“老郑说汇：欧元易涨难跌 日元震荡为主”

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经过记者郑步春

美国上周公布的就业指标不错，对美元形成了支撑，但由于欧元加息预期进一步加强，国际油价上涨打压美元，美元弱势依然没有好转，下跌势头略有放缓。 剩下的非美国货币几乎窄幅，只有日元波动加剧，随该国政局而变化。 目前，美元退居2008年低点形成的上升通道位置，短期内有可能重复，但在欧洲央行加息预期加强的背景下，重复后继续下跌的概率不在少数。 在操作上，对美元采取逢高投空战略，对欧元采取逢低补多战略，对日元应采用高投低吸战略。

最近几天，由于种种原因，市场加大了对欧洲央行上半年可能加息的预期，但周一之后，欧洲央行行长特里谢的讲话影响了这一预期，引发了欧元的震荡。 上周四，欧洲央行宣布利率维持不变后，提高了投资者对加息的预期。 因为当时的三一谈到“对通货膨胀很警惕。”

上周稍早，市场预计欧洲央行下半年很可能加息，但短短几天内，上述预期发生了巨大变化。 虽然上周公布的经济指标很好，但由于市场关注利率上调这一相对而现实的消息，只要利率上调预期不变，中短期内欧元兑美元整体表现强劲，美元有可能重复，但振动盘疲软的局面一时难以扭转。

由于这种基本面的微妙变化，前期让欧元下跌的摩根士丹利突然多了起来，周末发售的研究报告称，欧元到年底将上涨到1.45美元。 这个预测和以前的1.24美元的预测大不相同。 该报告由纽约摩根士丹利执行董事gabrieldekock主笔，除了预测欧元上涨外，还调整了欧元对其他货币的预测。 他说，欧元对日元到年底将上涨到122日元，而原先的预测值为115日元。 另外，欧元对瑞郎的年末目标从1.24瑞郎提高到了1.35瑞郎。 对英镑的预测从78便士上升到90便士。

周一公布的最新数据进一步加强了欧元加息预期。 数据显示，欧元区3月sentix投资者信心指数为17.1，创下2007年9月以来的新高，公布前人们估计为16.7，2月为16.7。 数据公布后，欧元暴跌50点，从约1.3970一带上涨至1.4020一带。

如上所述，美元的巨大压力来自于联邦储备系统理事会的加息和落后于欧元区的市场预期最近大幅增强。 另一个压力在于，这几天石油价格急剧上涨，中东局势“多”陷入混合化。

油价高冲淡了上周美国就业指标的利好，从而使得美国经济复苏更加脆弱。 总的来说，尽管最近美国公布的指标不错，但还不足以让投资者相信联邦储备系统理事会将退出qe2计划，更何况现在还有高油价因素，所以美国退出量化宽松计划更不现实。 相比之下，欧洲央行的加息预期将因油价再次上涨而进一步加强。

美元也不是没有任何支撑，从基本面上看，陷入债务纠纷的欧元区国家情况无常，因此市场预计是一个动态的变化过程。 据悉，周一，评级机构穆迪宣布将希腊主权债务评级从ba1降至b1，并展望为“负”。 希腊财政部周一立即做出反应，称穆迪评级下调行为“完全没有根据”。 将来，如果欧盟中央银行增资，陷入债务纠纷的国家的融资价格将恶化，情况将会更多、更复杂。

美元的另一个支撑在于技术方面。 由于美元位于原始的上涨支撑线附近，在这种情况下，通常“诚实”连续下跌的可能性很低。 因此，不排除短期内随时会产生大幅度的反弹机会。 虽然这种反弹不足以扭转整体弱势的局面。 因此，关于美元操纵，应该符合高中的线沽空，因为短期操纵不能过度扼杀。

喜欢短期差距的投资者最近可以更加关注日元。 由于中东局势多、多元化，一方面日元走强，另一方面，日本政局不稳也是日元走势加大的机会。

周末，有消息称，前原诚司外相因“小额政治捐款”问题辞职使菅直人首相陷入危机，阻止反对党“发行总额44兆3000亿日元的公债用于预算资金筹措”的计划时，成功率有所提高。 最新的民意调查显示，首相的支持率降至25%以下。 在这种情况下，首相推行政策的能力显然会下降。

日本政局一般不稳定多变，但经济状况总体稳定，因此政治状况不一定会导致日元走势性的转变，短期内只能导致日元无序震荡，成为短线高手天堂。

从日元基本面来看，最近日本公布的弱势经济指标可能未必能充分反映经济弱势，未来作为日元潜在收益空的经济指标可能会越来越多。 中东局势混乱带来的避险情绪通常是瑞郎和日元的利好因素，支撑着日元。

另外，“零利率”的黄金走势和“几乎零利率”的日元有一定的正相关性，最近的国际黄金价格走势很强。 这隐含着日元在避险方面的支持正在加强，投资者也不可轻视这一点。

总体而言，日元暂时无法走出趋势市场，往返震荡机会较大。 在这种情况下，“有利可图”的操作可能是正当的，但可以避免乘坐电梯的痛苦。