“利率陡升！12月A股翻版6月暴跌？”

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经过记者赵笛蒙湘林

虽然年a股交易日只剩下8天，但目前投资者最关心的不是“前景”，而是“金钱紧张”。

《每日经济信息》记者最近观察到，受年末资金紧张的影响，上海银行间同业拆借利率( shibor )持续上升，与今年6月利率暴涨的场面越来越“神化”。 这是否意味着，将让经历6月断崖式下跌的a股投资者独自一人，12月a股将重复6月的暴跌？

恒指在a股收盘后突然跳水/

联邦储备系统理事会18日宣布，将从明年1月起削减qe规模100亿美元。 投资者认为，这隐含了美国经济复苏的势头。 受这个消息的影响，夜间欧美股市都在上涨。 昨天早上，港股和a股市场也出现了高开和短暂的上攻，但开盘一小时后a股持续下跌。

截至昨日收盘，上海综合指数下跌0.95%，收于2127.79点。 深成指下跌1.07%，收于8147.71点，沪深两市2464股中，下跌1734股，占70.37%。 但值得观察的是，虽然停牌只值11股，但跌停的只有一条心的文具( 002301，收盘价8.62元)。

a股下跌并不意外，但恒生指数在a股收盘价后跳水就很有意思了。 《每日经济信息》记者报道，昨天15时08分起，恒指23098.2时开始突然跳水，15时48分降至22755.0时，40分下跌1.49%。 尾盘有所反弹，但整天高开低走的态势在日k线图上形成了跌幅1.10%的大阴线。

最近，市场关注港股引领a股走势的作用。 这是因为分析人士认为，港股尾盘跳水，投资者应密切关注今天a股的走势。

shibor1个月利率连续6天上升上海综合指数每天下跌/

12月18日，《每日经济信息》17日报道，上海银行间同业拆借利率( shibor )大幅上升。 实际上，18日、19日shibor利率也在持续上升。

截至12月19日11时30分，shibor1周利率达到6.4702%，比18日上涨57个bp； 两周利率达到6.2180%，比18日上升113.90个bp； 一个月利率达到7.1012%，比18日上升33.62个bp。

值得注意的是，在持续交易的过程中，12月19日分期利率的实际报价往往高于上述价格。 例如，昨天三个月的shibor利率为5.4239%，北京银行据此给出了200个bp的买入订单报价。 然后，该行还给出了160个bp出售点的报价。

据观察，以shibor1一个月利率为例，12月11日上涨至5.2380%，19日上涨至7.1012%，利率连续6个交易日上涨，在此期间上海综合指数天天下跌。 一位分析师表示，这种情况与今年6月的行情相似度有所增加。

6月3日、shibor1周、2周和1月的数据分别为4.6280%、4.7980%和4.5010%。 此后，各期利率持续上升，截至6月20日，shibor1周、2周、1月数据分别达到11.0040%、7.5940%、9.3990%。

分析师表示，12月19日shibor一个月利率为7.1012%，这与6月高峰期9.3990%的利率水平有距离，但目前的上涨势头令人担忧，shibor利率持续上升，超过6月的峰值水平。

拆船师:央行出手后跌幅很难超过6月/

投资者之所以关注shibor利率，是担心6月发生的a股暴跌会重演。

今年6月上海综合指数累计下跌13.97%，创下2009年9月以来最大月跌幅。 对于当时的暴跌，市场被认为与流动性紧张密切相关。 那么，12月a股会在shibor利率暴涨的背景下再次暴跌吗？

“我认为可能性很低。 ”昨天，长江证券金融领域分析师刘俊向《每日经济信息》记者表示，在年末监管审查的背景下，银行缺钱的只有借贷，许多进行了创新扩张业务的银行也确实缺钱。 由于投资、房地产资金诉求依然紧张，短期内市场利率难以因微调而下降。 不过，刘俊认为，6月份shibor利率暴涨与央行各军队不动有关，但这次情况不同。

据观察，昨日16时55分，央行官方微博根据市场流动性情况，通过公开市场短期流动性调节工具( slo )向市场适度注入流动性，“必要时，根据财政支出进度情况，将继续通过slo向符合条件的金融机构提供流动性支持。

“我认为a股6月大跌的可能性很低。 ’昨天，一家证券公司的战略拆股师向记者表示，6月股市之所以因利率暴涨而暴跌，主要是因为当时央行不求助，引起了投资者的心理恐慌。 “我认为今后一段时间内利率会上升，股市会维持缓慢的下跌，但我认为不会出现恐慌的暴跌。 ”

针对上述说法，长江证券营业部高级分解师徐德智也表示，目前资金紧张形势明显，部分机构对债券出现开仓趋势，但本轮流动性紧张的严重程度还不到6月，央行出现了释放流动性的信号。

从长期来看，多头“老大”的增仓量为210%/

综上所述，昨天恒指尾盘跳水，shibor利率连续6天上涨，与券商拆股师相比，私募对a股行情的变化有何看法？

广东泽泉投资董事长辛宇对《每日经济信息》记者表示，临近年关，此时资金紧张是历史惯例。 昨天的利率确实大幅上升，但是关于历史数据还在允许范围内。 另外，昨天恒指在a股收盘后大幅下跌，但最终有一定反弹。

成都鑫源锦汇战略分解师王晓峰表示，股市有可能重演6月的暴跌，但这一概率正在变小。 有三个理由。 第一，央行提供了流动性平衡，以防止6月股市暴跌后流动性高的紧张局势再次发生。 第二，央行已经通过官方微博及时表态，运用短期流动性调节工具向市场适度注入流动性第三，近期shibor利率上涨不仅是流动性紧张，市场无风险利率上升也是重要原因，资金紧张是否会缓解，至明年1月。 春节前央行为了满足节日诉求释放流动性，但节日后回收流动性也是大致率，预计资金紧张的情况将长期存在。

拆船师和私募都认为a股暴跌的风险有限，记者昨天也在股票期货市场观察到了if1401合约成为主要合约。 多头持仓第一的国泰君安席增仓量为2867手，比前一天的增仓量多210.28 %空头持仓第一的中证期货席增仓2395手，只比前一天的增仓量多45.50%。