“做多阵营裂变 “屠牛”现象揭示资金出逃”

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今年以来，一股结构性行情“诱人”，有一定量的增量资金介入，但这些资金中有相当数量由各类融资提供。 也就是说，新的参加者不多，而是老的参加者加大杠杆，撬大盘子。 国庆长假后，融资融券余额几乎每个交易日都以30多亿元的速度增长。 目前，证券公司融资余额超过3000亿元。 近两年来，两市融资规模不断增长，融资认购额占a股交易额的比例已经超过8%。

最近，融资结余增长迅速的股票，融资金额的多寡和股价的表现大致呈正相关。 但是，融资买入是一把双刃剑，一方面会为市场提供后续资金推动相关股票上涨，另一方面，如果资金被逆向操作，则会导致相关股票下跌。

10月23日，华泰柏瑞300etf融资余额已达到该证券上市可流通市值的75.469%，上海证券交易所再次暂停认购华泰柏瑞300etf，回升时期另行通知，这将于月内公布第三次300etf融资交易风险提示。 这提醒投资者，扩大杠杆融资市场的“补血”已接近极限。 另一方面，如果有消息称ipo与优先股同步，且该传言属实，则会给市场带来新的资金压力。 在市场的“增量”资金受到制约，有潜在的各种形式融资的情况下，两市的库存资金很难大盘运转，所以对中期走势要慎重一些。

上周，央行继续停止公开市场操作，一周前回收445亿元后，上周再次回收580亿元，两周共回收超过千亿元资金。 本周一，银行间同业拆借利率7天上升至4.57%，但央行没有向市场投入资金，货币政策表现出略微收紧的态度，表明央行可以容忍目前的市场利率水平。 除非出现6月资金价格大幅上涨的情况，否则央行不会轻易释放流动性，收紧政策不会轻易改变。 年底前资金价格回升只是一个粗略的率，流动性紧迫会给a股市场带来一定的压力。

近来，多阵营分裂，累计涨幅较大的牛股纷纷下跌停牌，资金外流迹象明显，处于资金外流初期阶段。 值得注意的是，在此次中小市值股市前的调整中，许多投资者比较清淡，有些投资者已经或准备以较低的价格介入，这一现象通常出现在调整的初期阶段，中小市值股市调整的帷幕或刚刚拉开 航天军工、新闻安全、节能环保、高铁、医疗保健、民族企业品牌中心线尚值得关注，但也不可避免地受到中小市值股票调整的拖累。