“加息还是上调存准率 机构称今日或揭晓答案”

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央行市场操作力度的下降和统计数据的提前公布，加剧了人们对市场政策进一步收紧的担忧。

而且本周三中央彩票暂停发行，业内人士预计存款准备金率将很快上升。 受外汇占高企、加息抑制通货膨胀效果尚需注意等影响，年内加息概率有所下降。

许多业内人士对《每日经济信息》记者表示，周末央行可能采取措施。 布朗兄弟哈里曼( bbh )首席外汇分解师马克·钱德勒昨天( 12月9日)也表示，由于中国主要经济指标数据将于周六公布，中国央行可能会选择周五加息。

最近的储蓄率或再次上升

市场预期中的91天正回购没有如期进行，央行在本周的公开市场操作中继续净投入。 数据显示，周四央行通过价格招标办法发行的年内第108期央票，期限为3个月，发行量50亿元，中标收益率连续4次持平于1.8131%。

wind数据显示，本周央行公开上市操作450亿元央票加300亿元回购到期，本周央行公开上市操作实现640亿元净投入，连续4周净投入资金共计2300亿元。

一位银行交易员对《每日经济信息》表示，本周28天的正回购操作的重启，表明央行有意回收流动性，但3年来央票的“缺席”，表明央行没有中央票的回收力。 目前，3月期、1年期和3年期中央车票一、二级市场差距分别为100、68、67个基点。

“央行发行央票不顺畅，可以选择提高存款准备金率，也可以通过加息缩小一、二级利率。 ”

一位研究员表示，准备金率工具只是治标不治本，通过加息来提高央票在一级市场的发行收益率，可以保证公开市场操作未来的正常运行。

但是，历史资料显示，3年来中央权证的停止发行和存款准备金率的上升有一定的相关性。 “从3年期中央选票缺席的立场来看，准备金率上升的概率比增资要高一些。 ”

由于政策紧缩预期的高涨，周四银行间债市现券收益率全线上升。 一位交易员表示，由于市场传言颇多，中长时间的现券收益率上升至6-8个基点。 “cpi数据有可能突破5%的消息，强化了市场紧缩的预期，加强了现券市场的抛售。 ”

回购市场比较稳定。 数据显示，货币市场指标利率7天质押式回购加权平均利率周四收2.4933%，与前一交易日的2.5069%相差不大，隔夜品种加权平均利率为2.0163%，与前一交易日的2.1022%基本持平。

国内的利率上调将受制于周边市场

另外，与对存款准备金率上升的预期不同，市场对年内增收的概率意见分歧。 业内人士从《每日经济信息》获悉，统计局较早公布宏观经济数据，加剧了市场对进一步收紧政策的担忧，但受制于高企新增外汇占用等因素，短期加息的概率有所下降。

国际市场、各央行增资态度谨慎，本周已有5大央行实行静态刹车，维持基准利率不变。 澳大利亚央行基准利率稳定后，加拿大央行、新西兰央行、巴西央行和韩国央行宣布维持基准利率不变。

东方证券宏观分析师李立峰表示，制约加息的重要因素是外汇占用金，预计11月新增外汇占用金将为3000亿元。 “除去10月的数据，这个预测值相对于历史来说相对较高。 ”

“考虑到目前资本流入压力正在上升，短期内加息空之间有可能受到限制，年内更有可能带动存款准备金率。 ”

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经过记者万敏从北京出发

12月9日晚，央行网站全文发布了周小川央行行长的《“十一五”时期中国金融业改革快速发展成果》专题文章。

周小川在文章中确定:“去年以来，人民银行又根据新形势、新情况着力提高政策对比性和灵活性，综合运用数量型工具和价格型工具，加强金融宏观调控，诱惑货币条件稳步从危机应对状态恢复常态。”

并表示，人民银行从防范系统性风险的角度出发，一直重视提高宏观调控弹性，运用信贷政策、差别存款准备金率、住房抵押贷款贷款数等手段加强审慎监管，引导货币信用稳定增长，取得了较好的效果。

周小川说，这五年的实践表明，要加强和改善金融宏观调控，维护金融体系的稳定与安全，必须按照科学快速发展观的要求，遵循金融业快速发展的客观规律，解决规模、效益、风险的关系。 并且，必须基于不中期经济快速发展的主要矛盾，牢牢把握货币稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡这四个目标之间的平衡，促进经济社会又好又快发展。

并指出，“十一五”期间，人民银行积极推进信贷结构优化调整，督促金融机构探索适合经济快速发展方式转变的金融服务模式，逐一发挥金融业在扩大内需、转变经济快速发展方式等方面的促进作用。

“深化利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革，为金融业快速发展注入强大活力和活力。 ”周小川说。

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