“油价下跌提振业绩 多因素助推航空股“起飞””

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经过记者李智

面对油价的持续低估，受益的不仅是普通业主，还有各大航空空企业。 年末，中国国航( 601111，sh )股价暴涨，扫清了近年来的势头。 但是，请注意，助力航空空股“起飞”不仅是油价下跌，供求关系等因素的良好表现也是航空空股持续投资机会的关键。

石油价格下跌带来利益

年4月期以来，随着原油价格持续大幅下跌，市场对航空空行业的态度也发生了巨大变化。 《每日经济信息》记者观察到，中国国航、东方航空 (600115，sh )和南方航空(600029，sh )在近期板块轮换中成为资金关注的新宠。

必须特别指出的是，通常石油价格的下跌往往伴随着经济增长率的下降。 经济下滑与航空空企业的票价水平有关。 在这种情况下，航空空企业很难实际享受石油价格下跌带来的利益。 但是，石油价格下跌的原因不是经济的下跌，而是原油供给的高位运行。 根据国际货币基金组织的预测，随着北美经济的复苏，未来全球gdp增长率将进入上升之路。 经济上涨和价格下降相结合，这次油价下跌将给航空空产业带来实质性的利益。

油价下跌无疑将直接造福中国国航、东方航空和南方航空，但据机构测算，在当前利润背景下，油价下跌对南方航空利润改善的弹性最大。

供求改善的利益是长期的

油价下跌，点燃了市场对航空空股的热情。 但是请注意，油价不能继续下跌，目前的股价走势已经包含了这个因素。 因为，随着股价的大幅上涨，油价利润的边际效应减弱，供需改善带来的利润提高逐渐得到证实，将酝酿下一个投资机会。

一家证券公司的分析师表示，目前国内市场的诉求端没有像国际市场那样出现明显的政策性利润，预计全年国内市场诉求将维持自然增长，增速与去年基本持平。

据广发证券称，三大航年下半年股价均接近两倍，令众多投资者望而却步，但领域未来仍有投资机会。 另一方面，航空空股的估值本身处于历史最低位置，现在正是估值得到修复的时机，另一方面，从年末到春节期间，由于假日的影响，供求关系的体现不明显。 但是，春节后，节日的影响消失，供求关系的一些变化情况浮现出来，年航空产业供求关系改善的实现将成为板块新的上升催化剂。

要点企业

中国航空:拓展互联网助力的国际航线

股票代码: 601111

流通股: 83.3亿股

收盘价: 7.80元

国际航线将成为航空空行业新的增长点，预计全年国际长途交通量增长率将超过国内交通量增长率。 在国内三大主要航空空企业中，中国国航的国际交通量最大。 因为该国航在这方面处于最有利的地位，有望带来增速的提高。

年中国国航积极扩大航线互联网。 加大北京到纽约、休斯顿、斯德哥尔摩等国际航线的运力，这些航线将重新开通北京到维也纳等国际航线，成都到仰光、上海到维也纳等。

东方航空 :借上海的机会打造核心特征

股票代码: 600115

流通股: 77.8亿股

收盘价: 5.35元

东方航空//k0//总部设在上海，得益于上海推进“国际经济、金融、航运、贸易”4大中心建设、国家对上海自贸区的政策扶持等利好，东方航空//k0//积极打造上海中心枢纽，在上海市场的支配力和影响较大

另外，东方航空空旗下的中国联合航空空宣布转型为低价航空空企业，东航是央企中第一家将以前流传的全服务经营模式和低价经营模式融为一体的混合经济制大型航空/ /

南方航空空 ( :受益于自由贸易区的红利

股票代码: 600029

流通股: 70.2亿股

收盘价: 5.31元

因为在国内上市航空空企业中，南方航空空的国内业务占有率最高，国内旅游业的复苏和着眼于国内的任何政策都将造福南方航空。 年，南航有望成为国内市场强劲表现的最大受益者。

12月12日，广东省新建自由贸易区获得批准。 南航将作为广东地区的主要基地航空从两方面受益。 一是企业“广州之路”国际化转型战术获得更大吸引力，国际中转旅客、货物流量增加。 二是企业要借鉴东方航空空的经验，完全利用自贸区的红利，在融资租赁、跨境电子商务等业务上谋求快速发展，激发公司活力和快速发展的动力。