“基调未变 央行连续第13周净回笼”

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记者曾春在北京

新年伊始，央行就持续沿用去年四季度以来的操作基调，仍是央行公开市场操作的主要目标。

昨天( 1月5日)，央行通过公开市场操作发行了120亿元的一年央票，也进行了750亿元的28天正回购操作。 两者的利率依然没有变化，分别为1.7605%和1.18%。

由于本周到期资金仅为400亿元，昨日央行提前实现资金净回收，迄今为止，央行已连续13周实现资金净回收。 迄今为止的12周，央行网络回收资金量共计7140亿元。

信达证券债券分析师李建朋表示，尽管央行连续回笼资金，但货币市场利率不会上升或下跌，因此央行公开市场操作的首要目的不是回笼流动性，而是冲销高额外汇占用款。

一位资深债券分析师也表示，由于央行12月份的网络回笼资金量少，对市场流动性的影响有限，目前市场流动性仍然充裕。

昨天，银行间回购平台的利率下降，一天回购平台的利率为1.1210%，低于1月4日的1.1250%。 1月4日，7天回购平台利率为1.4400%，低于12月31日的1.5680%。

“今年央行前期净投入资金过多，即使第四季度以后收紧，也很难改变市场流动性充裕的状况。 ’这个债券拆师说。 据wind消息，年一季度到期资金18840亿元，创历史同期最高纪录，央行资金回笼压力依然较大。

山西证券认为，未来央行可能会逐渐加大公开市场回笼力度，对冲到期资金，实现资金净回笼。 另外，考虑到今年的信用投入比去年小，全年市场资金面总体宽松，但处于逐渐收紧的态势。

但是，关于是否要提高一年期中央票利率，目前市场争论很激烈。 第一，由于央行面临流动性回收的压力，认为有必要尽快提高一年期央行券发行利率，有两种观点认为依赖三月期央行券及正向回购资金的效果不明显。 另一种看法认为，一年期央行选票上调可能引发加息预期，央行必须谨慎行事。 因为央行有可能重启三年期央票，缓解资金回收的压力。

年期中央券利率是否上调，要看一个季度的信用投入情况。 ”上述资深债券分析师认为，央行要想保持全年信贷增长结构平稳，央行的作用不容忽视。 如果一季度信贷投放过于激烈，央行很可能会上调一年期央行的发行利率。

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