“资金价钱全线飙升 加息提准预期齐头并进”

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经记者贺麒麟从上海寄来

银行系统流动性持续紧张，周三资金价格全线暴涨。 业内人士表示，春节后，央行保持1月1日的步伐，银行间超储蓄流动性水平持续收紧。

尽管如此，业界预计6月除加息外，还可能上调存款准备金率，紧缩预期全面走高。

银行系统的流动性持续紧张。 wind数据显示，银行间货币市场资金价格周三( 6月8日)全线上涨。 7天质押式回购加权平均利率为3.82%，比上个交易日上涨58个基点，隔夜品种收涨3.71%，较前一个交易日反弹68个基点； 14天以上期限的品种都有上升。

业内人士表示，央行周二( 6月7日)进行的1000亿元28天正回购操作于周三( 6月8日)，货币市场短期资金价格迅速上涨。 而且，由于常规存款准备金的支付和农行500亿元次级债的支付等因素重叠，资金面突然紧张。

“商业银行必须根据自身存款的变动情况和最新规模，每月支付3次存款准备金。 时间是每月5日、15日、25日。 ”一位大交易员在《每日经济信息》中表示，周三资金面依然如此紧张，首要原因是例行的常规存款准备金支付。

他指出，本月5日是节日，这笔存款准备金的定期支付被顺延至周二( 6月7日)。 “周三( 6月8日) 7天的回购利率暴涨，银行很可能在为下一个定期存款准备金的支付日( 6月15日)做准备。 ”

另外，农业银行( 601288，sh )上周发行的500亿元15年期次级债的起债日和支付截止日均为6月7日。

另外，市场传言央行将于周二发行一定规模的定向央票，但几家大银行公开市场级交易员根据《每日经济信息》称，并未听说定向央票的发行，因此不知道这一点。 “上次交易时间的延长是由于央行的非公开操作，市场很可能据此推测。 ’北京一家银行的交易员指出。

有趣的是，一位业内人士指出，储蓄率频繁上升后，由于处于历史高位，银行体系的资金链变得非常脆弱，回购利率的波动将比以前加剧。 “以前规模小而未产生影响的因素，现在是资金价格变动的原因。 ”前面提到的大交易员进一步指出。 上海一位研究员表示，春节后，央行保持1月1日储蓄率上升的步伐，银行间超储蓄流动性水平持续收紧。 根据证券公司的数据，预计5月末储蓄超额水平在1%左右，银行间市场可用于结算的储蓄超额资金约3000~4000亿，比4月末水平进一步下降，处于收紧区间。

流动性紧张持续，本周三央票缺席公开市场操作。 周三晚间公告称，央行将在周四招标中发行价值270亿元的3月期央票，发行量将比上周增加8成。

国泰分析师表示，6月市场到期资金达到6010亿美元，再加上热钱流入、央行倾向于用储蓄率代替公开市场等因素，今年6月可能会上调存款准备金率。 “但7月以后，随着公开市场到期资金下降，存款准备金率上升的概率将大幅下降。 ”

据统计，从本周开始连续4周的公开市场到期资金分别为2260亿元、1200亿元、830亿元、1430亿元。 相比之下，7月和8月公开市场每月到期资金分别只有2720亿元和2060亿元。

“(上)周末央行没有像市场预期的那样加息，本周一年央票发行量在利率持平的情况下进一步降至20亿元。 在全年中央票据发行规模没有比较有效地扩大的情况下，中央银行仍然意味着要采用提高存款率作为回收基础货币的常规工具。 ”。 国际分解师进一步指出，6月中旬将成为央行提高存款率的敏感窗口。