“股价、业绩神话全灭 盐湖股份将现11年单季首亏”

本篇文章1763字，读完约4分钟

经过记者王砚丹许金民

a股市场并不缺乏暴涨神话，但也不缺乏暴跌悲剧。

10月15日，被部分投资者视为茅台“秘藏股”的盐湖股份( 000792元，收盘价17.10元)发布了第三季度新闻预告。 据企业介绍，年前三季度净利润在5.48亿元~9.14亿元之间，比去年同期下跌50%~70%。 企业上半年利润为8.22亿元，这意味着企业第三季度亏损或在0.52亿元~ 1.29亿元之间。 《每日经济信息》记者观察到，这是企业截至2002年第一个季度的亏损。

2006年1月1日~2008年4月17日，盐湖股份从4.29元起步，中途上涨至103.94元(前复权，下同)，涨幅达2322.84%，成就了a股市场的巨富神话。 但是，2008年4月17日以后，企业股价暴跌，至今年6月底最低降至15.60元，创下7年来首次下跌的纪录，较历史高点下跌了80%以上。

企业把握价格走势进行正确重组

盐湖股份(旧盐湖钾肥)与盐湖集团的股权互换合并被认为是典型的神话故事。

2008年12月，盐湖股份公布吸收合并盐湖集团预案，该方案由企业股东中化化肥提出。 据公布，盐湖股份认为换股并购将为企业带来三大利益。 一是整合盐湖资源，使双方股东利益最大化。 二是减少关联交易，进一步提高企业规范运营水平三是集中资源，促进盐湖资源综合开发和回收利用，建立完善的产业链，进一步提高企业综合实力和抗风险能力四是缩短管理链，决策

现在回顾起来，不得不说盐湖股正对整体上市时间点把握着利润。

数据显示，从2007年初至今，国内钾肥价格走势呈“m”型，最初高价出现在2008年9月。 2007年，盐湖股份全年全部标签钾肥出厂价为每吨1636元。 由于供不应求，截至2008年4月16日，钾肥巨头canpotexlimited与中国中化化肥控股有限公司签订的协议价格暴涨至每吨576美元，比2007年高出400美元。 当时，市场十分关注盐湖股票的股价，分解师也曾给出150元的定价。

盐湖股份和盐湖集团停牌升值计划的时间正是2008年6月底，也就是第一波景气达到最高点的时候。 从2008年第四季度开始，随着诉求萎缩和钾肥公司库存增加，国内外钾肥价格持续下跌，停牌期间爆发美国次贷危机，a股大跌。 2008年12月26日，盐湖集团公布吸收合并预案后，停牌，持续7个停牌，股价从103元下跌至40元以下。

2009年7月，盐湖股份公布吸收合并方案，当时钾肥价格正在下跌直播中。 但是，从去年开始，由于国际垄断寡头通过限制生产等方法共同提高价格，以及国内制造商和大商家囤积惜售，导致货源不足，钾肥价格再次上涨。

年3月，盐湖股份终于完成了换股并购盐湖集团的全部业务。 得益于钾肥价格的高涨，盐湖股票的股价也出现了反弹，以较高的地位完成了重组事业。

年3月28日，盐湖股份再次发行，除了再次发行当天曾一度飙升至62元外，该股股价进入漫长的熊途。 与之相对应，钾肥价格下跌——年9月，也就是盐湖股份重组完成半年后，钾肥价格第二次周期性上涨至首位。

《每日经济信息》记者观察到，2008年6月盐湖集团首次以钾肥价格前三个月录得停牌高并计划重组，在最终企业于年3月以钾肥价格第二次提前完成重组之前，盐湖股对整体上市时间的准确把握感到惊讶。

高华对“卖出”给予评级

但是，这次周期性下跌更长，盐湖股也告别了高增长的光环。 年，盐湖股份净利润同比从84.45%降至9.38%。年进一步降至1.73%。今年中期企业净利润增长率为-37.32%。 现在已经亏损了三个季度或现在的一个季度。

年3月，中化股份等持股限制股东持股限制期届满。 解体官员认为，盐湖股能否因股价上涨而解体，取决于钾肥价格能否周期性触底、逆转，但这一前景似乎并不乐观。

随着俄罗斯最大的钾肥公司乌拉尔退出全球钾肥两大垄断联盟之一的bpc，该公司将来将进一步加大中国钾肥的出口力度。 由于该国钾肥供应充足，全年产品价格暴涨，难度极高。

因此，证券公司对盐湖股未来走势也不乐观。 例如，群益证券在企业三季度报告预告公布后，将企业年利润预测分别下调36%和23%的高华证券将对企业进行“抛售”评级。

昨天，《每日经济信息》记者与盐湖股份有限公司取得联系，试图进一步了解企业情况，但截至记者发布消息时，企业电话尚未有人接听。