“叶檀：两大笑话显示银行安全有注水嫌疑”

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业绩良好的银行的实际情况到底如何，最近的两个大笑话表明银行的安全涉嫌“注水”。

第一个笑话是，汇款债务备受欢迎，经过债务互换游戏，中投、汇款、银行三方受益。

汇丰这种现金“奶牛”，必须首先为控股中投企业服务，中投企业自身缺乏归还债务本息的能力。 中投注册资本约2000亿美元，来源于财政部通过发行特别国债筹集的15500亿元人民币，债务发行价由中投承担，每年支付约682亿元的利息，利息不堪重负，仍是一个遥远的梦想。

中投董事长楼继伟在2007年表示，“根据工作日，只有每天赚3亿元，才能每年支付5%左右的资本金价格。” 中投2009年实现盈利，同期企业新增投资580亿美元，海外全球投资组合收益率达到11.7%，但大部分为账面利润，资金依然疲软。 比尔继伟也许应该背《蜗居》中女主角的台词。 “每天一睁眼，脑海里就浮现出房贷6000、衣食住行2500、慢慢上幼儿园1500、人情往来600、交通费580、手机电话费250、煤气光热费200这些数字。 也就是说，从我醒来的第一次呼吸开始，我每天至少要进去400美元。 ”

汇款能力很好，但很难扛住中投沉重的身体。 财务报表显示，2009年，汇款企业实现净利润2189亿元，营业总收入2197.85亿元。 这样高的净利润主要是持股带来的投资收益。 截至2009年底，汇金为工商银行( 601398 )、建行、中行) 601988 )持股比例分别为35.4% )、57.09% )、67.53% )，据此，汇金从三大银行获得的累计分红总额约为1890.4

汇款来自三大银行的红利正好用于支付中投的利息。 实际操作中，汇金对母公司的任务以其他方式出现，2009年汇金支付母公司金额达2779亿元，其中2665亿元为汇金从中投取得的国开行和农行( 601288 )注资，目前仍对应母公司长期股权投资金， 汇款从中投借款，转为股权，根据股权收益向母公司支付利息。 债权和股权的转换是从左口袋到右口袋的转换。

不仅如此，汇款企业还必须保证主要商业银行的稳定。

不能淡化汇丰对主要银行的控制权。 银行股价大幅下跌时，必须挺身而出买入股票，起到定海神针的作用。 根据三大银行明确的配股方案，汇金参加全额配股的，应当向建设银行、中银行、工业银行分别支付428亿、405亿、159亿元参加再融资，资金规模约992亿元。 中国进出口银行和出口信用保险企业正处于改革转型的关键时期，据知情人士透露，汇金将向这两家银行投资880亿元。

汇款资金不通融也没关系。 可以借钱。 信用评级受到市场公认的相当于国债的汇兑债务热烈支持，8月25日，首期540亿元汇债大获成功，7年期和20年期品种中标利率分别为3.16%和4.05%，投标倍率分别为3.47倍和2.71倍 这样，1875亿元的汇款债务不过是小菜一碟。

债权重整，左手倒右手的游戏再次开始。 银行占首付债务所有认购额的9成以上。 另一方面，银行为了去年的大额坏账准备补充资本金，所以需要提供汇款资金，另一方面，银行的钱无路可走，只能热烈购买汇款债务，所以汇款必须设置限额限制，购买货款债务的规模在883亿元以下，也就是1875亿元的总额

92亿元突然一变，变成了银行的债权、汇款的所有权。 这样，银行资本金充足，规模再次扩大，汇金发行债务后可以立即转为股票，获得银行红利。 看起来各方都受益匪浅，这家中间银行的效率和利润有什么提高吗？ 我知道天。 只有在二级市场高价买入银行股票的投资者支付真实的银行，而低息环境下的储户则支付隐性价格。

在债务变为股票的游戏中，有银行低息储蓄和债券利率之间的套期保值，以及债务变为股票后的套期保值这种双重制度无风险的套期保值行为。 但是，汇金否认债权转换存在套期保值行为。 汇款官员在接受采访时表示，汇款收入包括股息在内将提交财政部，不存在套期保值的初衷。 这个人含蓄的是，套利的最终获利者是财政部，可能不是汇款。 制度上掠夺财富的行为，光明正大地以市场的形式出现，日后令人害怕。

另一个笑话是古老而遗憾的。 北京农商行被骗了7.08亿美元，行贿者的价格超过了几千万美元。 只要拿出诈骗金额的几十分之一，就可以破坏银行的整个安全网络。

无风险套期保值、债转股、贿赂定价表明银行已成为经济安全壁垒的幻想侧面，教会了投资者转移金融货币市场灵魂的大法。 这没有考虑到地方政府对地方银行的干预风险。