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记者万敏在北京发

公开市场操作回收流动性这种药的“药方”很难见效了。 央行11月30日发行的1年央票规模仅为10亿元,发行利率持续稳定在2.3437%,央行连续4次持平。 另外,中央银行当天没有进行正回购操作。

分解人士向《每日经济信息》记者表示,央行需要公开市场操作,继续发挥资金回收的功能,因此有必要推翻目前一、二级市场利率的下跌情况,央票发行利率上调、加息的预期依然强烈 但是大通证券研究员徐虹表示,公开市场操作的恢复功能没有恢复,准备金率仍然是央行目前的首选工具。 中国社科院金融所金融实验研究室主任刘璐辉也表示,央行的增资工具应在明年采用。

“央票利率持平加息预期仍强烈”

从银行资金紧张的

29日起,金融机构存款准备金率再次上升0.5个百分点,预计大型金融机构存款准备金率将达到18%,此次冻结资金将超过3000亿元

另一方面,周二( 11月30日(早盘7天质押式加权回购利率创下2年以上新高。 这是因为机构为了筹集资金急需销售短券,通过重卖,现券的收益率在短时间内持续上升。

面对这种情况,10月的外汇占款无论多么创新,央行的公开市场操作反而只能以投入为主。 据wind信息统计,央行公开市场操作本月净投入1065亿元,连续3个月净投入。

大通证券研究员徐虹表示,从近几周公开市场操作的发行量来看,央票规模逐渐减少,以前有几百亿元,但锐减到本周的几十亿元。 发行量维持地量,发行利率至此连续稳定。 目前,一年期中央票一、二级市场的利差已经达到65bp (基点),三年期中央票更是达到了78bp。 市场加息预期依然强劲,央行本周维持一年期央票10亿元土地发行规模很可能继续稳定其发行利率。

“央票利率持平加息预期仍强烈”

兴业银行资金运营中心的蒋舒拆师表示,银行并不是单纯被动接受央票的发行,央票利率稳定也证明了银行对央票的诉求仍然稳定。 提高存款准备金率使银行资金紧张,但从经验来看,银行12月没有强烈的放贷扩张冲动,并不缺乏资金。

渣打银行的最新研究报告认为,央行票据的发行和存款准备金率的上升一样,可以抵消流动性。 对央行来说,发行央票的价格高于提高存款准备金率的价格,不直接影响贷款增速。 但是央行也需要应对持续流入的资金。 该机构认为央行的资产负债表是唯一能吸收流动性的“资产池”。 是否要增加

的资本?

蒋舒认为,按理说利率下调需要通过加息来改变,但央行不应该只从市场操作的角度来考虑加息问题。 宏观经济方向、通货膨胀水平等综合状况应该是央行考虑的中心。

徐虹表示,央行货币政策转向中性后,必然会提高对流动性的恢复力度,但公开市场操作的恢复功能并未恢复,准备金率仍是央行目前的首选工具。

日前,中国社科院金融所金融实验研究室主任刘璐辉也表示,央行的增资工具应在明年采用,明年上半年的cpi很可能上升至5%。

渣打银行在最新的全年通胀形势和政策展望中表示,预计全年cpi平均增长率将达到5.5%,到今年年底将有1次加息,明年上半年将有3次加息。 政策制定者采取提高存款准备金率、量化管理信用额度、价格控制、允许人民币加速升值等一系列政策措施进行管制。

不过,中金企业认为,11月的cpi比去年同期或接近5%,年底前的加息有利于抑制贷款诉求,但由于美元反弹,人民币升值的可能性也在提高。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权,严禁转载和镜像,违者必须追究。

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