“到期资金增2000亿央行12月回笼压力加大”

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经记者曾春从北京发

进入12月，公开市场到期资金量增长明显，加上年末财政存款集中开放，央行资金回收压力增大，但由于通胀预期逐渐加强，央行本月仍以网络资金回收为主

12月1日，央行通过公开市场操作发行了120亿元的1年期央票，也进行了450亿元的28天回购操作，但两者利率仍与上周持平，分别为1.7605%和1.18%。 根据

wind信息，本周公开市场的到期资金为1350亿元。 如果央行想要延续网络回收的势头，本周四( 12月3日)，央行将需要在公开市场操作中冲走至少780亿元。

上周，央行公布的市场净回收资金仅为20亿元。 一位市场分析人士认为，由于央行连续进行大量货币回笼，引发了货币紧缩的预期，减少网络回笼资金量可能是央行为削弱这一预期做出的适度反应。 迄今为止的6周，央行通过公开市场实现了6630亿元的资金回收。

进入12月，公开市场到期资金量较11月明显增加，加上年末财政存款集中开放，央行回笼资金压力较大。 根据wind信息，12月公开市场到期资金为6250亿元，比11月增加2000亿元。

除此之外，央行已经连续7周回收货币，但由于此前净投入资金过多，目前市场资金面仍较为宽松，但随着通胀预期逐渐加强，央行货币回收的压力也越来越高，

从中央票据发行利率来看，一年间中央票据的发行利率持续稳定在1.7605%，8月中旬以后连续14周保持不变。 而且，央行一年来的央票发行量逐渐减少，维持央行利率水平稳定的意图显而易见。

宏元证券认为，1年中央券发行利率上升的时期，由于新增贷款大幅减少，有可能进一步推迟。 目前，新增贷款急速下跌和物价上涨势头减弱，央行现阶段已无需诱惑央票利率上涨。

在目前的情况下，年内信用再次爆发的可能性很低。 许多机构表示，11月信贷投放量约为2000亿元，12月信贷投放可能将继续下跌。

但是，明年第一季度往往是银行恢复信贷投放的时期，也有分析认为，一旦信贷规模超过央行的底限，央行有可能通过提高央行票据利率或提高存款准备金率来提高流动性回收力。

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