“1949点成过眼云烟 央行加入多方大军？”

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这条网络新闻周二在上海综合指数开盘后突破1949点的支撑，随后在放映机的推动下引发了激烈的反弹。 现在市场更关注的是，一旦突破“建国底”，下一个比较有效的支撑位置将会是哪里？ 市场期待的市场救助信号到底什么时候出现？

1949点灰飞烟灭的技术反弹什么时候到来？

上午，上海综合指数1948.31点报收，直接宣告1949点的“建国底”成为历史。 之后，尽管盘面有剧烈的振动，但整个大盘很难改变其弱点。 对此，大智慧拆船师汪·豪林表示，市场遭受连续挫折后，技术反弹要求强烈。 但是，现在即使出现篮板球，也不会持续太久。 从今天的市场运行格局来看，盘面热点依然散乱，量继续处于低位，权重板块也没有走强的迹象。 这些特征表明，市场心理状态不完全稳定，资金暂时没有大规模、多热情。 由此可见，市场预计今后仍有继续调整的要求，短期内不容乐观。

关键转折点中央车票“事故”中止

汪哋骆认为，制约市场由弱向强转换的重要因素，还是处于流动性局面。 事实上，面对长期的资金紧张，央行面对常态的“淡季”局面，令人侧目。 昨天，央行方面发布的公开信以首次确定的官方姿态表明了对流动性管理的强硬态度。 在这封公开信中，央行再次强调“目前我国银行体系流动性总体处于合理水平”，要求各金融机构“继续加强流动性管理，促进货币环境稳定”。 换言之，央行的意思是要求各银行消化流动性紧张问题，不指望管理层救助。

但是，昨天晚上，关于发行中央票据的例行公告居然没有出现在中央银行的网站上。 也就是说，央行今天将停止发行央票。 今天早上，业内人士表示，正回购操作也宣布“暂停”。 也就是说，央行今天在公开市场操作中选择“停业”，意味着资金不会回来。 前一天刚确定会表现出严厉的态度，仅仅一天后，央行就中止了公开市场操作。 那个意思应该怎么理解？

此前，许多证券公司在最新的宏观报告中指出，中央权证是否发行至关重要。 例如上周，央行在流动性形势紧张的背景下，依然选择了继续发行央票。 上周二，上周四中央票的发行量只有20亿元，正如一家证券公司所说:“多发少发行是程度问题，但发行与否是性质问题。 央行持续发行央票，意味着货币政策不会放松。 ’现在，中央银行将“程度问题”改为“性质问题”。 暂停发行央行这样的举动，是不是意味着央行的态度有可能发生微妙的变化？ 在继续紧缩货币之后，央行目前暂停公开市场操作。 这是否意味着央行的监管态度逐渐回归中性？

1949年保卫中央银行有望成为力量吗？

根据本网-大智慧财经统计，历史上央行暂停公开市场操作的举动非常罕见。 综合各方面的要素，我认为与这次情况最接近的是去年6月的话。 当时市场资金方面也比较紧张，但从4月下旬开始，shibor利率暴涨，到6月22日当天为7.5%左右。 但当天晚上，随着央行不再发行央票的消息传出，资金利率次日下跌。 由此也可以看出，如果央行不发行央票，对市场流动性局面的影响，可以说有“扭干坤”的意义。

(图1 )近年来，上海的同行分解了夜间利率变化的图) ) ) ) ) ) )。

而且，在股市方面，去年4月下旬，随着shibor利率的暴涨，大盘也从3067点的高位下跌。 6月22日中央票中止的消息传出后，大盘在6月23、24日连续激增，一个月内开始了约200点的篮板球之旅。 我们认为，央行暂停发行中央车票的积极政策信号，以及流动性形势好转，当时引发了这种反弹。 纵观历史，此次央行停止重新发行央票，资金利率近两天也已经下跌。 在央行的“助力”下，大盘能反弹吗？

(图2 )年4月-8月上海同业拆解夜间利率走势的照片) ) ) ) ) ) )。

大智慧分析师汪哋骆认为，从目前的形势来看，如果资金利率不下降，大盘也不可能出现反弹。 但是，虽说shibor利率下跌，但也不能认为资金方面有所好转。 之后，由于银行半年度审查时、7月初存款准备金的支付等一系列事情都很有冲击性，所以除非排除流动性，否则将会反复发生。 因为，除非看到资金利率中枢回到上半年的正常水平区间(以shibor隔夜利率为例，约2%-2.5%之间)，否则短期内应该继续保持谨慎的态度，不要对可能到来的反弹过于期待。 (本网-大智慧财经共同报道) ( ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。

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