“保险资产管理面临资产负债匹配难题”

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经记者郭维娜从深圳发

保险业理财问题一直是行业关注的焦点，中国再保险理财股份有限公司副总经理荣志平昨天( 9月28日)在深圳举行的第十一届中国国际保险研讨交流会上，保险理财面临的最大挑战是资产负债妈妈。

他在会上表示，保险企业的投资收益主要取决于资产配置，以中国人寿、中国平安、中国太保的资产配置为例，债券占一半，银行存款占25%左右，权益资产(股票和基金)占10%，剩下的是现金和其他资产 创新的基础设施债权计划和股权计划的占有率很低。

从核心资产——固定收益类资产来看，以中债财富指数衡量的过去8年复合收益率为3.3%，这与投资保险和万能保险的价格大致相同，未来长期债券收益率可能继续徘徊在低水平。

他说，首先由于环境的限制，资产负债匹配的观念不太深，而且由于中国资本市场风险高的优势，资产不太容易与负债匹配。 以寿险为例，寿险负债的长期期限为10~12年，中国市场上基准债券的长期期限不到5年。

另外，一些技术规定人为增加了资产负债匹配的风险，增加了资产负债匹配的难度。 例如，根据会计准则，他认为，按照规定，寿险准备金按季度判断，但负债判断的收益率曲线是过去三年移动平均的国债收益率曲线，资产判断的收益率曲线是即期的国债收益率曲线。 这将导致失配，利率下跌时，债务价格上涨不会立即反应，但资产收益上升会及时反应，从而在损益表中夸大当期收益。

他认为，未来的保险理财企业应该以服务模式为一对多产品管理为主，然后在具备产品经营能力的基础上，开发以投资产品为主的特色保险产品。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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