“高端保险产品怎么抵御“高处”寒风？”

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西南财经大学信托资产管理研究所邱凯

目前，更多的保险企业想参与高端保险产品的发行，其理由不言而喻。 对保险企业来说，高端保险产品相对于以前流传下来的单一型保险产品收益高、赔付率低，“高”和“低”必然会增加保险企业的净收益。 年9月底，保监会主席吴定富在公开场合表明态度，保监会将下一步放宽条件设立若干资产管理企业。 这为许多中小保险企业进入高端保险产品俱乐部提供了钥匙。

虽然有大幅增加利润的机会，但保险企业在开展高端保险业务时，必须谨慎行事。 普益富保险领域高级研究员方瑞指出:“高端保险产品的保险费和高额赔偿金必然会给保险企业带来高风险，如果风险控制措施不及时，可能会给保险企业带来毁灭性的打击。” 保险巨头aig倒下一事，也让我记忆犹新的是，aig企业没有充分认识到流出信用违约互换产品的风险，为高风险次级贷款提供了担保，因此面临巨大的财务危机濒临破产。 事实上，aig危机只发生了126亿美元的风险敞口(不进行风险对冲的高风险资产数额)，aig集团在金融危机前的2007年营业收入达到1100亿美元，净利润达到140亿1100万美元。 可见风险管理对保险企业的重要性。

更具讽刺意味的是，根据美国国会2002年通过的史上最严格的企业管制《2002年萨班斯·奥克斯利法》，aig的风险管理体系需要按照coso委员会制定的公司风险管理框架erm构建。 这个框架理论上可以保证公司的风险控制措施没有漏洞。 例如，该法案的第404条强调，上市公司必须出具经过注册会计师鉴定的内部控制报告。 另外，企业内部统制必须遵循美国证券交易委员会( sec )同意的指导方针。 但是，由于aig“小”的风险被释放，它冲破了“阴沟”。 其深层原因可能还是对风险控制政策的理解和贯彻不够，过度贪婪导致了大量“有毒资产”的投资。

保险企业价值链中的价值创造主要包括保险产品开发、销售、保险、理赔活动三个模块:内部财务管理和准备金计提活动投资活动。 保险业务经营模式的核心是从社会各部门投保，通过货币收取保险费、分保险等措施转移、分散风险，最终获得保值增值； 投资业务使用收到的大量保险费，集中购买某个行业，例如股票和实业等，一段时间后获得价值附加值。 在整个价值链中，保险企业面临的风险主要来自三个方面。 首先是保险标的的未来是否处于危险之中，带来潜在的风险；其次是企业在经营管理中带来经营风险；最后是投资活动中面临的各种风险。

保险公司的高端保险产品涵盖保险和投资两个业务领域，其风险还包括保险标的风险和投资活动风险。 因此，高端保险产品的风险程度也高于普通保险产品和投资红利产品，对保险企业的内部控制和投资管理提出了很高的要求。 高端保险就像一把双刃剑，解决不当必然会给保险企业带来损失，轻则影响企业声誉，重则影响企业运营，导致财务危机的发生。

高端保险产品面临的投资风险相对于保险标的风险更大，更难以控制。 由于高端产品的保险费高，产生赔偿金时的支付额大，顾客要求的实际利润也高。 因此，保险企业必须投资于高收益资产，高收益必然带来高风险，这无形中提高了保险企业的投资风险。 监管层也认识到保险企业投资风险控制的重要性，近期相继出台了《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资房地产暂行办法》(以下简称《办法》)，对保险企业的投资活动加以规定和约束。 两部《办法》遵循审慎稳妥、约束强化等大框架，对投资主体、资质条件、投资方法、投资标的、投资规范、风险控制和监管等几个事项进行了全面、系统的规定。 这两个《办法》也被认为是约束保险企业投资行为，降低投资风险的比较有效的手段。

公司的可持续快速发展在其长期战术规划的支配下，不得不牺牲当前快速发展的需要和未来快速发展的需要这两者，以换取当前的快速发展。 可持续快速发展对保险企业具有更特殊的意义，保险费收入、投资收入、赔偿支出在财政年度不一致，因此保险费收入带来的风险可能影响企业未来的利益。 因此，对于保险企业，特别是中小保险企业来说，不要只看眼前的好处，盲目推出高端理财产品以获取大量保费收入，而是根据企业的优势，制定相应的可持续快速发展政策，完善企业风险管理体系，完善风险管理体系。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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