“400亿中行转债今上市 103元以下更安全”

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今天是中行转债(代码113001 )首个上市交易日，400亿元的巨大规模将是现有可转债规模的4倍以上。 受正股价金钱低迷的束缚，预计中行转债上市第一天不会取得好成绩。 业内人士预计，中行可转债破裂的担忧基本可以排除，但涨幅应该不大。 103元以下必须是比较安全的购买区域。

400亿的借款将于今天发售

今天，用上海证券交易所挂牌交易的中行可转债票面金额100元/张，发行规模400亿元，期限6年，信用评级aaa，无担保，目前可转债股价3.88元/股，半年后即可进入转型期。 截至昨日收盘价，中国银行( 601988(601988，收盘价3.56元) )收盘价仍低于股价。

公告称，中行可转债前十大持有者以保险、证券、信托、一点国企财务有限企业等金融机构为主。 值得一提的是，由于保险公司放开购买无担保债券，此次以中国人寿( 601628 )为代表的保险机构踊跃参与了中行转债的网上销售。 此外，开放式基金的网上销售也很积极。

以103元以下进行烘烤更安全

关于中行上市首日的定价，大通证券徐虹在《每日经济信息》中解体。 中行可转债上市首日面临的最大风险是大盘和正股价的短期波动，但从中国银行的估值来看，其安全性仍然很高。 昨天( 6月17日(根据3.56元收盘价计算，中国银行年一季度每股净资产2.14元的现价总额仅为1.66倍，低于同业平均水平，也低于工业银行、建设银行、交行等上市国有大型银行的估值水平。 中行债务的理论价值为103元左右。

国都证券研究员陈薇也认为，中行转债将在103元附近成为敏感的多空争夺区。 因为对于抢手价超过4元的优先销售者和网购者来说，转换价需要超过103元才能覆盖资金价格，而对于网购者来说，如果转换价不跌破面值，则销售收益率都相当大，年化值达到10%

具体操作方面，陈薇建议在可转债低于103元时买入，安全性相对较高； 105元左右可以眺望或进行少量操作； 对不打算长期持有该品种的可转换债务持有人，应在可转换债务超过108元时减持。