“PE曲线进军小贷市场 调和资金“供需””

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pe机构总是被外界视为神秘之师。 这几个月，由于媒体的集中曝光和政策支持，pe真的“火”了。 昨天( 7月27日)，《每日经济信息》记者调查显示，由于政策影响、民间资本诉求增大、pe自身强烈的盈利追求动机等因素，江、浙、沪地区pe机构纷纷进入小额信贷企业，分管中小企业小额信贷业务吃

pe将染指小的信贷市场

本月初，中国人民银行、银监会、证券监督管理委员会、保监会联合发表《关于进一步完成中小企业金融服务事业的若干意见》(以下简称《意见》)，其中鼓励“风险投资基金”、“私募股权基金”等设立创业投资公司 《意见》的发表使pe机构更加“阳光化”。 另外，在此前深圳市制定的“深圳市年改革计划”中，支持pe股的迅速发展是政府今年的要点，相关政策也将在年内出台。

根据清科研究中心的数据，我国pe股权基金总规模约7400亿元，其中创业投资基金总规模1900亿，剩余股权投资基金总规模5500亿。

种种迹象表明，pe机构已经成为各地政府“争抢”的对象。

长城证券首席战术分解师张九辉表示，目前不仅对上海、北京、深圳pe机构优惠政策多，重庆、成都等中西部城市也不断出台政策，让各种pe股权基金落户当地。 这些政策取得了预期的效果，带到各地的资金极大。

知情人士告诉《每日经济信息》记者，由于pe机构目前无法直接开展小额贷款业务，他们最常用的、最简单的方法就是通过投标获得小额贷款企业的股权，利用这个“中介”进行小额贷款业务， 但是，由于所得利润由占有企业的股份分配，更重要的是，国家对小额贷款企业的利率上限是基准利率的4倍。 由此，越来越多的pe“铤而走险”直接向个人“融资”，规避利率上限的监管。

央行条法司司长周学东2月25日表示，央行计划取消小额贷款企业贷款利率上限的规定。

浙江省一家pe机构的负责人表示，他们的企业目前在房地产和实体经济上的投资比以前少了很多。 今年年初，他们向中小企业的小额贷款业务投入了资金。 经过半年的运营，这方面的收益比预期高了近3%。 在无锡、苏州等地，pe机构也加大了对中小企业贷款的投资力度。

实体经济最终将受益

据不完全统计，温州目前的民间游资规模达到8000亿元至1万亿元。 面对如此巨大的民间资本，温州中小企业促进会会长周德文公开表示，温州打算成立“温商对外投资联盟”。 成立的pe机构将金融领域和房地产领域放在首位进行比较。 周德文表示，目前已与湖北、安徽、江西、辽宁等省市达成初步合作意向。

易德基金管理有限企业副总刘广志认为，江、浙、沪地区民间资金的快速发展，已由过去邻里自身资金的相互调整，转变为个人、私营公司、城乡居民等多个主体的相互借贷。 这些借贷主体开始利用典型的商行、担保企业、投资咨询企业等各种合法组织形式走向公开或半公开，其利率与国家宏观金融政策的调整相呼应。 一些银行的融资资金一般转用于民间融资者。

张九辉说:“银行将客户资质定为许多等级，如果认为投资风险与收益不成比例，则可以不办理小额贷款业务。” “但是民间资本不同。 他操作性强，灵活，收益大，但风险也大。 例如，抵押品的真实性、合法性等一系列问题带来的风险。 ”

江苏省昆山市顺鑫环保有限企业董事长徐梅对《每日经济信息》记者表示:“对银行小额贷款，一点点的机构融资更灵活快捷。 除了高利率之外，对于急于周转资金的我们小公司来说，这很方便。 ”

张九辉认为，从目前创业板的活跃度和ipo的发行来看，中小企业的潜力不容忽视。 因此，许多pe机构进行了这方面的投资，希望在其中获得更大的利润，他们可以通过协商、股权分配、利润分配来获利。 这也符合央行民间信用合法化的政策，吸引民间资本进入中小企业也在实体经济范畴有利。