“资金蜂拥申购新股 企债指数再革新低”

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宋元东记者

昨日，交易所国债、公司债务双双下跌。 其中，深圳公司债务指数下跌0.37%，不仅连续收12根阴线，日跌幅创下债市本轮调整以来的新高。

上证国债指数昨日小幅高开后，继续呈现窄幅波动态势，最终以绿盘收盘。 上市清淡，全天成交27万手，较7月31日41万手成交量萎缩。 两市公司债券市场继续大幅下跌，上证公司债券指数最高上涨至132.01点，收盘价为131.63点，下跌0.34点，跌幅为0.26%。 05中电投下跌5.20%，报98.49元，占沪市跌幅首位。 深证公司债务指数收盘价为126.85点，下跌0.47点，跌幅为0.37%。 深市跌幅排行榜第一位的03华能1下跌4.76%，报收于100.00元。

“这正是股债两市‘跷跷板效应’的直接体现！ ”一家证券公司的债券拆解师指出。 从短期来看，债市调整是由资金方面的一些变化引起的。 股市ipo重启和新股发行相继出现，资金从债市流向股市。 而且，近期监管部门要求商业银行提高资本充足率，信贷债务诉求下降，银行间信贷债务市场也受到较大冲击。

ipo对信用债务的影响最明显。 个人投资者由于资金有限，必须在信用债务和新股发行之间进行选择； 另一方面，机构投资者可以用信用债务进行融资，但理论上不需要抛售信用债务打新股，而是持有信用债务用融资打新股。 但实际上，由于债券收益率在短期内大幅上升，机构放弃债券用现金做新的显然更划算。

据申万证券最新研究报告，近期一些新股财富的示范效应逐渐吸引了新股认购资金。 根据目前新股涨幅水平推算，新股网购首日年化收益率在10%以上，3个月后年化收益率在6%左右。 对机构来说，如果三个月后新股收益接近信用债，上市第一天能对基金净利润做出更高的贡献，资金利用效率高，那么打新股对信用债确实有吸引力。

分析人士表示，从中长期来看，宏观经济复苏、通货膨胀预测的到来，进一步打击了债市的人气。 最近，国家统计局公布了上半年的经济数据，第二季度的gdp比去年同期增长7.9%，总体上超出了此前的预期。 另外。 7月份pmi持续上升，这些数据表明国内经济复苏势头坚挺。 随着宏观经济基本面的回暖，股市目前成功至3400点，预计债市收益率也将持续上升。

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