“私募齐呼A股本周行情将震荡 “二八”转换有难度”

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经过记者蒙湘林

上周( 12月2日( 6日)，上海综合指数整体上涨0.75% )，但创业板指大跌11.71%。

对此，一些市场人士认为这证明了“二八”的转变或已经到来。

那么，各路私募都认同这个观点吗？ 他们对a股后市的行情有什么期待？

为此，昨天《每日经济信息》记者(以下简称nbd )采访了北京星石投资总裁杨玲、成都豪业资本投资总监王梦星月和成都鑫源锦汇策分解师王晓锋。

资金方面的中性很强/

nbd :上周沪深300指数以ipo新政的推出为背景，整体走势呈上升趋势，成交量呈扩大趋势。 你觉得上周的行情怎么样？ 你觉得本周的行情会怎么样？

杨玲:市场明白ipo重启会分流到资金上。 因为这个上海综合指数上周下跌了。 另一方面，排队的公司中创业板公司很多，现在创业板的估值相对较高，本身有召回的诉求。 因为这个ipo重启信息公布后，暴跌了。 预计本周将失去消息或告一段落，但由于12月资金中性紧张，以指数上升、震荡上升为主。

王晓锋:上海综合指数上周上涨0.75%，而创业板指的是一周的跌幅达到11.71%。 从技术方面看，上海综合指数5日和10日均线出现“金叉”，周五收盘价仍站在5日线上，周k线已为四连阳，保持向上反弹态势。

目前，上海综合指数已突破下跌趋势线，这意味着长时间的熊市有可能结束。 但是，关于本周的行情，我们相对谨慎。 上海综合指数来到目前的位置，面临很大的压力和抛售，市场多情绪也有所下跌，行情短期或震荡性调整。

王梦星月(从上海综合指数9月、10月、11月的月线形态来看，形成了两阳夹一阴的“多边炮”，而且上海综合指数到12月的整体走势依然较强。 原因之一是ipo没有与主板发生冲突，形成了以证券公司为代表的新股改革受益股。 第二，重启ipo的各种规则制定，有利于基本面地在证券市场中长期健康快速发展。 从技术方面看，目前积累了很多力量，但时机不成熟，本周行情和间歇性上涨。

创业板下跌趋势确立/

nbd (创业板指上周一暴跌后持续下跌。 有人认为创业板破例，主板正在向上发展，“二八”风格的转变已经到来。 大家对此怎么评价？

杨玲:如果短期持续调整重启ipo的新闻和创业板，创业板从年初到现在的独立行情将被修正，库存资金也将重新配置。 但在目前情况下，宏观经济下滑或已被证实，流动性状况也难以明显改善，周期股无明显下跌风险，但也缺乏明显的上升动力。 因此，真正意义上的“二八”转换可能难以实现。

王晓锋:上周五，创业板已经跌破120日均线，短期下跌趋势基本确立。 考虑到目前创业板指的回收点还在1200点以上，这不排除短期创业板指以1200点为中心振动。

关于是否发生了“二八”风格的转变，还不完全清楚。 上周五，金融板块大幅回调，成为下跌板块。 以前的大板块券商、保险公司都是跌幅在前，对蓝筹板块持续下跌，形成了打压。 因为这不能轻易说实现了“二八”转换。

王梦星月:与主板不同，创业板这次最直接受到ipo重启的影响，但创业板今年涨幅较大，10月10日和11月29日的高价被视为形成了“双头”。 但是蓝芯片也没有全面增强，而是出现了很大的分化。 因为这种风格短期内很难真正切换。

请勿盲目追求主题素材的概念/

nbd :基于目前的行情，你认为投资者会关注那些机会吗？ 避开那些风险？

杨玲:由于重启ipo的消息，创业板受到巨大打击，周期股短期内也缺乏明显的上涨动力。 由于上周整个市场缺乏特别好的投资机会，热点散乱，这一局面本周还将持续下去。

改革逐渐落实，年出现牛市行情的概率极高，但目前市场短期风险有待消化。 现阶段还是牛市的准备阶段，必须乐观和慎重，所以建议不要盲目追赶主题素材概念股。

王晓锋:上周市场热点确实分散，没有主要板块持续上升。 在风险防范方面，我们仍然认为创业板风险较大，许多创业板企业的业绩增长赶不上股价，应避免没有业绩支撑、只有概念主题素材的股票。

王梦星月:举个具体的例子。 例如，12月4日工业和信息化部正式发放4g牌照时，许多4g概念股在4日大涨后，5日回调，“观光死亡”。 第一个原因是4g市场还处于开发初期，预计年末到年内相关互联网建设将会很完整。 目前，创业板和主板已经“冰火”，4g概念股的下跌也证明了股价最终必须靠业绩支撑，如果没有业绩，股价迟早会恢复原状。 因此，在投资策略上，投资者还是关注基本面，而没有业绩支撑的主题素材股的炒作则以规避风险为中心。

“中国版401k”好材料保险股/

nbd:12月6日，国家三部委发布通知，实施“递延纳税”，启动公司养老金税收优惠政策，市场称为“中国版401k”计划启动。 你如何看待对资本市场的意义？

杨玲:从短期来看，三部委发布的信息对大盘利润有限，但对保险股略有收益。 有两个理由。 一是目前国内公司年金计划尚未普及，特别是商业补充养老保险普及率较低；二是目前公司年金最侧重于债券等固定收益品种，权益类资产占比较低，因此短期内对股市的增量资金补充并不立即有效。 对保险领域来说，税收优惠政策有利于客户积极寻求养老保险。 因为这有点好处。 长期以来，蓝芯片的评价中枢逐渐上升。

我认为养老体系包括国家基本养老保险、公司年金、个人缴费的商业补充养老保险三个层面。 目前，我们仍以国家基本养老保险为主，占80%以上，加剧了社会保障压力，管理层也在试图分散压力，在十八届三中全会上提出了相关方向，即“加快公司年金、职业年金、商业保险快速发展，构建多层社会保障体系，

这次的具体政策出台速度很快，远远超过市场预期。 这次的政策才刚刚开始，之后相继出台了其他养老政策，预计公司养老金和商业补充养老保险未来的开放带来的空之间会很大。 公司的养老金喜欢作为长期资金进入市场后，或者稳定增长，积极分红的股票。 因为这个低估值蓝筹的估值中枢会逐渐上升。