“基金热议今日大跌：多重利空加大回吐压力”

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互联网2月21日(实习记者宋双) 今天，上证指数时隔15个月创下单日最大跌幅。 对于大跌，基金认为主要受联邦储备系统理事会收缩qe预期、房地产调控升温等多重利好空的影响，大盘技术也有调整要求。 关于后市场走势，他认为，虽然基金短期面临调整压力，但自去年年底以来促使股市好转的诸多逻辑因素仍在持续。

QE减速信息会影响a股

大成基金认为，上海综合指数释放量大跌，或与周边市场，特别是美国货币政策紧缩的消息有关。

大成基金宏观战略研究员李冒余在德意志银行经济学家joe lavorgna日前发表的报告中指出，联邦储备系统理事会认为最早或从6月开始放缓量化宽松( qe )的步伐。 这可能意味着联邦储备系统理事会开始准备执行更严格的货币政策。 德意志银行预计，联邦储备系统理事会最终将于12月底完全停止qe。 对qe终结的担忧导致了周三美国股市的下跌，整个亚洲市场的表现也变弱了。

信达澳银行表示，联邦储备系统理事会的会议讨论表达了一些联邦储备系统理事会对美国经济增长的信心和对qe价格的担忧。 虽然政策预期的一些变化降低了投资者阶段性的风险偏好，但美国qe正式开始退出的时机可能要等到下半年以后。

房地产调控的上升会使市场受挫

交银施罗德基金表示，市场下挫受房地产调控升温影响最大，以短期或震荡为主旋律。 根据交银施罗德战略集团的解体，管理层再次出台了全面的房地产市场调控政策，目前没有实质性的措施，但认为对市场心理的影响比较大。 预计该监管政策的制定在3-6个月内不会对市场产生实质性的影响，但短期内市场风险厌恶感在上升。

但是大成基金表示，楼市调控升级等收益空信息也应该会影响市场，但迄今为止市场应该对此充满期待。 但是，1月份社会融资数据大幅反弹，通胀数据略有超出预期，进一步验证了宏观经济处于复苏之路，并且资金面依然宽松，中期来看，a股结构型牛市的概率仍然很高。

信达澳银行表示，管理层正在重新推进房地产市场调控措施，但总体上没有多少新措施，只不过上市时间较早的政策实现可以视为阶段性的“靴子落地”，短期内对政策调控无需做越来越多的推测。

在技术上也有调整要求

银交施罗德战略集团解体，去年12月4日创下阶段性低点1949点，上证指数至今累计上涨近20%，指数短期内涨幅过快，存在一定的回调压力。 时间选择指标表明，对当前市场风险的反感相对较高，短期内出现调整的概率较高。 经济基本面持续上升，预计3、4月将有所改善，但短期内对领域投资和连锁终端数据的反馈较为普遍，市场预期可能并不那么乐观。 但是，银交施罗德战略集团预测，即使股市发生回调，空之间也可能存在极限。 预计以短期或振动结构为基调。

节后的市场风格切换很明显

对比煤炭、金融等板块的跌幅，大成基金表示，节后市场结构已经发生了一些变化，前期上涨的金融、房地产明显弱于整个市场，中小市场价格的股价涨幅明显。 大成基金股票投资部总监曹雄飞此前预计，在弱回升的背景下，通胀回升通常会快于经济恢复力，但之前流传的领域受产能限制，反弹幅度有限。 因为该成长股具备更大的投资空之间。 周期性领域和非周期性领域依赖于经济增长率和通货膨胀的转换节奏，年风格的切换变得明显。 在结构突出的市场中，大成基金将关注经济复苏受益的周期型领域的龙头和成长性良好的中小企业。 此外，短期内应关注两会相关主题，同时密切关注cpi和利率政策的走势。

时振动长时间上升的趋势没有变化

[/s2/]分析了这一轮股市的反弹逻辑，银交施罗德战略集团共同分析了经济短期触底、流动性改善超出预期、美国财政悬崖问题后延、国内股市资金氛围良好等4个因素 虽然短期股价指数面临一定的调整压力，但去年年底以来促使股市好转的诸多逻辑因素仍在持续。

南方基金首席战略分析师杨德龙表示，截至3月底，市场正处于政策“空”的窗口期”，经济数据显示，我国经济持续回升，通胀依然不紧，货币政策依然疲软，市场利率下降。

信达澳银行同样认为，推动a股市场上涨行情的根本因素没有改变。 中国经济增长在年三季度触底后，将进入复苏周期，公司利润有望明显改善。 中央经济实务会议确定了积极的财政政策和稳健的货币政策的实施，要求切实降低实体经济快速发展的融资价格，政策基调总体宽松。 尽管受到周边市场的波动和国内部分政策法规的影响，a股市场仍然走向良好的格局。

泰达宏利预计市场近期将结束单边上涨的态势，进入震荡调整期。