“A股现20年一遇“乌龙指”私募：监管解决面临考验”

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经过记者蒙湘林

关于光大证券错误交易引发大交易的说法，市场解释仍众说纷纭，对光大证券的调查结果和处罚备受市场关注。 “乌龙门”之后，市场如何应对？ 《每日经济信息》记者就此采访了成都德源富锦投资执行总裁张浩和鸿帆投资首席拆师余荩。

成为重股操作和投机的利器

nbd :光大证券和监管层的回应都指出这是错误的交易，但详细理由尚不清楚。 你觉得这次的“乌龙事件”怎么样？

张浩:光大证券声称在套利交易时出现了问题，但没有证明具体细节，多为外界猜测，但可以肯定的是，大盘表现的直接诱因是当权者股票是资金操纵的。 值得注意的是，此前权重股，特别是银行股通过汇率增持，流通股数量不多，但现在期货权重很大，通过操纵权重股很可能获得收益和资金。 这是一种比较大胆高级的投机妙招。 据此，很难认为光大证券这次被称为“乌龙指”是错误的操作。

另一方面，我认为此次大型证券中包含的a股监管系统在市场失灵的情况下，表现出了很好的应急解决能力。 顺便说一下，光大证券此次发行的7000多张“救助空表”直接作用于抑制市场失灵，不扩散当权者操作后的负面效应。 从证券监督管理委员会的应对来看，具体的调查结果和处罚认定还没有出来，是否属于故意操作还不清楚。

光大处罚的轻重考验监管层

nbd :目前，监管层尚未对光大证券此次错误交易做出最终解决，您认为监管层的态度会如何？

张浩(首先，此次事件对股市的潜在损失很大，但在a股市场尚属首例，这无疑是对监管层的一大考验。 如何保证解决结果的公正性是问题的关键。 第二，处罚的轻重还取决于光大证券这次操作是否有主观故意。 上百亿的资金投入离不开企业风俗管理和合规部门的监督。 如果这是故意的话，处罚结果会很严厉吧。 最后，此事督促监管层尽快建设监管条文，使之完全相关，长期化管理该例。 从光大和证券监管委员会的回应来看，仍需初步定性为系统错误交易，监管层需要时间来判断其中是否存在主观故意。

余荩:光大证券目前的详细情况尚不清楚，我认为监管层的解决态度将会变得慎重。 当然，由于损害了股市，监管层可能会暂停对冲和量化投资等光证券相关业务来解决，但证券监督管理委员会的通报认为这种可能性很高。 另外，这种处罚还可能引起证券公司的连锁反应，使业务略有创新或受到影响。