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经过记者赵阳戈

“历史不会重演,但总是惊人地相似”。 据说马克吐温( marktwain )曾经说过这句话也适合资本市场。

8月底,一位研究者发现,上海综合指数历史上上月线上很少出现“五连阴”,得出9月线有望出现反弹的结论。 上海综合指数历史上没有“三联阴”,所以我们期待着年最终会变红。 随着年关的临近,又出现了另一个重要的“历史偶然”。 业内人士表示,今年的行情实际上是2003年的克隆,从上海综合指数的走势、政策、热点等方面来看,与2003年非常相似。

“3大特征神似2003年 “5朵金花”行情将重现?”

值得注意的是,2003年末~2004年初,市场曾上演过跨年“奥运金花”行情,从2003年11月中旬上升到2004年4月初,上海综合指数一度上涨35%。 那么,年初,市场能否继续当前的攻击,复制当时的“五朵金花”牛市?

/趋势/

“n”字的走势使年k线奇迹般地再现或变红

今年12个月已经过去了11个半月,上海综合指数年初上涨,5月前后不知天日地下跌,9月~10月间展开幅度震荡,12月疯狂进攻,左右股东的“生死”,而且,悄然重演着历史。

这种“n”字型的趋势,在a股历史上虽然罕见,但并非不为人知,2003年也同样出现。 今年的这样的动向,引起了《每日经济信息》记者的关注。

年初发起过攻击

回顾历史,2003年1月6日,上海综合指数触底至1311点,随后出现反弹。 在此之前,a股刚刚经历了半年的下跌。

这个篮板球分为两个阶段。 1月6日~3月3日为第一波反弹,反弹幅度超过15%。 值得注意的是,篮板球的发生阶段是1月,2月基本上是横盘整理。 3月4日~3月26日,上海综合指数回调,但跌幅小于5%。 此后,上海综合指数再次开始第二波上涨,截至4月14日,最大涨幅达到14%。 从整体来看,这一反弹持续了66个交易日,涨幅达到21%。

碰巧的是,今年年初的反弹开始于年初的第三个交易日1月6日。 当天,上海综合指数触底至2132点,结束了自去年4月以来的3波下跌。 这个篮板球也分为两个阶段。 1月6日~3月13日为第一波反弹,反弹幅度超过14%,与2003年同期的市场表现非常一致。 另一个一致的是,指数发力也在上半场,从2月底到3月中旬,行情处于高位横盘。

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今年在3月14日~29日经历了约10%的下跌之后,从3月30日开始,上海综合指数开始了第二波的上涨,这是与2003年时隔仅3天。 3月30日~5月7日,上海综合指数展开第二波反弹,涨幅达9%。 从整体来看,今年年初这一反弹持续了77个交易日,涨幅达到16%,比2003年稍小。

主要浪潮都是从6月开始的

从2003年4月16日开始股市下跌。 这个下跌大致可以分为三个阶段。 初期下跌非常剧烈,8个交易日出现7根阴线,跌幅达到9%的5月小幅反弹,但反弹力度有限,指数呈现横盘梳理态势; 从6月开始指数正式进入下跌趋势,大致经历了5波下跌。 从整体来看,上海综合指数触底至当年11月13日,区间跌幅约为19%,长短为140个交易日。

从今年5月8日开始,股市也下跌了。 这个下跌也分为三个阶段。 初期,下跌势头较为剧烈,7个交易日出现5根阴线,下跌约5%月末,上海综合指数展开反弹,但反弹力度有限,基本上是横盘震荡; 同样从6月开始,股市正式进入了主要的下跌浪潮。 总体来看,截至1949点年内为最低,今年5月开始的这一跌幅已为19%,经过145个交易日,幅度和天数与2003年一致。

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广阔的振动奇迹般地再现了出来

需要强调的是,2003年10月和今年9月~10月,指数在一边下跌后,出现了明显的宽幅震荡,成为触底的重要信号。

盘面上显示,2003年10月10日、10月22日、11月4日3条单日辐射量的中阳线,成为这一阶段3波反弹的标志。 从指数运行的角度来看,这一阶段指数下跌明显扭曲,资金进入过多,释放量出现,指数处于横盘震荡之中。 从整体来看,2003年10月的震荡持续了约18个交易日,之后迅速下跌,从底部1307点开始下跌。

今年9月7日、27日、28日,以及11月1日指数大幅上涨,从图表上看,行情完全逆转了6月以来的单边下跌,市场明显创造了较多资金,形成了震荡格局。 从整体来看,今年9月7日至12月4日共有58个交易日,震荡期长于2003年。

