“大股东资产注入预期落空三峡水利复牌微涨0.13%”

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记者李智

昨日，三峡水利( 600116，收盘价7.84元)携4亿元非公开发行预案复牌。 虽然停止升值只有10天左右，但停止升值前的市场对三峡水利的人气还没有持续。 低调后股价一度跳水，最大跌幅接近6%。 随后，在大盘攻击的推动下，收盘时其股收于7.84元，涨幅仅0.13%，明显弱于大盘3.36%的涨幅。

募集资金以偿还债务

市场人士表示，三峡水利此次不公开发行预案与市场预期大不相同，这是昨日挂牌回升最弱的原因之一。

公告显示，企业拟以6.26元/股的价格，向10家以下特定对象增发6000万股以下的股票，总募集资金约4亿元，其资金全部用于偿还银行贷款。 公告称，截至2009年3月30日，三峡水利贷款余额(合并报告)为7.74亿元，母公司口径贷款余额达5.84亿元。

这些人指出，此前市场推测三峡水利将开始定向增发，并向大股东重庆国能投资有限企业收购发电资产，但此次预案是募集资金还债，与此前市场预期大不相同 三峡水利停运前，一些先知因资金提前介入，导致其股票发生明显的涨跌行情。 停牌前5个交易日涨幅达到19.72%，特别是停牌前一天股价一度上涨停牌，并于当日收于7.83元。 由此看来，什么样的早期干预资金在短短几天内就获得了较好的收益，在企业的非公开发行预案与此前的预期大相径庭之后，利润资金外逃也似乎是有道理的。

企业:每年减少2400万

利息支出。 为什么企业会选择增发筹资债务收购大股东资产而不是此前市场预期的方向呢？ 三峡水利证券部工作人员昨日向《每日经济信息》记者表示，目前企业负债率在同类水电企业中处于较高水平，据企业方面估算，募集4亿元还款后，企业负债率从目前的67.67% (未核定)下降到42.50%左右，每年

国原证券拆船师常格非表示，三峡水利建设项目较多，此前只通过了向杨东河水电站建设项目投资6亿1000万元，重组康乐企业的项目出资0亿5100万元的决议，但资金诉求却很高。 加之目前我国各地的电力诉求仍在低位运行，在这种背景下三峡水利采取了募资还债的战略，但与市场预期有一定差距，但有利于企业资金压力的减少，企业的长期快速发展。

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