“老郑说汇：美元受挫于极弱经济指标 日元无视政局动荡”

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经过记者郑步春

周二美国公布的5月客户信心指数从4月的66.0暴跌至60.8，5月芝加哥采购经理人指数从5月的67.6下跌至56.6。 周三美国公布的5月份adp就业增长人数从4月份的17.7万人激增至仅3.8万人，这一增长率创下8个月来最低。 5月的ism制造业指数在4月的60.4下降到53.5； 作为衡量未来诉求状况的重要指标，新订单指数从4月的61.7降至51.0，为2009年6月以来最低。 周四公布的5月份汽车总销量从4月的1314万辆降至1176万辆，为去年9月最差。 最近公布的上周初失业金申请人数弱于预期，但较上周略有好转。

这些数据都下降或增长率下降，降速非常“醒目”，因此比预测要弱很多，在这种背景下美元似乎只能持续滑落。

本月本来是投资者可以预测“联邦储备系统理事会将于本月末退出qe2”的重要关口，但现在略有增加的变量。 由于投资者对联邦储备系统理事会退出qe2后经济能否保持强劲势头持怀疑态度，少数人甚至开始怀疑qe3是否存在。

市场反应强烈，美股下挫，商品下跌。 此外，根据欧洲美元期货价格的估算，投资者对明年上半年联邦储备系统理事会加息的预期疲软。 另外，美国10年期公债收益率跌破3%的重要水平，收益率创下半年来最低纪录。 这些市场反应都表明了投资者对经济放缓的预期，反映出投资者对美国利率在“不远的未来”上升的信心丧失。

美国之所以公布极差的经济指标，是因为国际评级公司本周三下调了希腊评级，但美元不太强，欧元也不太弱。 欧元周三只是小幅下跌，但周四身体变大，美元持续滑落。

穆迪周三将希腊评级从“b1”降至“caa1”，前景展望为“负”。 他说，降低希腊评级反映出不重组债务就无法稳定债务状况的风险增加。

欧元成立12年后，欧洲领导人正在努力防止欧元区发生第一宗主权债务违约。 希腊面临着300亿欧元的债券明年到期的资金不足和10年期公债收益率上升到16%以上的困境。

本周，欧洲高级官员强烈呼吁投资者“在希腊公债到期时投资希腊的新债务”。 消息称，欧洲财务官员在本月下旬欧盟峰会召开前，急于达成希腊问题处理方案。 很明显，这个时候降低了希腊的评级，客观上起到了混乱的作用，但终究比不上这么非人。

外国汇市之所以被下调而无视希腊的评级，一方面可能是市场多次碰到这样的巧事，已经有习性，风险情绪大幅“放缓”。 另一方面，与预期相关，市场对希腊等二线负债国利好空本来有强烈预期，欧元前期至此下跌不少，但由于市场对美国经济指标的下跌准备不足，最终表现出美元走强和欧元走强。

最近美元的大幅反弹本来就建立在经济强劲的预期之上，建立在qe2后美国抛售债券拉升资产负债表肿胀，甚至提前加息的预期之上。 认为经济指标方面的重大利益空对美元多头受欢迎的挫伤非常严重。

本周虽然幅度稍强，但远弱于属于避险货币的瑞郎，创下历史新高。

本周稍早，惠誉警告称，日本债务信用评级有可能下调，日元一度贬值，但很快将收复失地。 日元贬值之所以明显，主要原因是担心欧美公债，日元债券的吸引力相对上升，也就是避险情绪推高了日元。