“银价远未到头 暴跌是美国的“障眼法””

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经记者从上海出来

去年下半年以来，银行价格暴涨近170%，特别是从今年1月底开始，银行价格暴涨。 然而，在冲破50美元/盎司关口受阻后，自4月底5月初以来，近7个交易日，白银价格暴跌至35美元一线，暴跌30%。 这个下跌是暂时的调整，还是趋势的逆转？

《货币战争》的作者宋鸿兵昨天接受《每日经济信息》采访时，详细调查了本·拉丹被击毙与金融市场一系列暴跌之间的微妙关系。

宋鸿兵认为，银价暴跌是美国政府的《障眼法》，目的是为6月底退出qe2和2万亿美元的新国债的销售做准备。 毕竟，如果经济复苏预期通货膨胀，银色价格将上升，如果经济衰退，美元将失去其内在价值的支撑，经济将陷入20世纪70年代的停滞，银色价格也将同样上涨。 银价暴跌后，这期间积累的投机风险大幅释放。 不排除有进一步召回的可能性，但进一步召回期是购买现货白银的好时机。

nbd :银币价格全年上涨80%，全年最大涨幅也达到88%。 你认为最近这个白银价格上涨行情正式开始的诱因是什么？

宋鸿兵:近两年白银价格上涨明显，但本轮白银上涨应该追溯到更长的历史时期。 2001年“911事件”发生至今的10年间，国际白银现货价格上涨935%，黄金价格上涨5倍，为s&； pS&P500上涨7.85%，白银投资转化率同期s&； 是pS&P500的125倍。

过去10年白银的成绩优于股市，同期19种商品中涨幅第三，从年开始排名第一。 石油、粮食、大豆、棉花、咖啡豆等其他大宗商品表现不俗，在2008年金融危机后尤为突出。

其理由是，众所周知，全球市场的买家是世界各地的投资者，金融危机后，联邦储备系统理事会推出qe1、qe2，带动印钞机，从而消除了美元的安全性。 美国无法通过结构调整来应对经济金融市场根深蒂固的问题，以“治标不治本”的借款透支未来，从根本上影响了美元的信用。

nbd :那么，为什么一定要选择白银作为抵御通货膨胀、保护资产的工具呢？

宋鸿兵:随着通货膨胀在世界各地愈演愈烈，购买金银对冲美元的风险成为各国投资者保护财富的选择。

数据显示，在联邦储备系统理事会1913年成立后的2008年金融危机前夕，美国基础资产增长7000亿美元，但自2008年以来，美国基础货币投入量激增至2.7万亿美元左右，基础货币投入量两年来增长近2万亿美元。

贵金属的金融属性既能承受通货膨胀，也能承受货币风险。 英镑最初的定义是一英镑等于一英镑的纯银。 在美国，白银直到20世纪60年代末也作为货币流通。 白银也是东方国家的主要货币，既然没有储备美元保值，储备货币金属就成为了合理自然的替代选择。

nbd :最近贵金属市场最值得关注的是白银的下跌。 突破50美元关口被挡住后，突然回到了35美元的一线。 你觉得白银牛市就这样结束了吗？

宋鸿兵:最近金融市场的一系列变化其实是美国政府的“组拳”，打击目标不仅仅是白银价格。 4月末5月初的这7、8天，大宗商品板块剧烈下跌，原油价格一天暴跌10%，黄金、棉花、燃料油集体暴跌。

大宗商品的走势取决于中长期对美元的评价。 只有美元稳定，美国经济快速发展，大宗商品板块的暴跌才能说是趋势的反转。 在美元贬值长期持续恶化的情况下，大宗商品市场难以逆转。

nbd :目前35美元/盎司的价格在银价中长线上涨行情的什么位置？ 也就是说，你认为白银的终极合适价位是多少？

宋鸿兵:目前，美国整体经济负债占gdp的比例达到400%。 经济生活中杠杆过高、负债沉重的问题没有得到根本处理，债务“堰塞湖”的压力越来越大。 2008~2008年，美国总债务与gdp的比率非但没有下降，反而越来越高。

衡量美国经济最重要的就业指标至今仍低迷。 截至4月30日，美国首次申请失业救济的人数为47.4万人，远远超出市场预期，4月失业率上升至9%。 这表明美国经济的复苏实际上面临着巨大的挑战。

如果今年6月qe2如期结束，联邦储备系统理事会停止向市场输血，将影响美国国债拍卖，导致美国融资价格上涨，进一步影响经济复苏。 我认为qe2到期后，联邦储备系统理事会有可能发售qe3。 除非解决美国债务的问题，白银的上升趋势是不会到头的。

外信报道说索罗斯放弃了手中的白银。 他说，巴菲特也对黄金这种不生存的资产视而不见。 你觉得他们各自怀着什么目的？

宋鸿兵:现在市场上混淆视听的说法，其实都是美国政府使用的“障眼法”。 实际情况证明，债券大王比尔·格罗斯( billgross )今年2月底美国国债持有量为0，到3月底已经是-3%，正在制作空美国国债。 投资者罗杰斯也表示，5月初白银的调整很健康，小到在未来的上涨行情中看不到。

美国政府最近的一系列措施是打拳。 美国宣布本·拉丹被击毙。 另外，新交所的银行保证金每周提交5次。 这些都是美国政府联手的一环，目的是为联邦储备系统理事会成功退出qe2做准备。

如果联邦储备系统理事会在6月底退出购买国债时，全球通货膨胀依然很高，但美国10年期国债收益率在3.2%左右，谁会想购买美国国债？

nbd :联邦储备系统理事会推出qe3会如何影响白银市场？

宋鸿兵:联邦储备系统理事会作为世界第一大美国国债买主，占所有可交易国债的60%。 如果6月以后不买更多的话，其他买主在哪里呢？

以比尔·格罗斯为代表的美国机构投资者有趣地失去了美国国债，剩下的只能指望国际投资者，首要的是各国央行。 在最大的海外买家中，日本是最大的买家之一，但日本面临着规模巨大的灾后重建，至少需要6000亿美元以上的资金援助，大规模的国际买家将被迫向日本出售部分美国国债进行融资。 日本的将来很可能从美国国债的大宗购买者变成大宗销售者。 面对2万亿美元的国债增发，市场买家的压力可以说在空之前是巨大的。 如果联邦储备系统理事会没有直接或间接加入买方阵营，美国国债很难顺利出售。 这就是联邦储备系统理事会改变后的qe3必然上市的理由。 qe3无论以什么样的姿态出现，都会再次刺激全球资本市场。 俗话说，再坚持2，不可再三。 qe3只会加快远离全球美元和美元资产的速度。

nbd :你认为普通投资者应该选择哪个渠道购买白银？

宋鸿兵:我赞成购买实物白银。 白银既是货币金属又是工业金属，有广泛的工业诉求，广泛应用于新能源、芯片、木材防护、服装等行业。 有了工业诉求，就不怕谁不想要，最终可以卖给工业客户。

白银杠杆投资产品适合专业投资者，不适合普通大众，操作不当容易爆胎。 我不赞成普通投资者投资举债白银产品。