.57元。 因此，不考虑个人所得税的因素，尽管朋友软件大家实际得到的利益是多少，郭延生这样的高管，也能得到上百万元的利益。

为什么股权激励被称为创造财富的机器呢？ 朋友软件2008年年报显示，在受股权激励的高管中，高级副总裁李友年薪最高，税前132.81万元，而此次李友持有的上市股票为11.23万股，市值238.75万元，李友获得的收益也为100万元。 事实上，这也是第二次通过朋友软件促使股票解锁，去年8月8日，第一批803.83万股流通上市。 以当日企业股价25.57元计算，这些解锁股市值达2亿元，这20位高管持有其中173.53万股。

在预期业绩受到激励之前，已经达到

分批授予，解锁，使用朋友软件的高级管理层如果达到设定的预期业绩，每年都会有一次“资产暴涨”

但是，根据《每日经济信息》，这个预期的业绩太简单了。 根据激励计划，企业上一年度加权平均净资产收益率在10%以上，且根据扣除上一年度非经常性损益后的净利润计算的加权平均净资产收益率在10%以上，是友软件鼓励解锁股票的业绩条件。 也就是说，2008年首次解锁时，好友软件要求2007年的上述业绩指标在10%以上，今年解锁时要求2008年的业绩指标在10%以上。

现实情况也是如此，根据企业2008年年报，2007年之友软件加权平均净资产收益率为22.32%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为13.31%； 2008年上述两个指标分别为17.56%和10.19%，都达到了解锁目标。 但实际上，2006年友用软件的上述两个业绩指标分别为13.94%和10.73%，已经设定了目标。

在激励消失之前，企业已经达到了激励的目标。 这样的激励是不是太没有“诚意”了？ 国金证券财富管理中心投资经理蔡炳新在接受《每日经济信息》采访时分析称，企业设定这样的预期业绩可能有两个原因。 一是2006、2007年国内软件市场发展不太好，当时设定了很高的目标似乎也不容易实现。 第二，在朋友软件等it企业中，企业可能希望将一些员工作为企业股东来留住人才。

西南证券领域的肖剑研究员直接表示，股权激励不会严重影响企业基本面的改善，将稀释原股东的股份。

高管集体减持会不会在年内重演

股权会受到业绩“保身保驾护航”的激励，在友软件今年以来的二级市场表现疲软，大盘震荡。 截至昨日，企业股价今年以来涨幅仅为27%，大盘涨幅为79.08%。

《每日经济信息》记者表示，去年8月股票首发激励股解锁后，从10月至今年7月，前后15名高管减持了手中的股票，共减持45.07万股，至970.81万股。 根据相关规定，上市公司高管每年不得减持本公司25%以上的股份。 因此，企业证券事务代表蔡先生表示，今年高管应该不会集体持续抛售。 因为他们可以出售的股票数量不太多。 蔡炳新认为，近两年来，用朋友软件进行了强势股票的转卖和分红，但企业二级市场的股价没有上升到令人满意的程度，越来越多的持股官员有可能等待时机，获得越来越多的利润。

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