“动力煤价钱屡革新低煤炭电力冰火两重天”

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中投顾问任浩宁高级研究员表示，神华在20天内五次下调动力煤价格，也是为了应对动力煤价格下跌的大趋势，借力而为

本报记者唐振伟

根据7月16日公布的最新一期环渤海动力煤价格指数( 7月9日至7月15日)，5500卡路里动力煤每吨506元，比上个报告期下降7元。

指数显示，此次价格下跌，港口标准件数量接近9成，该地区动力煤交易价格下跌势头再次加强。 此外，价格指数跌幅再次呈扩大之势； 进入6月后到本期，价格指数连续7周下降，累计下跌31元/吨； 此次价格指数水平继续刷新了自去年10月13日公布以来的最低纪录。

动力煤价格不断回跌，不断创新低，煤炭领域整体亏损面日益扩大，山西、内蒙古等地方政府相继出台“救市”新政，但收效甚微。

与煤炭公司赤字面进一步扩大相对应，火灾公司闷声发大财。 煤炭、火灾公司的业绩完全是冰火两重天。

神华连续降价是“借力”

煤炭领域资深专家李学刚分析，本报告期间，主要煤炭公司连续下调“长协”动力煤结算价格，是环渤海地区各种动力煤交易价格持续下跌、价格指数跌幅扩大的首要原因。

燃气巨头神华集团将再次降价，占领越来越多的市场。 根据神华7月15日公布的价格调整新闻，7月动力煤长协价格(北方港口平仓价)为5800大卡530元/吨； 500大卡490元/吨； 5200大卡454元/吨； 5000大卡430元/吨； 4800大卡408元/吨； 4500大卡375元/吨。 各牌数动力煤的价格比7月9日的价格每吨下降5元。

这是神华自6月26日以来第五次调价，5500大卡动力煤价格累计跌幅已超过30元/吨。

那么，煤炭领域的风向标神华，为什么在环渤海动力煤价格连续7周下跌的大背景下，多次下调售价？

一位分析师表示，神华连续降价是因为下游采购依然低迷，港口销量没有增长，再次向大客户降价，此次价格调整也是为了与之前签订年度合同的客户执行第三季度的长协价格

中信建投证券最新研究表明，目前南方气温回升，全国性高温天气来临，本周以来沿海电力集团煤炭消费水平也逐渐回升，但工业用电量没有明显增长，民间用电量增长拉动煤炭需求力量有限。 市场整体供需依然失衡，煤炭企业纷纷降价观望下游气氛浓厚，电厂库存下降，但没有库存意愿。

中投顾问任浩宁高级研究员在与证券日报记者的采访中表示，神华在20天内五次下调动力煤价格，也是为了应对动力煤价格下跌的大趋势，借力而为。

“经过上半年的市场博弈，神华意识到自己不能完全控制动力煤价格的走势，自己涨价，其他中小煤炭企业不涨价，自己销售就不好做。 现在市场环境这么差，大家都不怎么赚钱。 现在竞争的是转速。 哪个煤炭企业的销售渠道更广，资金周转更快，生活更轻松。 ”任浩宁说:“煤炭公司的销售一旦延误或停止，就有资金链断裂的风险。”

在国家政策方面“冷处理”

煤炭领域的公司已经哀鸿遍野，亏损面持续扩大，陕西、内蒙古等中小煤炭企业大多停产，不少矿工呼吁销售矿山。

以上规模的煤炭公司也已经面临赤字。 根据中国煤炭工业协会的统计数据，今年1月-4月，全国规模以上煤炭公司利润总额比去年同期减少42%，损失总额达到247.4亿元。 另外，据统计，截至4月底，90家大型煤炭公司的亏损面达到44.5%，比去年同期扩大17.8%。

产煤大省山西、陕西、内蒙古等纷纷出台救市新政，各地方政府救市呼声层出不穷，但对行业人士解体后情况恶化的煤炭领域来说，成效依然不大。

以山西省今年新出台的17条救市新政为例，此次救市新政副本包括:原有年底到期的矿山环境恢复管理保证金和煤矿转型快速发展资金提取、煤炭交易服务费半价征收政策延续、煤炭资源配置、露天

在去年的《煤炭新政》20条中，“鼓励煤电一体化、煤焦化、煤炭燃气、煤制油等当地转型项目快速发展，实现多联产、快速规模发展，扩大煤炭利用范围，煤炭由燃料转为原料等”许多煤炭公司转型迅速。 然后，他说:“加强煤炭相关不合理回收钱的业务； 研究煤炭税费整体改革方案，合理明确税费整体水平，扩大增值税抵扣范围； 根据取消铁路建设基金的资源持有条件制定差别化税费政策等”切实减轻公司负担的政策措施。

内蒙古也发出了《关于进一步改善煤炭公司并购重组工作的通知》，鼓励大型煤炭企业并购重组。 通知指出，从2007年7月1日起，内蒙古自治区煤炭公司并购重组工作将转为常态化，内蒙古自治区不再明确主体公司名单和指标，不再设定主体公司最低产能规模，不再设定完成期限，公司自主市场化进行大致并购重组。

煤炭仍然是最具特色的能源，但在国家层面，任浩宁尚未出台面向全国的相关政策，煤炭领域的税费改革、减免等方面的政策值得期待，但他认为整个煤炭领域仍有可能面临“冷解决”。

“中央企业、国有企业闹事的习性延续在政策导向上，煤炭公司期待着国家制定相应的政策。 从资源存量来看，煤炭仍然是最重要的能源，整体能源结构的调整短期内还很难实现。 但是，在全国普遍关注环境保护和雾霾治理的大背景下，国家层面对煤炭的鼓励自不必说，也不能压制，只能冷静解决。” 任浩宁说。

火灾公司依然“闷声发大财”

与煤炭公司赤字面进一步扩大相对应，火灾公司今年也将爆满。 煤炭、火灾公司的业绩完全是冰火两重天。

煤炭价格下跌，社会整体耗电量稳步回升，火灾领域业绩预期大幅回升。 随着动力煤价格下跌对火力燃料价格的效应逐渐显现，预计今年火力发电公司的业绩仍将大幅增加。

根据深圳能源( 000027 )最近公布的业绩预告，中报预计将归属净利润9.5亿元-11.5亿元，比去年同期增长50%-80%，这一成绩相当于去年全年净利润的65.7%-78.9%。 而且，第二季度净利润环比第一季度增长了三成以上。 豫能控股( 001896 )中报预测增长74.31%-101.83%，第二季度实现了同比和上月比的增长。

至今公布的业绩预告的建设能量( 000600 )再增加286.34% )，大连热电) 600719 )、东方热电)都超过了100 )。 华电国际( 600027 )中报预测增长55%-65%，二季度增长率更大。 另外，如果吉电股份( 000875 )不计算1亿6700万元的资产减值损失，本行业将比去年同期增加近7成。

从整体来看，煤炭价格下降、毛利润上升、边际收益突出是火灾中报大幅预增的首要原因，全年业绩高增长的基础相当坚实。

今年的煤炭价格持续下跌，火灾公司仍将闷声赚大钱。 对上市公司来说，火电公司报纸公布后，将迎来上涨行情。但预计今年三季度中期至四季度初，煤炭板块将迎来小波上涨行情，任浩宁表示，根据煤炭公司和火电公司多年来形成的默契，火电公司最后将让煤炭公司上马。