“紧跟美元大宗商品明年或“先抑后扬””

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市场自然认为，上海记者陈珂

近期黄金期货价格的大幅下跌，不仅有可能是黄金行情的反复下跌，还属于资源类资产范畴，今年同样有上涨趋势的其他大宗商品也迎来了价格拐点

机构虽然大宗商品后势

美元未来走势和新一轮经济复苏后的库存问题尚不清楚，但市场主流机构仍存在商品市场未来上涨的可能性高于下跌。

长城伟业期货发布的年度商品市场拆解报告显示，在通胀预期阶段，经济在政策刺激下逐渐回升，公司利润回升迅速，股市也在过度反应后迅速回升，剩余产能尚未完全利用，因此实际通胀预期阶段， “当失业率下跌到低水平，产能利润率上升到高水平时，高通货膨胀压力开始显现。 这个时候，央行开始收紧宏观政策，利率上升会对股价产生负面影响，商品应该表现得更好。 ”

另外，高盛、渣打银行、UBS均对未来商品价格走势表示乐观。

各方面的乐观情绪与今年的经济状况密切相关。 今年以来，基于美元走弱，随着世界经济基本面好转，投机资金的影响日益加大。 资料显示，铜价去年大幅下跌54%，但今年大幅上涨124%。 去年下跌了54%，今年上涨了60%。

油价或10美元下调空期间

尽管乐观情绪蔓延，但目前黄金期货价格的调整，相对于这些乐观的评价， 以最具代表性的国际油价为例，国际油价持续下跌多日，再次刺激投资者关注商品市场风险。

从月初开始，国际石油价格改变了上涨的势头，进入了下跌的道路。 之后阿布扎比向迪拜提供了100亿美元的援助资金，缓解了市场的担忧，但国际油价依然在每桶70美元以下。 与10月每桶82美元的高价相比，目前国际油价跌幅已经在11%左右，是2006年9月以来油价的短期下跌。

由于美国在今年第三季度衰退，市场对全球原油诉求增加的期待不断高涨，但尽管美国的原油诉求依然停滞，原油库存可能开始下跌，全球原油供给却有所上升

同一商品的国际原油最近下跌的理由与黄金相似。 即，受诸多因素的影响，投资者开始买入美元，从而推高美元汇率。

“美元历来是影响商品市场短期波动的直接因素。 》一位外资金融市场部交易员表示，《每日经济信息》称，近期爆发的迪拜债务危机和希腊信用评级下调，给全球经济增长前景带来新的不确定性，促使美元反弹，美元计价的大宗商品市场相应下跌，其中黄金表现

今年12月8日，美元指数大幅上涨1.7%，创下2009年6月以来最大单日涨幅。 此外，黄金大幅下跌，12月分期的黄金期货价格当日下跌48.60美元，至每盎司1168.80美元，创近一年来最大单日跌幅。

“市场看起来好像上涨了太多。 》dnt市场新闻服务企业高级分解师达里认为，整体商品价格有可能被召回，原油价格将在每桶10美元左右的下调空之间。

商品市场下半年回弹

近期部分商品价格大幅下跌，引发市场相关市场开始进入“熊市”的担忧。 关于大宗商品价格目前是否仍超过经济复苏基本面的支撑问题，市场目前还很明显，但评估美元走势，仍是商品市场关注的主线。

“大宗商品价格在年上半年下跌，首要原因是美元的反弹和对世界经济复苏可持续性的担忧。 》渣打银行发布的《大宗商品季度报告》显示，在此期间，投资者将再次关注大宗商品市场的基本面。 因为这个供给最紧张的大宗商品虽然很好，但流动性依然不足，所以转诊不多。

上述报告认为，年下半年和上半年差异很大。 第一个原因是美元再次成为弱者。 随着美国经济的增长，流动性的缺失导致投资者重新投入大宗商品市场，镍、大豆、糖、米和其他商品的价格将比2009年同期上涨。

对全年商品价格进行上升评价的也包括高盛。 除去美元汇率的影响，高盛认为明年原材料价格将上涨，石油年平均价格将超过每桶90美元。

“在我们即将开始新的十年之际，世界经济正在从战后最严重的衰退中恢复。 高盛大宗商品研究负责人杰弗里·库里说:“我们预计过去十年商品供应水平的约束将再次显现，加强大宗商品价格长时间上涨的可持续性。”

UBS证券对商品市场各品种进一步细分的表现:经过2009年的强劲上涨，周期性大宗商品价格每年应保持多个温和，对能源和工业金属的小幅超配建议，但年周期性减弱。 至今仍标配黄金，必要时可降低配方。

但是，虽然市场仍看到许多大宗商品，但受今年极端投资情绪、通胀预期、美元走势左右的大宗商品，在全球经济复苏势头基本确立后，未来影响其走势的因素将会增多

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