“重庆农商行IPO在港路演 承销商定价高限2倍PB”

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记者郭维娜从深圳获悉

月29日中午，重庆农村商业银行(以下简称“重庆农商行”)在香港展开上市路演。

此次重庆农商行香港ipo，共发行20亿股，占发行前70亿股总股本的28.6%，其中92.5%为国际销售，7.5%在香港公开销售。 每股发行区间为4.50港币~6.00港币，计划筹款规模为11.6亿美元~15.46亿美元。 重庆农商行将于12月16日上市。

重庆农商行引进了包括阿布扎比王族投资企业nexuscapital在内的4名基础投资者，购入1亿美元的惠理基金购入8000万美元的香港富豪郑裕彤和台湾富邦金控各购入3000万美元。

的估值是重要的

经销商之一摩根士丹利，重庆农商行年的合理估值为1.47倍至1.93倍pb，另一个经销商野村证券最高为2倍pb，

由于这是第一次上市的农商交易，资本市场没有完美的参照对象，市场与一般上市的中小型银行相比。 摩根士丹利的研究报告显示，中信银行的h股年时价总额为1.42倍，民生银行为1.14倍。

第一上海证券市场战略人员叶尚志向《每日经济信息》记者表示，重庆农商行的行情率应该不会超过国有银行目前的行情率。 他说，目前大银行的pb接近两倍，如果以两倍的pb定价，稳健型投资者肯定会选择国有银行。 他认为，重庆农商行的定价可以参考农业银行，当时农行的一个卖点是农村，即未来增长空之间比较大。 农行7月上市后，大盘上涨，对农行股价有拉动，目前市场有一定的趣味性，关键是定价。

香港信诚证券的一位拆迁师也对《每日经济信息》表示，如果价格合理，重庆农商行应该可以吸引一些投资者，1.5倍的pb吸引力会高一些。

评价要合理，市场也要合作。 上述分解师表示，新股认购热情与大市情况有关，近两周市场对新股热情不高，市场好的话农商行具有一定吸引力。

您的魅力是什么？

重庆农商行的网点数量居重庆各银行之首，达到1763家； 其中城市地区306个，农村地区1457个。 目前，该银行的存款和中小企业贷款在重庆位居首位，市场占有率分别为14.6%和16.6%。 年前8个月，重庆农商行预计实现利润总额27.7亿元，年实现净利润29.5亿元。

营销人员也将为投资者勾勒重庆农商未来增长的美好形象。 摩根士丹利预测，2009年至2009年盈余复合年增长率为37%，优于香港上市市值小银行21%的增长率。

叶尚志说:“省级银行首次上市可以说是一个卖点。”

但是，投资者对资产质量表示担忧。 今年上半年，重庆农商行的不良资产率为2.99%，特别是关注类贷款比率为13.6%，高于上市公司1.01%和2.41%的平均水平。 此外，截至2009年底，该银行准备金率为127%，低于大多数上市银行水平。

“不良率也是投资者考虑的要素，但最重要的是看定价，看市场整体的氛围”。 叶尚志表示，目前，国内相继出台加息、提高存款准备金率等调控措施，因此即使是国有大行，投资者也很谨慎。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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