“沪铜跌破5万点创三年半新低 三企业存货逾百亿”

本篇文章2697字，读完约7分钟

经过记者涂颖浩杨维波

《每日经济信息》记者昨日( 4月22日)期铜价格释放量大跌，以主力合约沪铜1308为例，大跌3.26% )，至少下跌至48970点，创3年半来新低，该合约约6个交易日累计11.89%点。

与此同时，上海铜指数持仓量迅速上升。 富宝铜拆解师雷连华表示:“目前上海铜指数的总持仓量正在快速上升。 对《每日经济信息》记者说:“这样罕见的多空双方的大规模持仓增加，或者含蓄都有很大的行情吧。”

但是，铜价下跌后，即使沪铜期货可能存在行情，对与铜相关的上市公司有什么影响呢？

期货注意:沪铜指数持仓量创历史新高/

据记者观察，在近期铜长期化持续下跌的背后，持仓量迅速上升。 上海铜指数持仓量增长近两个月表现尤为明显，2月22日，上海铜指数持仓量为45万手，4月22日，这一数据上升至89万手，创历史新高。

富宝铜拆解师雷连华对《每日经济信息》记者指出，目前上海铜指数持仓量近90万手，创历史新高，空对战态势明显。 ”

上述拆迁师表示:“此次多空双方的大幅仓储增加确实震惊了市场。” “在前期期货品种排行榜中，铜以前排在第3~5位是很普通的位置。 》22日前期期货排行榜显示，沪铜指数持仓量排行榜仅次于螺丝指数135万手持仓量。

数据交易的理由是什么？ 雷连华认为，原因还是市场对铜下游的诉求和对经济形势的看法存在分歧。

《每日经济情报》记者最近采访的许多铜领域拆矿师认为，由于铜矿周期的原因和日益增加的铜库存，年基本面面临最佳的铜或拐点。

上述拆迁师也认为，国外铜价数据认为保税仓库库存是国内已被消耗的库存，考虑到这一因素，供给早就过剩了。

从价格关系来看，雷连华认为这样大规模的仓库和含蓄存在着较大的行情，但现在还不清楚。 假设多空中的某一个出现了先减少仓库的征兆，来判断方向。

行业内扫描: 3家铜行业企业库存超过100亿元/

雷连华还对记者表示，铜作为目前最热门的期货交易品种，吸纳了国内期货市场总资金量的1/4以上，超过股指期货合约位居第一。 如果铜动了，动摇了山，大行情随时可能爆发。 ”一位上海私募基金有色金属领域的研究人员也认为，铜品种行情一旦启动，将带动有色金属行情。

但《每日经济信息》记者观察到，去年以铜为代表的有色金属价格低迷，相关上市公司业绩不佳，拆迁户认为此次铜价暴跌对铜相关企业无疑是利好空。

首当其冲的是江西铜业( 600362、收盘价20.78元)、云南铜业) 000878、收盘价12.85元)等上游资源型公司。

分解者表示，对资源型公司来说，产品市场价格的下跌首先影响公司的毛利率。 以江西铜业为例，企业年报显示，由于产品售价下跌，企业阴极铜、铜棒线等产品毛利率较去年同期下跌。

另一方面，铜价下跌也导致公司产品库存价值的重新评估。 据记者观察，从已发布的年报来看，江西铜业、云南铜业、铜陵有色3家铜主业上市企业年报存量均超过100亿元。 江西铜业等大公司通常通过积极的套期保值措施避免铜价大幅波动带来的影响，但业内人士表示，公司通常对部分铜进行套期保值，首要是随行入市，不能100%套期保值。 因为这个产品的价格下跌也会带来库存的降价损失。

铜价下跌对铜加工公司的影响也不小。 以海亮股( 002203，收盘价7.07元)、精诚铜业( 002171，收盘价8.04元)为例，他们的主要产品价格都使用的是“原材料价格+加工费”的定价模式，如果原材料产品价格下跌，电解铜等主要原材料价格，

的影响:家电的利润明显受到电缆的影响有限/

铜价下跌对以铜为主的企业和铜加工公司有很大的影响，但业内人士认为对电缆等公司的影响有限。

桑吉电缆( 002300，收盘价7.31元) )表示，企业以“材料价格+附加值”为定价模型，订单生产中库存量较低。 因为这种铜价的下降不会对企业经营产生很大的影响。 远程电缆( 002692，收盘价15.22元) )表示，企业销售以当日铜点市值为基础对外报价，企业与客户签订销售合同，并与供应商签订铜原料购销合同锁定铜价，以此锁定毛利率。

《每日经济信息》记者以投资者身份联系万马电缆( 002276，收盘价5.08元)。 企业证券相关人士表示，“定价与铜价相关，毛利率相对稳定，长期不怎么盈利，2008年铜价下跌，2009年上涨，企业毛利率均保持稳定。 铜价下跌，企业报价也下跌。 ”。

铜价下跌对电力设备领域有什么影响？ 记者以投资者身份联系了特变电工( 600089，收盘价6.9元)，证券公司相关人士表示:“由于企业在进行对冲，因此这场浪潮的原材料价格波动对企业影响不大，毛利率也比较稳定。 ”。 分解者表示，铜价下跌长期以来有助于领域生产价格的下降，从而造福于领域。

分解者认为，对成本领域来说，铜价下跌有利于下游家电领域，如洗衣机、冰箱等领域，但利润最大的是空调领域。 实际上，从发布的家电年报和一季度的报纸数据中，很多企业的业绩超出了预期，其中非常重要的原因是原材料价格的下降。

据UBS证券称，空调领域目前景气回升，绿色电子( 000651，收盘价27.66元)和美电器) 000527，收盘价14.18元)竞争力较强，其中美电器市场份额3月明显上涨。

除了领域复苏外，铜价下跌还有助于企业毛利率的提高。 根据UBS证券的说法，铜在空调整价格中的比重很高，约为25%左右。 近期，铜价和黄金与其他大宗商品价格一起大幅调整，有助于空调价，提高二季度领域毛利率水平。

记者以投资者的身份联系了绿色电气，但证券公司相关人士表示，目前铜价下跌的利润暂时没有显现或出现滞后。 企业的原材料采购最多1~2个月一次，不会保留大量库存。 另外，铜价上涨之前企业没有受到任何影响，但现在价格下跌对企业来说当然只有利益。

分析师表示，由于格力、美的等家电龙头公司自身具有较强的价格转嫁能力，原材料价格的下跌为业绩锦上添花。 但是，对上游公司来说，铜价下跌实质上会带来利益。

华意压缩( 000404，收盘价6.58元)年净利润比去年同期增长236.43%，对此，企业除了企业即将实施产品结构调整外，铜、钢等主要原材料价格比去年同期有一定幅度下降，产品毛利率同比上升也是业绩增长的首要原因。 在投资者交流平台上企业也表示，大宗材料的价格波动直接影响价格，铜价下跌有助于减轻企业的价格压力。

据分析人士介绍，三花股份( 002050元、收盘价11.00元)、屏蔽环境) 00元、收盘价8.97元)等均为国内主要冷冻零部件供应商。 一方面，下游领域的回暖刺激产品销售，另一方面铜价大跌，也有助于降低价值成本压力，提高企业盈利能力。