“大C浪2015上半年结束调整”

本篇文章1664字，读完约4分钟

□深圳北斗投资监督曹军

年过去了，展望未来的一年，a股到底是上涨还是下跌？ 在众多证券公司和机构普遍关注的情况下，笔者认为a股年如同“冬季”，整体下跌的可能性较高，有点担心投资者必须进行风险控制。

a股面临五大风险

年股市下跌很可能是以下因素共同作用的结果。

一、宏观经济持续低迷:预计中国年gdp增长率将与年7.5%左右的速度相当，甚至有可能继续放缓。

二、资金紧张:在美国逐渐退出qe、国内“结构调整”和利率市场化的大背景下，稳健的货币政策很可能实际收紧，导致无风险利率上升，挤压股市。

三、股市的扩大进一步恶化了供求平衡。 暂停一年多后恢复的ipo、新三板、三年后可转换优先股，特别是一年左右开始实施的“注册制”将导致股市扩大和供大于求。 个股期权等“创新产品”也分流资金。 在经济低迷、急需向资本市场输血的严峻现实中，“加强多层资本市场建设”、“扩大直接融资比例”最终将导致新股发行加速、供求大幅失衡、股市下跌压力增大。

四、其他风险因素:年复一年上升越来越大的房地产泡沫、至今未正式公布的地方政府债务、许多领域的产能过剩等，都不是悬挂在资本市场上的达摩克利斯之剑，任何危机爆发都会严重打击股市。

五、熊市仍在继续。 2009年8月4日3478.01点见顶以来，上证综指的波段高低点持续下降，停止发行新股一年多来，十八大和十八届三中全会召开了两次重要会议，这一熊市局面仍未改变。

年a股重心下降

“外因是变化的条件，内因是变化的根据”。 以下，从技术方面着重分析三个方面。

一、趋势解体:

根据最基础、最经典的技术分解理论“道氏理论”，以中期趋势高低点为基准，上证综指2009年8月4日3478.01点，特别是年11月11日3186.72点以来，随着中级高、低点持续下降，熊市持续走低。 技术上，一位中级者上涨的高价突破了前一波的高价，之后中级者回调的低价创新性地不再下跌，熊来了，趋势出现逆转，但迄今为止还没有出现这样的乐观信号。

二、形态解体:

年12月4日的2260.87点和9月12日的2270.27点明显的第二个顶形成比第一个顶略低的“弱”双顶，目前跌破11月14日颈圈位置2078.99点，测量跌幅至少必须下跌到1897点。 前两次“弱势”双顶后分别下跌504.27点( 20.55% )、484.68点) 20.76% )，如果这次也下跌20%左右，则必须从2260.87点下跌到1808点附近。 如果下跌到480点~500点，也可以下跌到1760点~1780点的一线。

另一方面，2009年8月4日3478.01时以来，上证综指的运行处于大型下降楔形中，目前其下轨道的支撑点下降到了1750点附近。 年2月18日的高点2444.80点和9月12日的高点2270.27点都没有触及楔形轨道，但6月25日的低点1849.46点瞬间破坏了轨道，由于指数运行出现了微弱的特征，后市再次触碰和破坏轨道的可能性很高

三、波形解体:

a股上证综指应该在2007年10月16日的6124.04点结束了1990年12月19日(起板100点，当日最低95.79点)开市以来17年上涨近63倍的大一浪牛市，之后的走势都属于二浪调整。 其中，2008年10月28日最低点1664.93点在a浪底部，2009年8月4日3478.01点(或2009年11月24日3361.39点)在b波反弹的顶部，此后一直处于较大的c波下跌之中。

从波浪的形状来看，c波的下跌进入了最后第五波的下跌阶段。

综合来看，大c波在去年2月~6月很可能在1350点~1400点结束，在极限情况下有可能再次尝试1000点大关，年依然是第一大下跌趋势。

与年相比，预计年内外交困难a股重心明显下降，上证综指高低点在200点~500点下行空之间，可能的运行区间大致在1500点~2150点之间，形态上呈震荡下跌态势，为250点。

其实a股拥有“政策市场”的优势，如果经济、金融乃至股市政策等任何一个发生巨大变化，都有可能爆发类似1999年“5·19”的行情。