“1年期央票利率上行隔夜回购利率狂飙34个基点”

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实习记者贺麒麟在上海

“现在业务很难做啊。 ”昨天( 6月1日)，上海某基金企业银行间债市交易员向《每日经济信息》记者表示:“现在短期资金价格上涨过多、价格过高，很难借钱啊。 ”忧郁地说。

数据显示，截至昨天收盘价，银行夜间拆借利率和夜间拆借利率均上升至2008年10月10日以来的最高水平。

短期资金价格迅速上升，短期保险债券的利率也将上升。 其中，在3个月中央券发行利率连续上升之后，昨天，1年期中央券发行利率也是4个月来首次上升。

基准利率的风向标——一年中央票利率的上升，是否意味着央行的调控将转向？ 对此，一位业内人士表示，央行上调一年期央票利率，纯粹是为了提高该品种的吸引力，以改变一、二级市场利率的下跌现象，加息仍然是小概率的事情。

隔夜利率创近两年来新高

昨日，货币市场短期资金价格自5月下旬以来持续上涨势头，出现大涨之势。

周二收盘数据显示，银行间市场短期资金价格持续上涨，夜间担保回购利率和夜间折价利率均上升至2008年10月10日以来的最高水平。

其中，截至昨日收盘，隔夜质押回购加权平均利率报2.74%，比上收盘上涨34个基点，为近两年来新高； 迄今为止的高价出现在2008年10月10日，为2.8032%。 科尔贴现加权平均利率昨日报告2.75%，此前高点出现在2008年10月10日，为2.8013%。

回购市场的其他品种昨天也持续上升。 7天回购加权平均利率为3.19%，比上收盘价上升47个百分点，也是2008年10月中旬以来的最高水平。 一年期中央车票收益率上调3.11个基点，至2.0729%； 三个月期shibor上涨6.84个基点，至2.8013%。

针对货币市场短期资金价格暴涨，业内人士进行分析，中行今天将发行400亿元的6年可转换债务。 各项资金已为订单做好准备，资金紧张程度加剧，回购利率持续上升。

华北一家机构的交易员对《每日经济信息》表示，将控制中行可转债的发行，吸引超过1万亿元的认购资金，将其锁定一周左右，资金方面非常紧张。 “星期二大家都在借钱。 我觉得周三资金方面的状况会好一点。 ”

一家商业银行的交易员表示:“以前只有中小机构在拆资金，现在连大银行都出来借钱了，流动性明显比前期紧张得多。”

一年期中央票利率上涨超过8个基点

昨日流动性紧张，公开市场连续19周持平的一年期中央票发行利率上涨超过8个。 但是，一位业内人士对《每日经济信息》表示，此次市场风向计——一年期中央票据发行利率上升，并不意味着央行将发出紧缩信号。

根据央行公告，昨天在公开市场发行的150亿元一年中央票，发行规模减少了五成。 但发行利率超过8个基点，达到2.0096%。 28天的正回购将连续5周暂停。

数据显示，今年1月19日以来，作为市场最重要的基准利率品种，一年期中央票的发行收益率稳定在1.9264%，明显低于二级市场一年期中央票收益率的估算。

上述机构交易员认为，迄今为止一、二级市场利率下跌相当严重，已接近30个基点。 因此，此次一年来品种利率的上升只是缩小了利差，目的是修改收益率的结构。 一年期央票几乎没有市场，提高过低的收益率，只是为了增加对市场投资者的吸引力。

但是，对于1年期中央票据发行利率的未来走势，上述银行交易员表示，年内的利率预期减弱，1年期中央票据发行收益率不具备持续上升的基础。 “一年期中央票据收益率是否稳定，也取决于市场诉求和资金方面的变化。 ”

尽管资金方面的紧张持续着，但业内人士表示，这一局面不会持续很久。

一家基金企业研究员认为，虽然货币市场末端资金紧张，但中长时间品种配置诉求依然存在。

数据显示，近半个月中长债发行利率全部下降，获得较高认购倍率，特别是5月21日发行的50年超长债认购倍率达到2.63倍。 如果超长期债务是保险机构固定配置的诉求，5月26日发行的7年期国债和7年期国开债认购倍数均超过1.5倍，充分展示了市场旺盛的诉求和雄厚的资金。

一位地方商业银行的交易员说:“虽然说资金紧张，但还是有钱的。” 该交易员表示，银行资金没有大问题，但证券公司和基金企业等其他机构可能存在资金方面的压力。

另外，预计市场本周也将维持净投入，下周的资金面应该有所缓和。 央行上周向公开市场投入1450亿元，下周一可转换的购房资金将解冻。

据统计，6月份公开市场到期资金规模超过7500亿元，5月份到期资金仅为6100亿元左右。 目前，5月央行向公开市场净投入的资金为7500亿元，6月份可能会净投入。

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