“人民币汇率持续走高 后期进一步升值空间有限”

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24日人民币对美元汇率中间价报6.3081，连续4天小幅下跌，但即期汇率和中间价走势持续背离的情况。

数据显示，24日即期市场上，人民币兑美元汇率持续走强，在6.250左右小幅波动，最终为6.2480汇率变动以来最高水平。

最近，人民币对美元汇率有持续上升的趋势。 23日，人民币对美元即期汇率收6.2480，为2005年汇改以来最高。

究其原因，从国际市场环境来看，美国9月中旬出台第三次量化宽松货币政策( qe3 )后，美元兑多种主要货币的汇率下降，人民币对美元的双边名义汇率上升拉开了一定空的间隔。

更重要的影响因素之一是最近的国际政经动向。 特别是美国大选已经进入白热化阶段，低估人民币汇率的言论层出不穷。 罗姆尼主张，如果当选，立即让中国成为汇率操纵国。 在这种情况下，人民币对美元可以出现一定程度的升值，也可以防止人民币成为美国大选战役的攻击目标。

从国内因素来看，近期中国贸易顺差回升明显，经济企业稳定回升的前景上升，也推动了人民币汇率的升值。

根据海关总署公布的数据，9月份中国出口比去年同期增长9.9%，1月份出口规模创历史新高。 上季度，中国贸易顺差累计为1483.1亿1000万美元，比去年同期的1000多亿美元顺差额大幅增加。

金融专家赵庆明认为，中国的贸易盈余从年中持续扩大到现在。 如果不出意外的话，今年中国贸易顺差将突破2000亿美元。 贸易盈余的扩大，无疑会增加外国汇市的美元供给，推高人民币汇率。

第三季度中国国内生产总值比去年同期增长7.4%，连续第七季度增长率下跌，但比上个月有所回升。 此外，9月出口增长率大幅回升，是中国制造业采购经理人指数连续4个月下跌后首次回升，投资、费用等经济指标好转，标志着中国经济正从缓慢中稳步向筑地企业转移。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为，此前由于人民币预期贬值，公司和居民大量持有外汇不结汇，外汇占款大幅萎缩，促使许多银行下调外汇存款利率。 但是过了一段时间，市场发现人民币没有再贬值了。 这是因为国庆前后汇算清缴的客户群层出不穷，银行在国庆长假前不愿持有美元的抛美元行为加剧了客户群的涌出。 汇率的上升，增加了市场上的美元抛售，促使了人民币汇率的上升。

在全球流动性进一步泛滥的大背景下，人民币不断升值，再次使国际短期资本流入中国。 数据显示，9月金融机构外汇占款在7月、8月连续2月负增长后首次出现正增长，月增长规模达到1306.79亿元，进入今年以来逐月走高。

但是，由于国内和离岸市场对人民币升值的预期再次下跌，中国对未来经济的担忧和资本外流的压力依然存在，人民币汇率大幅升值的概率不高。 》招商证券宏观研究负责人谢亚轩指出。

刘东亮也认为，在经济尚未见底、外贸刚开始出现好转迹象的情况下，人民币并不具备较大的升值空之间，近期的急剧升值难以持续。

国际清算银行( bis )最新公布数据显示，年9月人民币实际可比有效汇率指数为107.57，较8月份上月持续下跌0.68%，为年11月以来的最低水平。 从长期市场来看，人民币仍有贬值的预期。

国家开发银行研究院副院长曹红辉表示，近期中国经济积极因素逐渐积累，经济企业稳定复苏、外贸稳定增长的态势有望实现。 但是，欧美债务危机短期难以结束，中国出口大幅增加的趋势中长期难以维持，人民币不具备大幅升值或大幅贬值的基础。

中金企业在最近公布的报告中指出，人民币对美元汇率短期内将在风险偏好回升的推动下保持强势，但中长期面临中国私营部门外汇资产配置增加带来的资金外流压力，人民币对美元升值的空区间有限。

中国社会科学院世界经济政治研究所国际金融研究室副主任张明认为，今年4季度和年，人民币对美元汇率波动幅度加大，但整体上可能呈现小幅升值的局面。 年均人民币对美元汇率的涨幅可能在2%左右。

“qe3对人民币走势的影响将持续一段时间，还是短期消除，仍存在争议。 目前人民币大幅升值或大幅下跌的可能性不大，预计人民币汇率波动性将进一步增大，今年将在震荡中小幅上升。 ”。 张明说。

中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，人民币汇率已经接近均衡水平，总体来说，未来波动幅度较小。 人民币汇率未来趋势基本稳定、升值，有可能维持双向波动的大致趋势。

“人民币汇率不仅与经济问题、金融问题有关，也与政治因素有关。 评价人民币汇率的未来趋势，以国内因素为主导时，必须综合考虑外汇供求关系等多种因素。 ”宗良说。