“桂林旅游再启资产重组昨高开低走小涨1%”

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经过与李文艺记者

相同的目标资产，桂林旅游( 000978，收盘价10.18元)去年没有通过公开发行进行收购，这次改变为定向增发的方法，打算重新进行资产重组。

但是，市场的反应非常戏剧。 昨天桂林旅游重组计划公布后，企业股价以11元人民币几乎不涨的价格开盘，在这个价位共成交48.77万股。 但开盘后走势大跌，持续下跌，最终收于10.18元，涨幅1.09%，盘面收了长阴线。

最终发行价尚不明确

桂林旅游拟以8.75元/股以上的价格增发1亿股以下的企业股，募集资金为桂林漓江大瀑布酒店(以下称大瀑布酒店) 100。 br/]

早在2007年11月，桂林旅游就着手收购大瀑布酒店的100%股权，以及桂林市整个“两江四湖”环城水系项目。 但是由于a股市场在2008年暴跌，否则根据桂林旅游最初的计划，去年3月通过公开增资完成了资产收购。

为了鼓励桂林旅游在2008年12月31日比较到期之前完成公开增发，当地政府还给予企业1800万元的政策支持，以弥补桂林旅游2008年受自然灾害等影响而下降的收益 最终，1800万元的激励政策仍无法抵挡市场行情的下跌，在按桂林旅游原计划发行7000万股、募集约11亿元的方案中，每股公开发行价将达到15元以上。

但是，由于此次资产重组的重新启动，桂林旅游不仅将增发方法从公开变为定向，募集资金也减少了2亿多。 业内人士认为，企业之所以变得谨慎，是为了确保这次重组的成功。

申银万国陈海明认为，上一次计划募集了约11亿元资金，此次拟发行8.75元/股以上的价格发行1亿股以下，桂林旅游未来可能会发生一定的资金缺口。 因此，偿还大瀑布酒店所有贷款的可能性很低。 桂林旅游董秘黄锡军对《每日经济信息》记者表示，8.75元/股的发行价为底价，最终发行价尚不清楚，可能为10元/股或11元/股，据此无法推断企业不偿还大瀑布酒店的贷款

无论注入资产后收益无望或不明朗的

进程如何曲折，桂林旅游都再次开始了资产重组。 但市场反应出乎意料，毕竟资产重组的主题素材是这个市场追逐的永恒热点。 但是，桂林旅游开始后，股价几乎直线下跌，最终转为低价，到收盘价时，以早盘投标价买入的536.47万美元下跌了7.5%。

国金证券研究员唐建伟对此也有些意外，称市场审慎的原因可能是资产注入的利润前景不明。 除了大瀑布酒店，其他两个项目的利润短期内很难释放。 另外，大瀑布酒店还需要偿还数亿的银行贷款。 否则，高额的财务费用将耗尽酒店的利润。

“但是，从长远来看，我认为企业对这部分资产的收购具有非常好的战术意义，将当地的旅游资源从点、线、面全部结合起来。 重组完成后，桂林旅游几乎都拥有当地的主要旅游资源。 而且，如果企业以8.75元/股增发的话，会比较便宜。 ”唐建伟说。

另一位业内人士认为，7月以来广西连续暴雨天气将影响当地旅游，桂林旅游将受到影响，二级市场的表现也证明了投资者的担忧。 但是，企业董秘黄锡军认为漓江从涨潮到退潮只有一天，对游客的影响不大。 相反，大量的雨更充分地充满了漓江的水，不像以前那样干了，景色更美丽，也更适合游客。

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