“美元指数上攻地产调控下压 A股3月征途难乐观”

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经过记者刘明涛

对出售房产者按转让所得的20%征收个人所得税——3月1日17时29分，中国政府网印发《国务院办公厅关于继续房地产市场调控工作的通知》(以下简称调控细则)，有媒体称这是10年来楼市调控最狠的一手。

另外，《每日经济信息》记者观察到，美元指数( usdx ) 2月上涨3.44%，3月1日收于82.26点，突破82点大关。 一位分析人士表示，“最冷酷”的监管持续挤压房地产市场，美元走强抑制了大宗商品的价格。 如果两者共振，a股房地产、有色股两个重要板块将下跌，3月份a股走势不容乐观。

利空

“最冷酷的”不动产管制的袭来/

据《每日经济信息》记者观察，预计原“两会”后将出台新的“国五条”调控细则，3月1日国务院办公厅发布调控细则，细化部署2月20日国务院常务会议出台的5个楼市投机调控措施

根据细则，对出售房产者按转让所得的20%征收个人所得税，套房提高首付和贷款利率，统一全国各地的限购标准等。 特别是上述第一条的规定，一方面提高二手房的交易价格，另一方面也影响二手房的成交。

业内人士表示，提高二手房交易个人所得税是为了打击投机、投资性购房，但在实际操作中，卖方很可能以提高房价的方式转嫁价格，客观上推高二手房价格，或提高交易价格。

影响

分解师:不一定会毁掉a股/

那么，管理层在“两会”之前制定了监管细则，这会对a股市场本身和房地产板块的股票产生什么样的影响呢？

英国大证券研究所所长李大霄认为，监管细则的首要目的是稳定房价走势，重点还是维持市场秩序，管理市场预期。 因此，监管细则可能不会对房地产板块构成利润空。

《每日经济信息》记者观察到，从房地产调控历史对a股的影响来看，部分情况下，调控对a股的影响确实有限。

年4月17日，国务院发布《新国十条》，要求坚决遏制部分城市房价暴涨。 那年7、8月间，房地产市场强烈反弹。 9月29日，相关部门不仅正式将住房贷款首付比例调整至30%以上，还停止发放居民家庭第三套以上住房贷款，加快推进房产税，确定出售住房和一年内再次购房

但是，这一轮调控并未给a股市场带来压力。 政策公布后的第二天，即年9月30日，房地产板块指数从3287.41点上涨至3471.66点，上涨184.25点，包括万科a、招商房地产等在内的一线地产股当天同比下跌超过6%。 当天上海综合指数上涨近1.72%，之后继续连续攻击。

根据本次监管细则，出售个人所有的住宅时，将根据转让所得征收20%的税，即使二手房价格上涨，价格也有可能上涨。 二手房交易一旦受到抑制，租赁资金将流入股市，反而有可能刺激股市上涨。 但从短期来看，监管细则被认为超出了市场心理预期，有可能导致二手房交易低迷，因此也将影响持有房地产股的投资者心理，3月1日(上周五)，房地产板块位于板块跌幅第4位，监管细则将影响首发。

利空

美元指数收盘价为82点/

《每日经济信息》记者观察到，除了房地产领域的突发利润空外，近期美元指数的暴涨也影响了a股市场的短期上涨。

2月28日，取代美国参议院共和党方面提出的全面自动减支措施的新计划未能通过，民主党提出的不采取减支措施的新计划也遭到否决。 这意味着总额850亿美元的减支措施将于3月1日启动。 此前，国际货币基金组织曾预测，美国经济将失去约0.5个百分点的增长率，波及全球其他国家。 公布后，当天美元指数继续扩大涨幅，盘中最高达到82点。

那么，为什么如果伯南克表示qe将继续维持下去，美元将不会下跌而是上涨呢？

分析师表示，实际上市场并不完全相信伯南克不会“早退”qe的说法。 首先，在美国连续几次实施qe后，政策对改善经济数据的效果明显，但逐渐减弱； 其次，各数据表明经济正在恢复，qe随时退出的可能性越来越大。

