“创业板跃上千点 高估值是“拦路虎”OR“纸老虎”？”

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经过记者李智

《每日经济信息》记者观察到，2月下旬开始大盘反弹后，持续观望，但在趣味科技、光盘等牛股的带动下，创业板高歌猛进，5月15日创业板在回收站指向1000点。 但是，平均40倍以上的高估值，是创业板股价上涨的“拦路虎”还是“纸老虎”？

无视上海综合指数的下跌创下了两年来最高/

2009年10月30日开业以来，投资创业板一直被视为“勇敢者游戏”。 在经历了一些企业业绩下滑、以万福生科造假为代表的各种“黑鸟”的事情之后，创业板风险也越来越直接了。 但是，自去年12月初以来，创业板的强大震惊了所有人。

年6月1日，创业板指正式上市，基点为1000点，在经历了短暂的辉煌后，随着不景气的大盘持续下跌，至年12月4日降至585.44点的历史新低。 然而，《每日经济信息》记者观察到，对整个a股市场来说，去年12月4日的那一天可以说是黎明前的短暂黑暗，当天上海综合指数触及1949.46点的阶段性底部，此后很快就开始了过年行情。

《每日经济信息》记者了解到，年12月4日~年2月18日，上海综合指数从1949.46点上涨至2444.80点，区间涨幅超过25%，与同期创业板相比，从585.44点上涨至835.28点，区间涨幅40%。 在经历了这样的反弹之后，大盘基本上回到了去年5月的点位，大量的资金被使用，变得容易生活了。

这几年，在a股市场上，上涨必死、下跌必死，已成为多次为大盘表现所困扰的诅咒。 强劲上涨后，累计的大量赢利盘选择抛售确定盈利，a股从今年2月19日开始迎来持续调整。 但出乎意料的是，上海综合指数震荡下跌后，创业板指依然后劲十足，继续走上涨之路。

具体来说，上海综合指数在2月18日达到2444.80点高点后掉头向下，尤其是2月21日、3月4日、3月28日、4月23日单日下跌，挫伤了市场信心。 而且创业板指走势完全是另一个场面，2月18日以后，该指数持续上涨，从4月中旬开始加速上涨，5月15日收盘价站为1000点，16日盘中为1034.35点两年多来新高。

平均市盈率为41.5倍/

与其说创业板指逆向市场强势，不如说多个创业板的走势惊人，以光盘( 300251，收盘价30.87元)、乐视网) 300104、收盘价42.68元)为代表的文化媒体主题素材股，碧水( 300070元)。 从市值来看，许多创业板企业在一度上涨后，值得与大盘蓝筹股比肩，以市值近340亿的碧水为首，华谊兄弟、乐视网、蓝光标等14家创业板企业跻身“百亿俱乐部”。

面对许多实现了惊人涨幅的股票，各方不禁问道:“创业板的股价到底高吗？ 未来能继续上升吗？ 由此，评价值也成为了绕圈子的话题。

5月16日，创业板指触及两年多高点，深交所消息称，当日创业板股价平均市盈率为41.5倍，至今创业板年最高市盈率为41.78倍。 当天，沪市平均股价收益率为11.56倍，深市主板和中小板平均股价收益率分别为20.44倍和30.74倍，从数值来看，创业板估值无疑最高。 一位业内人士表示，由于增长前景看好，许多创业板公司属于新兴产业，创业板与其他板块相比享有较高的估值溢价，这几个与中小板的情况较为接近。

但是，《每日经济信息》记者整理数据后发现，在创业板指处于1000点的多个时间点，目前40倍以上的估值最高。

年6月1日，创业板指出，出炉当天，指数从1000点小幅下跌至973点。 当天，创业板平均股价收益率达到62.54倍，当天中小板平均市盈率为45.91倍。 年间，创业板的平均市盈率达到惊人的106倍。

从2009年4月22日来看，创业板指的是，经过近一年的震荡后再次回千点的日子，创业板股票平均市盈率为51.74倍，中小板股票平均市盈率为41.56倍。 但是，年12月4日，创业板指达到历史最低点时，平均市盈率下降26.51倍，中小板股平均市盈率为21.43倍。

一位业内人士表示，数据显示，创业板指数同样不是1000个百分点，市盈率呈下跌趋势。 这起因于很多因素，例如年、年是ipo的高峰期，很多创业板在上市之初享有很高的发行溢价。 另外，近年来创业板企业业绩显着增长也影响了市盈率的计算。

然而，值得注意的是，虽然创业板指数只有100股，但目前创业板企业整体数量已突破350家。 由于该创业板指数的高低不能代表所有创业板股票的实际情况，因此创业板股票的高平均市盈率是否成为了指向创业板上行的“障碍物”也不能一概而论。