“跨境资金来势汹汹引监管警觉 金融交易税入外汇局“法眼””

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⊙记者李丹丹丹○枫林

外汇局25日公布的数据显示，1月份银行结算为733亿美元，创去年年初公布以来最高值，跨境资金净流入不断扩大。

当天外汇局发布的《年中国跨境资金流动监测报告》(以下简称《报告》)中指出，虽然年中国跨境资金持续较大净流入的内外部因素依然存在，但潜在的市场因素仍会引起中国跨境资金流动的双向波动 因此，需要完善的监管工具来防范国际资本流动的冲击风险，有必要加强跨境资金流动的双向监控预警。

“热钱”的成分不高

数据显示，1月银行12412亿元人民币(等价2033亿美元)、卖汇7937亿元人民币)等价1300亿美元)、卖汇盈余4475亿元人民币)等价733亿美元)。

根据前证新闻记者的初步统计，汇率盈余创下了去年年初公布这一数据以来的历史高峰。 其中，银行代理商汇兑盈余4658亿元，约美元763亿美元，创去年2月以来的最高值。

这一方面表明跨境资金净流入在扩大，另一方面也与外贸形势向好的方向发展有关。 今年1月，中国进出口总额为3824亿美元，增长10.3%。 其中，出口额2071.3亿3000万美元，增长10.6%。 进口额为1752.7亿7000万美元，增长10%。

从历史数据来看，跨境资金流入中，所谓“热钱”的成分不高。

外汇局昨天发布的报告显示，初步数据显示，全年中国交易形成的外汇储备增加4327亿美元。 其中，稳定性高、与实体经济联系较大的跨境资金流入3594亿美元，对外汇储备增长的贡献率为83%。 波动性较大的跨境资金净流入达到720亿美元，贡献了17%，与同期gdp之比仅为0.8%。

这表明，从整体上看，波动性较大的净资金对gdp的比率不高，随着我国经济实力的提高，跨境资金波动的负担更加沉重。

资金净流入的可能性很高

向外汇管理部门警告汇兑收益高的金额。 报告指出，中国跨境资金持续较大净流入的内外部因素依然存在。

从大环境来看，今年世界经济特别是先进经济区块的成绩将比去年好，有利于我国的出口增长。 而且，我国将通过全面深化改革，进一步提高市场作用，增强外方投资者信心，促进直接投资等长期资本流入。

从微观操作来看，第一发达经济体区块将保持低息货币政策，在国内外持续保持正面的优势和劣势。 在其他条件不变的情况下，“本币资金高、外汇资金便宜”的局面还存在，公司相关财务运营会导致外汇资金净流入增多。

但是，一点点的潜在市场因素仍然有可能引起我国跨境资金流动的双向波动。 一是联邦储备系统理事会量化宽松货币政策退出机制本身还不明朗，部分新兴经济体也可能再次受到冲击。 二是我国经常项目盈余与gdp比例进一步收窄，容易发生跨境资金波动，特别是国内经济运行的部分风险受到市场关注，成为热门话题时，跨境资金流动也可能发生阶段性剧烈变化。

托宾税或可选工具

对于跨境资金双向波动的风险，报告也指出，外汇局要守住不发生系统性和区域性金融风险的最低线，加强跨境资金流动双向监测预警，不断完善应急预案，防范双向转移冲击。

关于具体措施，以专栏形式介绍了金融交易税，并在空之间给出了市场预期。 专栏指出，金融交易税的优势在于不直接干预市场主体的具体操作，而是价格手段，通过市场传导，达到防范系统性风险、抵制周期性调节的目的，弥补了微观监管和抵御原有资本流动调控工具资本流动冲击方面的不足

因此，国际金融危机后，在全球构建宏观审慎政策框架的努力中，金融交易税成为政策工具的选择之一，许多新兴市场国家都在用它来治理潮流。 “借鉴国际上比较有效的方法，根据我国国情，不断完善快速发展和宏观审慎政策框架，可以为促进国际收支平衡发挥积极的作用。 ”报告最后说。

此前，央行副行长、外汇管理局局长易纲也在杂志《求是》中表示，将深入研究“托宾税”、无息存款准备金、外汇交易手续费等价格调整手段，抑制短期投机套利资金流的进出。