因此，由于对退出qe的担忧只靠伯南克的一句话未能消除，美元升值并未好转，a股投资者开始担心周边股市的不良影响。

上周五( 3月1日)欧盟统计局( eurostat )称，欧元区1月失业率达到11.9%，为最高纪录。 其中西班牙国内失业率达到26.2%，年轻人失业率达到55%。 新的2月制造业采购经理人指数仍停留在显示领域萎缩的50点以下水平，一方面进一步加剧了欧元汇率的挤压，另一方面不利的经济数据也使英镑兑美元汇率大跌，美方相对利好的多个经济数据显示美元对许多主要货币汇率的

影响

有色金属板或“拖后腿”

众所周知，美元指数在很大程度上反映了国际市场对货币政策的态度，随着货币宽松政策退出预期的加强，美元指数开始上涨，大宗商品价格下跌。

上周五，美元指数突破82点关口，大宗商品市场反响如何？

上周，在国际市场上，投资者担心大国中国诉求低迷，以及铜库存高企导致铜价下跌，伦敦3月铜期价下跌7800美元/吨，至少看到7658美元/吨。

其他金属价格随着铜价下跌，期铝最低降至每吨1962美元，期锌跌破每吨2050美元。 回顾整个2月，伦铜下跌5.9%，伦铝下跌5.8%，伦锌也下跌3.6%，大宗商品走势低迷。

业内人士表示，大宗商品价格下跌的最大原因是市场担心qe3将提前退出。 随着美元指数的上升，大宗商品的走势短期内不能说好，而是在衰退。

《每日经济信息》记者观察到，部分拆船者认为，美元指数不仅影响大宗商品走势，也不能忽视房地产调控的影响。 徽商期货分解师唐大海认为，对大宗商品而言，房价暴涨可能对大宗商品价格的长期走势构成利好空，短期内房地产调控是大宗商品价格下跌的重要原因之一。

市场人士认为，如果大宗商品价格继续维持下跌趋势，将会抑制a股市场有色金属板块的走势。 从2012年12月开始的反弹来看，a股有色金属板块受大宗商品价格下跌的影响，涨幅一直有限，失去了曾经的高价上涨之风，但如今再次受到美元指数暴涨和房地产调控的双重影响，有色金属板块短期内或依然走

市场展望

拆迁师仔细看3月

上周，证券监督管理委员会有关部门负责人表示，住房公积金上市的研究准备工作已经开始，但联邦储备系统理事会主席伯南克含蓄放宽政策仍将继续。 在政策利好的背景下，上海综合指数上周五仍下跌0.26%，上海综合指数虽站在5日均线上，但仍在20日均线之下。

从流动性来看，2月央行恢复暂停8个月的正回购，2月19日进行300亿元28天、21日分别进行100亿元28天、91天的正回购。 市场相关人士并不认为重新回购显示出货币政策的紧缩，但开始认真研究迄今为止货币政策利好材料的资金面状况是否能够持续。 海通证券宏观首席解体师姜超、研究员周霞认为，恢复正向回购标志央行政策回归中性。

中金拆师彭文生也认为，经济持续复苏，目前流动性相对宽松的局面降低了货币政策进一步放松的可能性，货币政策整体上增加了从中性向中性转移的可能性。

《每日经济信息》记者观察到，不少市场分析师根据历史经验，认为上海综合指数10周均线对行情性质有较大影响。 上周，上海综合指数跌破10周均线后反弹，目前处于10周均线和5周均线之下。

值得注意的是，由于上周沪市成交额为4992.7亿元，到目前为止沪市连续三周减少，成交额未能比较有效地扩大，直接影响投资者信心。

与此同时，许多证券公司拆船师对3月市场态度谨慎，海通证券金融工程高级拆船师丁鲁明仔细审视3月市场，建议2300点调整时，考虑适度仓位的长江证券拆船师通过建模宏观变量与股价指数的关系后，3月莉莉 认为震荡下跌的中信证券分析师表示，前一阶段的赢利盘明显，大盘还预计将出现空之间的下跌。