“叶檀：节后市场仍将紧缩 圈钱特质不变”

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中国端午的长假，国际市场的巨大变化呈现出鲜明的轮廓。 欧元短期反弹，全球股市可能回升，但经济紧缩仍在持续，美债泡沫未能挽救全球紧缩趋势，反而成为下一个地雷。 虽然发生了短暂的反弹，原油等期货价格上涨，但美强欧弱的货币结构将长期维持。

美国债务危机与债务泡沫并存，美国财政部6月2日宣布，由于为结束经济危机投入了巨大的支出，截至6月1日，美国政府债务突破13万亿美元大关，占gdp的90%，创历史新高。 由于欧洲都柏林危机，中国别无选择，被动持有大量美国国债。

欧元没有解体，欧洲将继续实施紧缩财政政策，以挽救出口，缓解财政危机。 欧元区两个主要国家法国和德国就拟议成立的欧洲经济政府达成一致，决定这一新的协调机制应包括欧盟所有27个成员国，但必要时可以举办欧元区16国国会合。

尽管欧元汇率下跌，两国决定实施更严格的财政纪律，并表示对有财政赤字始终超过国内生产总值3%规定的国家，实施暂停欧盟内表决权的处罚。 此外，欧洲央行15日决定以希腊国债的5%作为银行抵押，债券折价可能波及欧元区其他高债国，将迫使货币和经济进一步紧缩。 欧洲央行收购希腊债券作为抵押物，另一方面债券在贬值。 欧元区似乎绝对不会使用美国发行货币的救助政策。 必须用欧元贬值的方法刺激出口，减少债务负担。

由于欧元大幅下跌，其他经济区块的出口前景不佳。 根据中国海关总署6月10日公布的数据，5月进出口总额为2439.9亿美元，比去年同期增长48.4%，其中出口比去年同期增长48.5%，创历史第四位。 当月贸易顺差达到2009年11月以来的最高值。

这个美丽的数据没有反映出出口公司的真正困境。 从中国进口的原材料价格在上涨，但产品价格在下降。 虽然中国国内钢铁价格下跌，但三大铁矿石公司第三季度的协议价格再次大幅上涨，与现货市场相反。 力拓要求第三季度协议矿价为离岸价147美元/吨，比第二季度结算价上涨19.5%。 必拓还必须宣布，从7月开始，买方需要“现金提货”，避免产量下降和货币波动的风险。 大宗商品市场的现金为王，是典型的紧缩信号。

中国的出口不能维持高速增长。 截至5月底，物流费用有所上升，但6月上半叶物流费用突然暴跌，航空空货币价格降至每公斤三分之一。

欧盟是中国第一大出口市场，2009年占中国出口的19.66%。 由于出口公司从订单到出口完成有几个月的时差，欧洲债务危机对出口的影响5月份没有体现在订单上，而是表现在欧元贬值的价格下跌上。 亚洲公司出口到欧洲的产品经历了欧元贬值20%的痛苦。 欧元贬值持续下去，出口公司因赤字而叫嚣。 今年头五个月，中国与欧盟的双边贸易总额为1774.9亿美元，增长37.4%。 同期，中美双边贸易总额为1386.8亿美元，增长28.2%。 由于中国出口量巨大，人民币汇率再次面临严峻的升值挑战，此时欧元区充当前锋，美国落后。

中国企业的资金永远不足，他们不断热衷于扩大规模，或者成为裱糊匠欺骗投资者。 据报道，中石油有可能收购bp的部分股票，全球以前能源行业东移。 bp原油泄漏愈演愈烈，6月13日，美国总统奥巴马在采访中表示，将比作“环境911”，改变美国未来的能源和环境保护政策。

来自渣打银行，更多的投资者认为中国石油( 601857 )收购bp股的可能性很有趣。 这不仅仅是故事。 据一位消息人士透露，墨西哥湾发生漏油后，bp聘请了投资银行黑石集团、高盛和瑞士的信用担任顾问。 黑石和中国索布林威尔基金的相关人士都很清楚，高盛是中国资本货币市场的大人物。

在全球产业转移并购活动中，中国企业需要数千亿元的巨额资金，农行7月上市的明确事实不言而喻。

资金不足，不仅是因为信贷紧缩、全球并购、外汇储备没有得到比较有效的采用，赚钱的游戏层出不穷。 京东方在2009年勉强从政府获得了7亿补贴，这家企业的大股东依靠增发等手段从市场获得了40%左右的收入。 合并以增加金钱，继续破坏市场信心。

市场短期反弹或有期限，长期处于熊途。