“央行加息 债市短期收益率面临上行压力”

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“靴子”终于落地了！ 周二( 10月19日)，央行通过官网宣布，将从10月20日起上调存款基准利率0.25个基点。 然后，“下游”第一个岸头债券和货币市场将首当其冲。

随之，债市会因为收益率的上升而暴跌吗？ 短期资金的利率还会继续上升吗？

本周三，在中国债市众多空资金可能爆发大决战之前，交易所的债市事实上长达一个半月。

截至周二收盘价，国债指数收于126.71点，涨幅0.03%； 企业债务指数为143.48点，下跌0.1%。 数据显示，国债指数8月16日创历史新高126.51点。 但是，从9月开始，国债指数基本停止。 9月以来，累计上涨0.07%。 相比之下，企业债务指数10月8日创历史新高144.01点，但9月以来累计下跌0.01%。 虽然因跷跷板效应债市微弱，但推动了股市的长足前进。 据统计，9月以来，上证指数累计上涨14%。

昨天，一家老牌证券公司的债券研究员在《每日经济信息》中表示，理论上加息会推高债市的短期收益率，从而降低债券价格，但短期股市的利润空有可能会使部分资金流入债市，因此，由于“跷板”效应，债市先下跌后上升。 这是因为债券价格短期暴跌后，收益率会上升到平均水平以上，一些银行会在很大的配置压力下买入债券，最终压低债券的收益率。 受市场再均衡进程的推动，债市短期下跌预计将持续一周左右。

该研究者还指出，另一方面，shibor、同业拆借等货币市场利率周三可能面临上涨。 但是，在市场认识到这次加息是应对通胀压力最重要的不重复行为之后，短期资金利率很可能随之下跌。 短期市场利率平均上升20个基点，预计很长一段时间内将达到10个基点左右。

中金企业10月18日公布的中国债市利率周报认为，国庆后股市大幅上涨、中国加强通胀预期、差额法定准备金比率的实施将推动债券收益率再次上升，债市调整还将持续一段时间。 交易型资金不建议在这个位置进行干预。

记者了解到，2007年央行加息6次后，交易所债市次日上涨。 2007年3月19日国债指数下跌0.05%； 5月22日下跌0.11%； 7月23日下跌0.27%； 8月23日上升0.1%； 9月18日上升0.11%； 12月24日上升了0.08%。 据统计，上述6次国债指数平均下跌0.04%。

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