“国外热钱之忧：借道银行推涨楼市”

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经记者曹顺妮·曾春从北京

房价在今年三四季度上涨势头迅猛，其背后有海外热钱加速流入的因素吗？ 在明年人民币对美元升值压力进一步加大的情况下，应该如何防范投机外资对国内房价的影响？

独立经济学家谢国忠对《每日经济信息》记者说，暂时不知道今年的热钱最大流入香港股市和内地银行，是否直接流入房地产市场。

上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭在接受《每日经济信息》记者采访时认为，今年实际流入房地产市场的热钱很少。 这和2007年的情况明显不同。 因为即使今年热钱大规模撤离，国内房地产泡沫也不会破裂。

但是，对于明年的房地产价格走势，专家一致认为，明年人民币升值的压力将继续存在，热钱大规模流入的可能性仍然很高，防止投机外资影响国内房地产价格都很重要

根据第三季度海外货币来袭

央行的数据，今年9月底外汇储备余额上升至22726亿美元，比去年同期增长19.26%。 三季度外汇储备增加1410亿美元，仅9月份就增加618亿美元，从今年一季度外汇储备只增加77亿美元来看，三季度新增外汇数量明显增加。

中金报告显示，三季度中国贸易顺差393亿美元，外商直接投资208亿美元，两个数据之和与三季度1410亿美元外汇储备新增余额相差810亿美元。 如果剔除投资收益和汇兑损益，考虑到对外投资的资金流出，第三季度将无法解释的资本流入或超过500亿美元。

杨红旭表示，这500亿美元大部分是热钱，流入内地的目标已经确定。 通过投资资产和股权获得收益，大多用短线操作。 其中股市和楼市是热钱投入的主要行业。

一家股份制商业银行的外汇专家表示，从今年第三季度的统计数据来看，热钱有可能大量流入国内。

但是，最近热钱流入减缓。 上海一位热钱研究专家对《每日经济信息》记者表示，“三季度热钱流入较多，但四季度流入速度略有放缓。 第一个原因是美元大幅上涨，市场对联邦储备系统理事会上涨时间点的预期也提前了。 ”

据上述银行外汇专家介绍，由于美元升值，人民币升值无望，预计未来热钱流入速度将减缓，明年热钱可能会大规模流出。

但他指出，由于中国内地资本市场尚未完全开放，国家对短期资本的监管较为严格，实际上中国内地很少受到热钱的冲击，反而中国香港地区面临的风险更大。

“最近，中国大陆和香港地区非常重视热钱，大陆采取了很多措施抑制高房价，并抑制热钱流入的积极性。 此外，香港金管局最近的强势表现，对热钱的炒作有明显的威慑作用。 ”。外汇专家说。

银行流动性充裕助长楼市爆发

今年楼市爆发，银行充裕的流动性是重要原因之一。

“流动性过剩，有可能导致资产价格的上升。 其中包括房价上涨。 ”杨红旭说。

据杨红旭分析，热钱流入会产生流动性，但我国流动性过剩，主要有两大来源。 一是信用量过大，如今年三季度人民币贷款新增量将达到8.67万亿元。 二是外汇储备增长过快，三季度外汇储备增长1410亿美元，应对新增9630亿元人民币。

但谢国忠认为，热钱对楼市的影响是间接的影响，热钱的流入会导致外汇储备的增加，银行流动性充裕，因此大量信贷资金将进入房地产市场。 他说，今年的热钱最流入香港股市和内地银行，关于热钱直接流入房地产，目前还看不到。

“今年的房地产资金主要来自银行贷款，但公司贷款也进入了部分房地产市场，这成为支撑今年房地产价格上涨的重要因素。 ”谢国忠说。

上述热钱专家也表示，根据香港地区的监测数据，热钱流入银行是首要的，“热钱有流入房地产行业的迹象，但规模似乎并不大。”

前面提到的股票银行外汇专家认为，只要是追求短期收益的资金，都可以认定为热钱。 因为，这个热钱分为海外热钱和内部热钱。 今年炒高房价应该属于内生热钱。

杨红旭也表示，今年外资机构投资整体房地产的例子很少，大部分由散户投资。 另外，与国内投资意愿相比，海外资金投资的比例还很小。

对于明年的楼市或“上下”

明年的房价走势，谢国忠的预测是“上下”。

“银行有钱的话，政府会想办法不让房价大跌”谢国忠说，房地产市场是中央财政的第一收入来源，目前的情况是银行信贷房地产，房地产支撑财政，国家通过银行信贷投放间接资金。

杨红旭认为，为了防止海外投机资金流入房地产市场，明年政府有可能再次重申“171号”文件。

所谓“171号”文件是建设部等6部委于2006年7月联合发表的《关于规范外资进入房地产市场的意见

和管理的意见》。 /br/]

是“171号”文件中，

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“本文件发行后，外资炒房产生了较大的抑制效果，但预计2008年文件的执行将有所缓和，明年政府将再次严格执行本文件的各项条例。 ”杨红旭说。

另外，上述热钱专家指出，目前中国内地和香港地区正在制定房地产降温政策，预计将出台后续政策。 这些政策将起到抑制房价暴涨的作用。 另外，国家要密切监测热钱流入房地产的动向，对热钱制定比较性的调控措施。 上述股份制商业银行外汇专家表示:“

总体上应该限制热钱的跨境流动，这些流动一般不符合现有的政策规定。” 国家已经制定了一系列政策来抑制一些城市的房价暴涨，对房地产市场的影响显而易见。 预计明年第二季度以后，政策作用将逐渐显现。

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