演冬季的火

精彩的场面来了。 2003年、1307点底部出现后,11月19日、20日、24日,以及12月1日、22日,指数陆续出现放量中阳线,其走势达到空,仍处于动荡不安的投资者有些吃不消。 上海综合指数也在这样的强攻下纷纷走高,市场颓废的气氛被一扫而光。 从整体来看,1307年至2003年底,共有35个交易日,累计涨幅为13%。

今年,1949点得到确认后,12月5日、7日、10日、14日,上海综合指数也相继发起进攻,打破了此前宽幅震荡的格局,12月14日8.9点的长阳,更是三年来单日最大上涨4.32%,其攻击力为2003年。 从整体来看,从1949点到现在,14个交易日到来,上海综合指数上涨9.88%。

/策略/

政策利益层出不穷,或成为行情的起搏器

2003年,年末的反击至今令人印象深刻,其背后是政策的推动力不容忽视。

《每日经济信息》记者观察到,从2003年震荡期开始,对比当时市场投资方向、制度改善、市场供求矛盾等问题,监管层相继出台了一系列政策,为当年的行情奠定了基础。 今年年底,政策也密集出台,这有点和谐的意义。

2003年底的行情由政策拉动

就投资方向而言,2003年11月14日,《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的政策决定》通过,该文件以较大的篇幅专门论述了资本市场的快速发展。 当时的上海财大证券期货学院副院长金德环教授确定了这份文件为资本市场指明了快速的发展方向。 据当时总公司解读,该政策还称将进一步拓宽个人创业的天地,将股份制经济的比重提高到80%的水平。

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制度的完善,2003年10月28日,《投资基金法》正式出台。 当时,证券投资基金发展迅速已近6年,但立法已进行了4年半。 随着该法的颁布,市场上有了更加明确的“游戏规则”,这对于股市主力军之一的“公募基金”的快速发展意义非凡。 此后,公募基金发展迅速,基金倡导的“价值投资”也逐渐为人所知,最终逐渐发现了蓝筹股的价值。

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针对市场矛盾,2003年10月15日,证券监督管理委员会《公开发行和上市证券推荐管理暂行办法》征求意见稿出炉。 12月11日,《中国证券监督管理委员会股票发行审查委员会暂行办法》公布。 同年12月24日,新的发审委员会出道。 这些对a股市场游戏规则的变更有着重要的作用,而当时的证券监督管理委员会主席尚福林提出了审查制度改革的方向,就是向注册制过渡。 显然,与以往的“分配制”相比,“审查制”更先进,有助于反腐,鼓励越来越优质的公司上市。

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迄今为止,由于非流动性股东与流动性股东的利益不一致,上市公司经常被挖走空,财务状况越来越差。 2003年11月上旬,一家媒体表示,“全流通”将完全归零,四川长虹( 600839元,收盘价2.03元)将试点实施。 此后,四川长虹股价连续上涨,市场认同也随之出现。

年政策方面异曲同工

回顾今年,很多政策也有异曲同工之妙。

就投资方向而言,在出口受阻、内需疲软的背景下,投资开始重新选择缓解经济下行压力的重担。 对此,铁道部迅速做出回应,分别于年7月、9月、10月三枚金牌新增投资规模,从最初的5160亿元上升至6300亿元,增长22.09%。 并且,9月份,发改委先后批准了25个轨道交通建设规划,其中太原、兰州、广州、沈阳、厦门、常州6个城市的轨道交通建设规划近期获得批准,哈尔滨、上海等城市的建设规划调整方案近期获得通过,这些规划投资总规模为8000亿元

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之后,政策相继出台,如提出“美丽中国”的概念、提出“城市化”的概念等。 围绕城市化的新闻化、工业化、农业现代化也在重要场合相继被扩大解释,一系列投资主题在市场上相继被挖掘,人气也持续且累积。 将来会有一天的文件等各种政策的分发,关于主题投资,可能还会继续。

关于市场供需矛盾,证券监督管理委员会没有明确,但从浙江世宝( 002703,收盘价13.94元)开始,ipo实际暂停了50天左右。 浙江世宝和之前的腾新食品( 002702,收盘价24元)之间,也有20天的(/(/K0 ) )窗口期,这无疑抵消了许多市场对弱小市融资的反感。

再者,证券监管委员会发起大股东持股增资,进一步推进上市公司分红合理,要求上市公司履行承诺,为典型的内幕交易打头阵等,这些政策都与暂停ipo有互补意义,稳定“军心”

