“利率会议为焦点 不宜追涨杀跌”

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经过记者郑步春

从上周五到本周一，美元保持弱势，美元指数本周一( 2月28日)达到3个多月低点的76.81点。 几乎所有主要的非美国货币都对美元走强，欧元因预期升值而走强，英镑因油价下跌而触底回升。 瑞郎，日元继续保持强势。 的货币坚挺，其中加拿大元预计加息最强劲。 本周许多央行暂时不可能改变利率，但会议声明应该可以左右预期，也可以波动汇市。 由于不明确性很多，本周投资者可以强势操纵，不应该过度激进。

美国经济有些许复苏迹象，但不足以迫使联邦储备系统理事会退出量化刺激计划，不足以支撑其快速加息。 因为这个美元很弱。 最近在美国公布的指标中，有振奋人心的，也有诅咒的。 虽然最近美国公布的就业指标有所改善，但由于新屋的销量和耐用品订单数据不如预期，市场暂时没有指望联邦储备系统理事会停止购买6000亿债券的计划。 这是美元利空。

但是，虽然经济指标本身也有缺点，有季节性调整，但未必全面反映了异常的冷冬因素，也有不少拆迁师对上述不利因素并不悲观。 从债市的情况来看，市场预期似乎更好，至少应该好于表面数据所反映的经济状况。

据美银美林《全球市场指数( globalbroadmarketindex )》称，美国国债收益率连续4个月上升，价格呈2008年6月以来最长下跌趋势。 该指数跟踪了时价总额约为39万亿美元的约2万种债券的业绩，其中包括风险等级小的国债，当然也包括垃圾债务。 从数据来看，国债和垃圾债务都在下跌。 荷兰国际集团的解体师michaelhyman说:“这几个月的‘美国’债市的下跌只是开始了。”

债市大致反映了投资者对各种因素的看法，包括对美国经济指标的各种解释。

不仅仅是一两周的数据，看几个月的数据，美国楼市显示出复苏的迹象。 虽然就业市场依然疲软，但已经有些好转。 另一个迹象可能值得特别关注。 这是美国顾客的信心最近创造了2008年4月以来的最高水平。

预计本周美元将依然处于劣势，除非欧洲等少量国家会议上出现意想不到的信息。 另外，如果已经下跌的油价再次暴涨，美元也会受到压力，因为美国顾客的信心容易受到相对较高的油价的影响。

欧央行、澳大利亚央行、加拿大央行本周召开利率例会。 市场认为这些国家暂时不加息，但有可能在年内加息。 目前，市场普遍预期，加息机会最大的是加拿大元，其次是欧元，澳元加息的预期最差。 这几天的汇市走势正好与强弱相对应，即加拿大元最强，欧元次强，澳元走强但最弱。

上周，欧元区许多官员就通货膨胀发表了非常严厉的言论。 这些言论大幅提高了欧元加息预期，欧元走势正因如此强劲。 英国央行也有可能上调利率，预期也不弱。 但是，在前期市场上，这场炒作比欧元利率上涨要充分得多，上周末英国公布的gdp数据不佳，这表明英国的复苏还很脆弱，英镑相对疲软，但只在周一上涨。

欧元债务问题始终阻碍着欧元，下个月芬兰将举行选举，反对欧元的“正统芬兰人党( truefinns )”的支持者将大幅增加，这可能会利好/(/K0/)欧元。 一些芬兰选民认为欧洲不应该拯救希腊和爱尔兰。 芬兰必须投票反对“扩大援助规模”。 2月份葡萄牙10年期公债收益率从月初的6.93%上升到7.58%。 主要因素是投资者担心欧盟等的援助规模不够大。 因此，这种不利因素有可能阻止欧元升值。

除了澳元升值过多空之间出现短缺、加息预期疲软外，中国近期将未来五年的经济增长计划压低也给澳元带来了压力。 尽管如此，澳元的短期走势可能也不错。 因为市场认为本周公布的去年第四季度的gdp值有可能超过预期。 另外，这也意味着一旦利比亚局势平静下来，短期内不确定性将会消除，澳元将随时呈脉冲上升。

预计加拿大元的加息与油价有关，也与美国复苏的势头有关。 如果油价将来稳定在每桶100美元，而美国经济不怎么下跌，加拿大央行有可能是各国中最早加息的。

如上所述，本周投资者可以关注各央行的言论和油价走势。 由于油价暴涨，各国央行的言论也无法衡量，因此过度新增欧元、加拿大元、瑞郎等强势币种并不合适，应在操作过程中等这些品种下跌后再考虑。