“海螺死捂同力水泥 押宝大股东注资？”

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记者马宇飞3月6日正式发布祁连山( 600720元，收盘价11.90元) 2008年年报，去年3月期持有企业1962.71万股，占第二大流通股东的海螺水泥( 600585元，收盘价36.02元)悄然出炉。 同样的情况在华新水泥( 600801，收盘价22.39元)中也发生。 截至目前，海螺水泥去年三季度的《抄底》同业水泥股中，已有3家发布了2008年年报。 其中，祁连山和华新水泥均于去年第四季度出售给海螺水泥； 出乎意料的是，三家公司中，海螺水泥剩下的无论利润还是产量都不显眼的同力水泥( 000885，收盘价9.23元)。 水泥到底有什么“魔力”，能“用别的眼睛”看到海螺先生的水泥吗？ 价格因素不是要点。 据今年2月27日该力水泥公布的2008年年报显示，截至去年年底，海螺水泥持有该力水泥598.86万股，占企业总股本的3.74%，持股数量与去年第三季度持平。 与祁连山和华新水泥相比，同力水泥去年的水泥产量为221.79万吨，约为祁连山同期产量的三分之一，与华新水泥上千吨的产量无法相比。 另一方面，该力水泥去年的净利润还不到5000万元，净利润比去年同期仅为17%。 祁连山和华新水泥这一指标分别为1.76亿元和4.6亿元，净利润比去年同期分别达到3056.53%和58%。 无论是产量还是利润指标，同力水泥都有很大不同，但可以看出，披着“产业资本”光环的海螺水泥，偏偏对同力水泥情有独钟。 对于海螺的这种“异常”表现，一位分解者说:“没有减产同力水泥，是因为海螺的投资还处于赤字状态。” 海螺水泥去年三季度报告显示，拥有该力水泥598.86万股，初期投资额4434.97万元。 换言之，海螺的持仓价格约为7.41元/股。 上述拆解者表示，该力水泥股价去年第四季度最高值为7.90元，比海螺水泥持有价高出7%，股价高出7.41元，仅为5个交易日，“海螺水泥卖出后，很有可能出现亏损。 这是因为我选择了继续停留”。 但实际上，海螺先生水泥以前就有同样的减产。 可以比较的是，海螺水泥去年三季度持有福建水泥( 600802，收盘价6.77元( 1892.6万股)，初期投资额9427.44万元，持股价格4.98元/股。 根据当时的topview数据，海螺水泥去年四季度大幅减收福建水泥，但福建水泥同期最高股价高达5.27元，比海螺水泥持股高5.82%，股价上涨4.98元，为交易日3日， 海螺选择继续持有同力水泥，可见价格因素不是最重要的因素。 海螺水泥的董秘章明静也向记者强调，购买该行股是基于产业投资理念，是企业战术投资的考虑。 那么，海螺先生水泥看到同力水泥的背后，到底是怎样的计算呢？ 主要原因或者是资产注入“海螺介入了该力量，越来越多的人期待着该力量水泥的大股东要注入的高质量资产。 ’关于海螺先生水泥的选择，华泰证券建材拆解师朱勤提出了他的意见。 资料显示，去年年底该力水泥发布的公告显示，拟以11.48元/股的价格，向大股东河南投资集团、鹤壁市经济建设投资总企业等6家目标客户非公开发行9254万股流通股，收购估值10.62亿元的水泥公司关联股 该定向增发的运营为市场提供了该力水泥未来增长的契机。 收购报告显示，定向增发收购完成后，该力水泥拥有的新型干制水泥生产线从1条增加到6条，年产熟料从原来的155万吨增加到757.5万吨，水泥年产量增加到783万吨，占河南市场份额的20%。 此外，该力水泥石灰石矿石储备总量也从约1.3亿吨上升到3.63亿吨，为企业今后可持续快速发展提供了有力保证。 在该水泥收购报告中，企业预计重组完成后，企业2009年主要收入将达到25.23亿元，比2008年6.63亿元增长280.54%。 从重置价格来看，同力水泥也具有评价的特点。 “按照海螺水泥当时见底的逻辑，水泥领域的重置价格将上升至350元/吨。 根据这一计算，该力水泥重组完成后，其重置价格将达到27.41亿元。 》一位水泥领域资深分解师表示，目前算上增发股，该力水泥总股为2.53亿股，以最新9.23元股价计算，其总市值为23.35亿元，仍低于重置价。 “这并没有考虑新建日产水泥4500吨的新型干线。 计算一下，全年该力水泥年产量预计将达到1200万吨，这才是海螺继续拥有该力水泥的首要原因。 ’上述拆迁师是这样说的。 不能忽视河南市场和股东的特点。 除了重置价格外，业内还关注拥有同等实力水泥的河南市场。 银河证券建材拆解师洪亮表示，河南水泥市场竞争远未达到华东水泥市场激烈的水平，当地对水泥的诉求量也比较有保证，“可以说，齐心协力，过好今天的日子”。 另一方面，随着国家建设大规模投资的加快，未来几年，南水北调、郑州西安高铁、郑州武汉高铁等多项大型工程相继开工建设，直接拉动河南省当地水泥的诉求。 根据河南省政府的“十一五”规划，河南省固定资产投资总额每年将达到8810亿元，水泥的费用量将达到1.05亿吨左右，比目前的9000万吨的费用量上升不少空。 “河南的水泥市场比较封闭，其诉求的上升越来越依赖当地的自身生产能力得到弥补，为该力水泥未来的快速发展提供了良好的环境。 ”洪亮说。 值得注意的是，同力水泥大股东河南投资集团有着深厚的政府背景。 资料显示，河南投资集团是隶属于河南省政府的国有独资企业，由省发改委托管，是河南省政府的投融资主体。 “河南市场有中联水泥、天瑞水泥强手，但作为该力水泥大股东的河南投资集团有着强大的政府背景，肩负着整合当地水泥工业的使命，这不可忽视，对该力水泥未来的快速发展有着巨大的利益 ’一位水泥行业的老手告诉记者。 虽然今年2月初定向增发被证券监督管理委员会否决，但从河南投资集团的政府背景来看，该力水泥的资产注入在业界看来，仍然是板上钉钉的事。 事实上，2月25日，该力水泥宣布企业将继续推进定向增发购买资产的事业，企业董秘李继富也有信心完成企业重组。 截至本周五，该力水泥收9.23元，并因当天举行股东大会而停航。 媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请注明“每日经济信息”和来源于作者姓名。 每次预约打电话北京: 010-65072776上海: 021-61213899深圳: 0755-33203568成都: 028-86516389 028-86740011