“372%！中汇医药26亿“换壳”被指溢价过高”

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与此前传言的整体上市相反，经记者王鑫吕波

昨日，中汇医药( 000809，收盘价11.39元)公布了重大资产重组预案， 中汇医药将出售企业的全部资产和负债交给怡和公司集团有限责任企业(以下简称怡和集团

重组方案完成后，铁岭财京成功购入壳上市，中汇医药 但《每日经济信息》记者认为，此次中汇医药增发新股认购铁岭财京100%股权估值达到26亿元，附加值率约为372%，部分分解师认为较高。 / BR// HR// BR// HR /怡和集团在医药资产[/BR// HR// BR// HR// HR//的业绩情况并不缓慢好转， 公开资料显示，中汇医药净利润情况日益恶化，2004年，净利润仍为1090.5万元，但到了2005年，企业净利润降至859.4万元，2006年再次降至704.6万元。 2007年，净利润减少到590.2万元。 去年，净利润只有331万元。

“医药领域竞争异常激烈，中医药业务不是中汇医药的强项”，太平洋证券医药领域的拆迁师刘亚明指出，中汇医药从2004年至今业绩没有起色，借重 从利益分解的角度来看，大股东的现金化可以获得很大的利益。

“中汇医药规模还很小”怡和集团副总裁兼投资总监唐逸告诉记者，成药品种单一是经营状况不佳的原因。 因此，怡和集团一直在研究这家企业的去向，本来设想了很多重组的可能性，但偶然碰到了铁岭财京借壳，就成了一个

首先完全整合医药业务。 》关于未来的快速发展，唐逸表示，收回中汇医药资产后，企业将把该资产与怡和集团旗下各医药产业重新整合，未来整合后是否重新上市，要看最终整合的效果。 现有的变身城建公司的中汇医药12%的股份，只保存股份。 “这些股票全部流通，我们应该和全部流通股东一样，不介入城建企业的管理。 在中汇医药方面，我们将成为财务投资者。 ”

分解工程师:根据26亿的评价过高

的公告，铁岭财京 重组后的中汇医药拟向铁岭财政企业、京润蓝筹、三助嘉禾、罗德安及付驹私下发行2.54亿股以下股份，认购铁岭财京100%股，其发行价为10.226亿股

很多拆船商觉得价格很高，“溢价还相对较高”一位房地产拆船商告诉记者，在整体刚上市的华侨城市，资产整体注入时的溢价在78%左右，市场比较赞同，但铁岭项目是否可以招商引资[ 但也有拆迁师认为城市建设领域的估值高于常规房地产开发，影响资产价值的东西很多。 “这个价格是否被高估需要具体的拆解。 ”[/br// h/]

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