“化工子领域分化明显 近7成企业预喜”

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数据显示，截至1月23日，按申万一级领域分类，共有157家化工领域上市公司发布年度业绩预告。 业绩预测公司(包括续盈公司)共计107家，比例接近70%。 整体来说收益性还是很高的。

数据显示，截至1月23日，按申万一级领域分类，共有157家化工领域上市公司发布年度业绩预告。 业绩预测公司(包括续盈公司)共计107家，比例接近70%。 整体来说收益性还是很高的。

证券公司分析师认为，在化工领域景气目前仍未恢复、宏观经济环境未大幅好转的情况下，板块整体估值难以大幅回升。 但是，化工领域多为子领域，子领域间分化明显。

近七成的企业感到高兴

数据显示，157家公司中，除1家业绩不明朗外，预增、略有增加、扭亏为盈、连续盈利公司数量分别为39家、41家、15家、12家，业绩预喜公司达到107家，占68.2%。 此外，第一家亏损公司和持续亏损公司分别为18家和4家。

从净利润增长率方面看，97家公司实现了与去年同期相比的净利润增长。 净利润增长率在30%以上的公司有77家，增长率在50%以上的公司有60家，净利润增长率在2倍以上的公司有31家。 在日本的净利润增速和157家公司中位居首位，企业预计年净利润将比去年同期增加950%左右。

从增长率前十五的企业来看，并购合并表、前期基数低、主业好转是这些企业业绩迅速增长的首要原因。

据邦股份称，年企业控股乐山和邦农业科技有限企业后，在不同的控制下实现了公司合并。 合并报告显示，原持有的和邦农科49%的股份将产生62980.7773万元的投资收益； 在主营业务方面，本期新增并购和邦农科双甘膦项目盈利，武骏玻璃项目本期投产实现盈利，但原有的联碱业务产品将影响企业整体业绩。 而且，企业年净利润只有6500万元。 这些因素是净利润大幅增加的主要原因。

*st仪容与此相似。 重大资产重组完成后，控股中石化旗下的石油服务企业成为企业的全资子公司，此后企业净利润超过前三季度的大亏20亿元，一举转为盈余12亿元。 “脱星脱帽”是指大致的率。

尤夫股、九鼎新材料、永太科技等企业业绩大幅增长，主要来源于主业持续良好。 尤夫股全年净利润区间为9200万元-9800万元，预计比去年同期增长437.08%-472.11%。 业绩增长主要来自聚酯工业长丝新建项目生产能力的投入和订单的增加。 另外，由于全年纯碱和氯碱相同产品价格回升，青岛碱业和中泰化学纯利润增长率均在100%以上。

子区域分化明显

目前，从上市公司业绩预告来看，产业链下游企业业绩多有好转，中游回升但分化较大，预计上游整体仍在恶化。 染料、新材料等精细化工领域效益良好，但化肥、化纤、氯碱等生产能力大幅过剩，成为赤字的“重灾区”。

现在，染料领域依然维持着过去几年的高景气。 受环保法规和原料供应紧张的影响，分散染料价格仍处于上升阶段，关联方净利润和净利润增长率均保持在领域前列。 数据显示，a股染料相关4家上市公司目前业绩预期，且增长率均在60%以上。 其中，浙江龙盛预计年净利润增长80%-95%，其年净利润实现约13亿元，年净利润有望超过20亿元。 由于主要产品价格上涨，亚洲股票预计全年净利润比去年同期增长130%-150%。

新材料领域受益于下游诉求回升和原油下跌带来的价格下降。 东材科技预计全年净利润比去年同期增长130%-150%，主要是因为得益于电工聚酯膜下游领域，特别是光伏领域的回暖，企业电工聚酯膜产品的产销翻了一番。 募捐项目试运行开始后订单充实，产品盈利能力提高。 另外，油价下跌带来原材料价格下降，产品售价没有同步下降，对企业业绩也做出了一定的贡献。

与此相反，产能过剩领域的业绩依然难以好转，亏损企业集中在化肥、氯碱、化纤等领域。 值得观察的是，这些企业受主业低迷的拖累，开工率下降导致的闲置资产减值损失进一步加剧了赤字程度。 目前，预计亏损金额最大的是华锦股份，预计亏损金额将达到125000万元135000万元。 企业化肥板块业绩持续低迷，尿素产量和价格下降较大，天然气价格上涨，价格大幅上涨，尿素产品损失加剧。 下半年原油价格大幅下跌，企业将提取原油库存降价备货，进一步加剧亏损。 如果全年业绩保持赤字，企业将连续两年亏损“戴星戴帽子”。

国有企业改革提高评价

展望年，分解者指出整个化工领域仍呈现利润低位徘徊、投资持续向下、库存高位态势。 原油价格下跌和环境保护因素加速领域底部形成化工领域已经进入第二库存周期的中后期，整体结构机会难以找到，但领域合并整合加剧，细分领域的龙头将在这个调整周期胜出。

在改性塑料、聚氨酯等精细化工领域，由于接近费用昂贵的终端，议价能力强，油价下跌将大幅提高毛利率水平。 另一方面，随着原油价格跌幅减缓，化工产品价格稳定。

国有企业的改革红利也有望成为化工领域的重要主题。 据统计，基础化工领域的国有控股公司超过90家，实际控制人多为省、市级国资委，其他少数企业实际控制人为央企。 平安证券研究报认为，在各省推进国有资产管理改革的背景下，市值低、业绩不佳的国有化工公司存在资产注入、并购重组、业务转型的可能性。 控股股东未上市的高质量资产多的企业值得关注，有望迎来利润与评价双向提升的机会。

从去年开始，云贵川三省云天化、川化和赤天化集团混改工作均取得新进展，旗下上市公司分别公布了重组与合作方案。 这三个集团属于产能过剩的化肥领域，都是省级国有公司，上市公司成为其混改和重组的重要平台。