“易方达沪深300ETF的投资与应用”

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易方达基金指数和量化投资部总经理林飞

随着技术故障的处理，追踪跨市场指数etf产品的实现成为可能，自去年以来，包括易方达沪深300ETF(hs300ETF，510310 )在内的众多沪深300etf产品相继在沪深交易所上市。 300etf弥补了证券市场交易型工具的重大空不足，在短时间内迅速发展成为市场规模最大、流动性最高的etf产品。 在目前的市场情况下，我认为未来围绕300etf配置交易点可以参考以下方向展开。

第一个是核心结构。 沪深300指数成分股对a股市值的覆盖率、红利、净利润所占比例都超过了全部市场70%的水平。 由于300指数的这种良好代表性，它自2005年发布以来，逐渐成为a股市场的标杆指数，成为众多机构投资者最重要的业绩参考基准，作为标准化、低价的300etf产品，是减少机构长期投资收益目标偏离的最核心的投资工具。 另一方面，目前沪深300指数位于历史评价区间的底部，处于市场评价结构分化的低端，长期持续大幅偏离300基准配置，投资者面临的风险也处于较高水平。 认为沪深300etf在未来几年作为机构投资者的核心和基础配置工具的作用将越来越明显。

二、趋势投资。 300指数这几年的整体业绩并不完全令人满意，但回顾这几年，随着指数评价重心的下降和评价结构的进一步分化，300指数的短期波动依然显著，从月收益数据来看，全年44个月中，约为四分之一。 从周数据来看，约四分之一的周300指数收益超过2%的a股市场作为新兴市场短期波动较大的优势，为短期趋势投资提供了重要基础，易方达沪深300etf的规模和良好的流动性基础为基于市场评价的趋势交易提供了高效低价的投资工具，

三、套期保值工具。 股指期货和融资融券的上市，为这几年etf产品作为国内对冲工具的各种应用提供了前提。 在这种APP中，购买和出售etf不是以获取指数方向的收益为目的，而是为了对冲投资者另一方的市场风险。 中国金融期货交易所近日宣布，11月8日将在全市场展开沪深300股指期权的模拟交易。 根据国外市场的快速发展经验，未来基于300指数级各种衍生工具的快速发展，也将为300etf在这一级的应用提供较大的扩展空之间。