“外管局：跨境资金净流入局面不变运用汇率和利率引诱”

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经过记者万敏从北京

8月到8月激增的外汇占用金，再次引起了各方对“热钱”的观察。 10月12日外管局发布的《年上半年中国国际收支报告》中也认为，“由于人民币升值预期、外汇顺差等市场条件依然存在，跨境资金净流入的总体局面不会改变”。

预计或进一步下调利率

由于中美利率差整体扩大，热钱的再次流入可能会考虑央行是否使用价格型工具

渣打银行经济师严瑾对《每日经济信息》记者表示，目前海外投资者对中国经济的态度还比较谨慎，中国经济存在结构风险，房地产市场也存在一定的泡沫化，投资价值还很明显。

中信证券中信证券首席经济学家诸建芳博士说:“我们认为年内增资的可能性很低。” 他认为政府的政策都具有可比性，利率政策是比较通货膨胀的因素。 热钱流入的方向尚未得到评估。

华宝证券在最近的研究报告中表示，目前最能抑制加息的因素是人民币升值(预期)。 由于11月的美国国会中期选举临近，从短期来看，人民币快速升值的压力大于加息。 随着热钱的流入，目前的加息可能会引来越来越多的热钱，加息的效果与预期大不相同，从而打击央行的加息意愿。 另一方面，8月份的热钱规模似乎还不大。 此外，历史上，央行上调利率并未完全避免热钱流入，因此目前还不能完全排除上调利率的可能性。

外管局在报告中表示，“国内外宏观环境不稳定因素较多，我国国际收支可能面临较大波动”。

美元套利的主要原因是

8月份外汇占款达到2430亿元。 认为这三个月来，这一部分一直是负面的，原因是此前房地产新政等紧缩政策导致国内资本市场不顺利，热钱流出。 6月22日人民币开始升值以来，热钱流出步伐明显放缓，8月再次转为净流入。

外管局表示，2007年底，美元进入降息周期，人民币利率持续高于国际市场美元利率，特别是2009年下半年以来，中美利率差距整体扩大，人民币兑美元汇率逐渐上升。 在利差和汇率双收益的引导下，国内市场主体跨境美元套利交易规模开始扩大，加剧了我海外汇收支的波动。 ”

《报告》指出，在国际金融危机的背景下，我国良好的经济基本面和汇率差、利差等价格因素是吸引外汇资金持续流入的重要原因。 其次，在开放经济条件下，银行金融创新日益活跃，为公司规避外汇管理提供了一定的便利。 另外，地方政府招商引资的冲动有点强烈，“热钱”等违法资金的混入也不可避免。

外管局持续高压

投行内部人士表示，目前海外资金正在香港聚集，大量民间资金正在积极寻找进入中国市场的中介人。

外管局在报告中指出，目前违反流入的“热钱”多采用蚂蚁搬家的方法，主要包括加工和出口贸易、外资、服务贸易和个人渠道。 检查也发现，部分外商投资公司因虚构用途集中资本金进入股市等情况，以及部分银行主动协助或响应客户诉求，打外汇监管政策擦边球。

“是有关部门的一点小举措，短期内不会有大量海外资金流入。 ”严瑾说。

外管局当天公布的第二季度国际收支平衡表修订数据中，资本与金融项目顺差较8月外管局公布的初步数据有较大增长，初步数据仅为115亿美元，但修订数据 面对汹涌澎湃的热钱，外管局表示“将继续保持高压态势”，“应运用汇率、利率等价格机制进行合理诱惑，特别是防范“热钱”的巨大破坏性作用。” 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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