“流动性不减 私募继续高仓位操作”

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经过记者毛晋楠

本周，a股一步也没能站到3000点，但在ipo重启和全球股市的大震荡下，a股依然有力地突破了2900点高地。 私募相关人士上周末的高仓位运营，本周内得到回报，很多私募的净值在本周内也在持续创新。

面向月的最后一周，许多私募基金者依然表示乐观，高仓的运营仍然是许多私募基金的选择。

话题1

关于通货膨胀记者:最近，业内正在讨论通货膨胀是否会到来，下半年中国将再次迎来通货膨胀时代 (/br/) )/br/)段消焰器)纵观农产品、工业原材料、原油价格未来的上涨趋势，下半年有可能出现通货膨胀的苗头，但受同期cpi高基数的影响，中国下半年进入通货膨胀的可能性很低。

张晶:预计低企业的资金价格和大幅刺激政策将导致资产价格上涨，未来世界将面临通货膨胀压力。 通货膨胀在第四季度上升最快，预计11月份cpi从负转为正，年上升3.5%~5%。 (/br/) )/br/)沈渊文)现在经济运行有五大背离现象。 固定资产投资与工业增长脱节，内外资公司投资明显背离，内需回暖与外需过冷背离，货币供应量m1、m2背离，资产价格快速回升和实体经济增长缓慢背离。 虽然经济有好转的趋势，但经济增长的基础依然不牢固。 经济真正恢复，进入持续高增长的阶段还需要时间。

张可兴(目前，中国经济复苏基本达成共识，但在宽松的货币环境下，由于资金流充裕，许多资产价格持续上涨，特别是房地产市场已经超出想象。 所以下半年中国很可能再次迎来通货膨胀。

话题2

关于流动性

记者:本周市场上，6月新增融资达到1.3万亿元，管理层似乎正在增加流动性的投入，但

段消焰器:目前政府宏观经济的主要目标是刺激经济复苏，因此短期的市场流动性不会受到影响。 现在还不是收缩流动性预防通货膨胀的时候。 因此，预计流动性将继续充裕。

张晶:通知指出，银监会抑制信用过剩，重启ipo市场也吸收了部分流动性，政府可能会在今年下半年要求银行抑制贷款。 预计短期内货币政策将继续放松，到年底的中央经济实务会议为止，将有可能初步释放政策调整的信号。

沈渊文:银监会发出紧急通知，似乎是考虑到贷款总额过高。 但是，根据已结束的央行2009年二季度货币政策委员会例会，实施适度宽松的货币政策，加大金融对经济增长的支撑力度，银行体系流动性充裕，货币信贷快速增长的基调没有改变。 (/br/) )/br/)张可兴)一定会有影响，但影响到什么程度就不好说了。 其实，今年年初高信用投入时，政府部门当时发出了严格控制资金流动的指令。 但是，在实体经济没有恢复的情况下，一部分资金的最佳目的地只有股市、楼市等资产。

话题3

机构动向

记者:从本周的资金流来看，主力资金将继续流入蓝筹股，特别是房地产、钢铁、保险等 ]段弗雷姆·苏亚雷斯:本周房地产、钢铁、保险的出色业绩证明了他们准备迎接通货膨胀，也表明他们对中国经济复苏的信心正在上升。 (/br/) )/br/)张晶)股市已经出现了结构性泡沫，也进行了结构性调整。 虽然市场资金分歧越来越大，感觉资金流入了蓝筹股，但是两市整体的成交量在下降。 我们做好了双手的准备。

沈渊文:从17日开始，银行间市场资金急剧紧张，夜间和一周的shibor涨幅超过了去年12月末的贴现利率水平。 这表明储蓄资金准备迎接通货膨胀。

张可兴:从今年年初的贷款增速和货币供应量来看，这么多资金的一部分一定会流向股市和楼市。 在国内房地产市场尚未充分调整的情况下，实现了成交量和价格的一齐上涨。 这一定会在某种程度上导致通货膨胀的预期。 我想很多机构和投资者可能早就做好了防止通货膨胀的准备。

话题4

关于股票的独立性

记者:近期全球股市表现非常差，欧美股市均回升至60日线附近，但a股继续走强。 (/br/) ) (/br/)段消焰器)中国是恢复的一大经济块。 如果把a股看成一只股票的话，这样的一只股票会在短期内支撑业绩，在中长期内有持续的成长性。 但是，由于经济全球化一定会导致资本市场的全球化，a股不可能100%摆脱独立行情。

张晶:上周，新兴亚洲股票基金流入8亿7000万美元，低于过去14周平均12亿5000万美元的水平，为5个月来最大跌幅。 这反映出资金流入新兴亚洲股市的势头正在下降，如果没有足够的资金，目前的股市要持续上涨是不容易的。

沈渊文:影响股市的主要因素有经济、公司利润、流动性三个。 在通货膨胀预测和经济复苏向上的过程中，股市表现通常很好，股市收益率通常很高。 通货膨胀预测得到证实，经济复苏机制形成约束后，市场和经济将由货币政策拐点进行调整。

张可兴:我认为，在欧美等发达国家经济疲软的环境下，中国经济仍然保持着高速增长，已经是有自己独立行情的时候了。 我认为“内需”将成为下一个中国经济长期增长的主线。

话题5关于

3000点记者:本周也没能在3000点站立。 将来有多少机会？

段火焰伟:我们企业多次本轮a股上涨行情突破3000点也没有悬念。 张晶:具体要点其实没什么意义。 我认为投资者不要太在意大盘的表现，掌握一只股票来盈利是最重要的。

沈渊文(从前期的情况看，每次进入上升通道都会出现一定宽度的调整。 956点是1664点到2100点涨幅的2.618倍。 所以，短期大盘中3000点的概率很高。

话题6

板块

记者:您目前看到的是那些板块的个股机会吗？

段消焰器:迄今为止我看到的钢铁股本周取得了非常好的成绩，涨幅虽有所放缓，但看到的是技术形态良好的股票。

张晶:军工板块是我们企业下半年的重要投资机会，我们跟踪的一些军工股上半年业绩有所增长，相信之后会取得良好的业绩。

沈渊文:在年前开始大幅降息和巨额信贷投放的影响下，降息周期结束。 目前利率水平低，gdp环比好转，房地产成交明显活跃。 相关板块应该有机会。

话题7

关于下周的操作

记者:现在的仓库怎么样？ 下周怎么办？

段火焰杯:我们现在也维持着很高的仓库，下周将持有股票等待上涨。 (/br/) )/br/)张晶)本周，医药板块首次自主)/(/k0/) )同时，突破3000点关口时资金不足，我们将减少仓位，下周以风险控制为主

沈渊文(我们现在的仓库五成左右，半仓好，升降自如，满仓情绪容易波动。

张可兴:我们从今年年初开始就一直仓库满，现阶段不考虑减少仓库。

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