““欧猪五国”或添新成员 美非农就业数据远低预期”

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正当国内投资者还在12月份热烈讨论通胀是否加剧加息之际，欧洲不断传出坏消息。 爱尔兰债务危机的阴影还没有完全消失，比利时和意大利的两个“疑似患者”增加了。 两者国债收益率与同期德国国债收益率之差均创十几年来新高，表明市场对两国债券的风险溢价要求不断提高。

迄今为止持续上涨的美元指数从81.4的高位暴跌至80点以下。 分析师认为，除非农就业数据令人失望，否则美国11月其他经济数据良好表现带来的风险偏好上升是美元贬值的重要原因。

欧洲债务恐慌“重新扩散”

欧洲五国。 这是国际经济媒体对包括葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙在内的欧洲5个弱势经济区块的降级。

但现在，这个名单可能需要更新了。

全球债券投资龙头太平洋( 601099 )投资管理首席执行官穆罕默德·伊里安11月30日警告称，如果欧洲政策制定者不能从根本上处理金融问题，越来越多的欧洲国家可能会寻求援助。

也就是说，爱尔兰危机后，下一个表演者将会是葡萄牙、西班牙和比利时，最终有可能会落入意大利。 预计只要债务问题不得到根本处理，欧洲都柏林危机就会继续蔓延。

比利时和意大利两个国家之一巧克力丰富，一个是狂热的足球国家。 怎样才能和欧洲债务发生关系？ 如果投资者仔细查阅资料，这种担忧可能不完全是臆想。

年，意大利和比利时的债务占gdp的比例分别为117%、101%，远远高于欧洲84%的平均水平，仅次于希腊的125%。 另外，2009年，意大利和比利时的财政赤字占gdp的比例分别为5.3%和6%。 虽然都低于欧洲的平均6.3%，但远远高于《马斯特里赫特条约》规定的红线的3%。

感冒会传染。 市场恐慌也是一样。 从股市、债市到衍生金融品，这种现象都存在。 11月30日当天，意大利10年期国债与德国同期国债利率差创近11年来新高，比利时10年期国债与德国国债利率差也创1993年以来最高水平。

11月30日，欧洲股市也全线下跌。 其中意大利mib指数下跌1.1%，葡萄牙psi20指数下跌1.3%，甚至富时100指数也下跌0.4%。 同期，欧元对美元盘中疯狂打到空头上1.2969，创下两个半月来的新低。

平安证券宏观首席研究员孙方红在《每日经济信息》中表示，不排除最近的欧洲都柏林危机被夸大的嫌疑。 因为除西班牙、意大利外，比利时等国占欧洲经济的比重非常小，如果德国等主要经济区块没有问题，整个欧洲经济的顺利复苏将使葡萄牙等国恢复正常增长。

强大的adp就业数据挤压美元

11月22日至30日期间，欧元兑美元“七连阴”暴跌5%以上，看来无可救药。 但是，即使认为欧元会跌入深渊，也未必正确。

截至昨日( 12月3日) 19时35分，本月以来，欧元对美元累计反弹1.97%至1.3248。 同期，美元指数下跌1.1%。 根据外汇商fxcm的数据，本周欧元对美元投机情绪指数为-1.05，近51%的交易商进行空，未平仓合约比月平均水平高出3.8%。 欧元对美元可能进一步反弹并予以修正。

欧洲债务恐慌愈演愈烈，为什么避险资产美元再次下挫？

据悉，美国11月份adp就业人数增加9.3万人，创近3年来最高纪录。 一位分析人士指出，adp数据良好或11月非农就业数据将进一步改善。 顺便说一下，根据联邦储备系统理事会发表的脚本书，到11月为止，美国经济持续改善，许多地区的制造业活动持续扩大，就业也有所改善。

除了adp雇佣外，本周的美国经济数据可以说全线复苏。 其中10月份成屋合同销售指数意外上涨10.4%至89.3，远好于此前预计的1.5%。 尽管如此，该指数仍比去年同期下降21%，表明未达到健康水平。 此外，美国10月建筑支出意外上升0.7%，连续第二个月增长。

美国非农就业数据远远低于预期

根据美国劳工部12月3日公布的数据，11月非农就业人数只增加3.9万人，预计接受调查的经济学家将增加14.4万人。 11月，私营部门的就业人数仅增加了5万人。 上个月失业率意外上升至9.8%，经济学家此前预计失业率将维持10月份9.6%的水平。

事实上，关于美元的变脸，我们得换个话题。 据报道，大鳄索罗斯上个月向一位商学院教师开玩笑。 “我不是圣人。 如果你在市场上见到我，还是要小心。 尽管我老了，还是鳄鱼。 我必须小心吃了你。 ”

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欧洲金融市场稳定的西班牙局势依然严峻

本周五( 12月3日)，欧洲金融市场稳定。 解体表明，首要原因是欧洲央行继续购买主权国家债券，而最有可能发生城门火灾的西班牙，政府面临着巨大的政治阻力，其阻力将成为改革的巨大纽带。

欧洲金融市场目前稳定

欧洲央行主席特里谢反复表示，作为统一货币，欧元并未陷入危机。 他说，目前一些国家的财政紧缩政策不会使经济衰退。

来自债市交易员的消息称，欧央行本周四( 12月2日)购买了一些葡萄牙和爱尔兰国债。 这个买入动作降低了这些国家的国债收益率。

一位交易员表示，欧洲央行目前是欧洲主权债务市场的主要买主，欧洲央行出手后，未来越来越多的投资者可能会购买欧洲的主权债务/主权债券。

周五，葡萄牙、西班牙、爱尔兰国债收益率均有小幅下降，欧洲债券违约的保险费也大幅下降。

尽管如此，欧洲主权债务危机能否至此平息还不清楚。

特里谢指出，对欧洲都柏林危机来说，主权国家的政府应该发挥更重要的作用。 “政府在危机中起着非常重要的作用，其作用体现在预算中、体现在结构改革中、通过欧盟稳定基金、采取联合行动都没关系。 ”

标普近日表示，未来3个月内可能继续将希腊主权债务评级从bb+下调。 专利金融分析师董翔对《每日经济信息》表示，这表明欧洲主权债务危机仍令投资者担忧。

基准指出，德国提出了关于年后债券持有人分担救助资金的建议，促使了上述决定。 基准显示，在多边行业进行的民间行业债务重组将面临政治压力，而不是经济考量。

特里谢一直对让私人债券持有人分担主权债务损失表示担忧。 他说，本周五欧盟必须表示认真考虑这个问题，债务重组是任何国家接受援助的条件。

西班牙政府陷入困境

作为最有可能受到债务危机影响的西班牙，政府的日子日益难过，市场压力正在迅速消耗西班牙总理罗德里格斯手中的政治资源。

解体表明，左翼执政党面临着保守派控制的地方政府和之前流传的支持者反对财政紧缩的两大威胁。

在爱尔兰获得675亿欧元的救助后，对主权债务的恐慌蔓延到西班牙和葡萄牙。 罗德里格斯面临着削减巨额养老金体系、加快救助问题银行、重塑投资者信心等诸多挑战。

董翔指出，罗德里格斯处境十分艰难，如果西班牙国内问题像爱尔兰一样引起欧盟干预，本届政府有可能垮台。

国债收益率高的企业导致西班牙政府融资价格暴涨。 目前，该国10年期债券收益率为5.2%，高于德国同类债券2.3个百分点，但该收益率仍低于爱尔兰同期债券8.95%的利率。 “这表明西班牙的情况优于爱尔兰。 ”董翔说。

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