/热点/

蓝筹股开始出现行情主要攻击手机制的抄底意图

除了上海综合指数走势和政策导向外,2003年和年末行情热点也有重合之处,特别是蓝筹股震荡的盛况,在a股历史上并不多见。

“奥运金花”行情再次上演

说起2003~2004年的跨年行情,“奥运金花”的故事尽人皆知。 2003年的“奥运金花”是指钢铁、汽车、石化、能源电力、金融五大板块,其中钢铁股以宝钢股( 600019,收盘价4.82元)为首,汽车股为长安车) 000625,收盘价6.20元) 收盘价16元的石化股以扬子石化(被中石化吸收合并)和中石化( 600028,收盘价6.66元)为领头羊,能源电力为华能国际) 600011,收盘价6.55元)和长江电力) 600900,收盘价6.70元)为先锋。

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当时,随着国民经济结构性调整的进一步深化,中国经济开始保持较快的增长速度,进入了新的经济周期。 它们特别出现在钢铁、汽车、石化、能源电力、金融等领域,这些领域经济景气的上升,自然提高了相关优质上市公司的价值。 根据花顺ifind中信领域的数据,2003~2004年全年行情,钢铁、汽车、石化、能源电力、金融5个板块累计涨幅分别为32%、29%、32%、44%、25%

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目前,这些板块1949点以后的反弹涨幅分别为6%、6%、5%、6%和7%。

可以看到,今年,汽车股长安汽车从去年年底的3.34元上升到最高6.32元,接近翻番。 上汽集团也同样独立,自9月反弹以来,累计涨幅超过40%。 金融股农业银行( 601288,收盘价2.71元(、民生银行) 600016,收盘价7.33元) )等相继翻番,国海证券( 000750,收盘价11.32元)、光大证券) 601788,收盘价13.23元) 沐浴着复苏春风的中国铁建( 601186,收盘价5.87元)、中国南车( 601766,收盘价4.90元)、中国北车) 601299,收盘价4.56元)等表现也有目共睹。

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不可否认,蓝筹股舞蹈在市场整顿乃至攻击中起着不可忽视的作用。 由于“奥运金花”的影子隐约可见,许多市场人士展开了风格转变的讨论。

均由机构“抄底”

2003年的行情是由证券投资基金发掘的。 也就是说,采购主力都是机关。 一是当时的机构非常重视价值投资,二是蓝筹股流通性好,是方便机构进出的最高标的。

那一年,哪些基金经理们及时挽留了这个投资机会,将股市核心资产股纳入了自己的一揽子投资组合中,从而获得了不错的收益?

今年,这些蓝筹者很少列入老虎名单,但从对外公开的3季报着手,多少能看到机构仿制的端倪。

例如万科a(00002,收盘价9.43元)第三季度报告显示,十大流通股东中有减持者,但新入股者日益增多; 招商房地产( 000024、收盘价25.97元)的新增参股者也有3家、1家企业2家基金,合计筹码超过3200万股。 保利房地产( 600048元,收盘价12.12元)将新增基金1家、保险理财产品1家,共计约1.29亿股筹码。

看到中国铁建的三季度报告,令人惊讶的是,两家基金、一家证券公司、一家qfii新晋成为十大流通股东,同时,此前排名的其他两家qfii也大举加息。 这种规模的增仓,与之匹敌的是今年的中报,当时有4家qfii、1家基金新增,1家基金增仓。 中国中铁三季报也有同样的仓储建设迹象,新增1家qfii和1家基金,2季度新增1家qfii和1家私募; 在中国南车和中国北车的定期报告中,这样的仓库建设也很明显——中国化学(第三季度新设6只基金)、中国交建)第三季度3家qfii、1家证券公司、1家私募)、第三季度的报纸也有qfii新进的痕迹,那就是海螺水泥。

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/预想/

2004年的过年行情有所回升吗?

再过几天就迎来新年了。 即将到来的新年能再现2004年初的行情吗?

需要持续的释放量

《每日经济信息》记者观察到,a股历史上持续的行情,离不开资金的持续关注。

例如,2003年~2004年、1307点以后的11月17日,成交额仍只有39.4亿元,但随着逐渐反弹,资金也有序扩大,2004年2月2日,当日成交额达到275.2亿多元。 现在,也有这样的条件吗?

我们先来看看开户情况。 中登企业公布的月度数据显示,自9月市场反弹以来,基金账户数持续从8月底的3900.82万户增长,截至12月14日,账户数达到3997.07万户,这一现象充分印证了上述机构的《摘录》说法。 另一方面,散户可能越来越多地看到空。 中登企业周数据显示,8月31日持股a股账户数为5630.54万账户,而11月30日为5559.99万账户,12月14日为5535.22万账户。 也就是说,12月的篮板球期间,由于长时间的空头脑思考,约24.77万户散户踏破空。

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其次是qfii和rqfii的动向。 今年国庆节前后,交易所和中介机构对比海外大型养老金和索布林威尔基金,进行了海外qfii的推送活动。 在此期间,各代表团与养老金等大型机构进行了73次一对一会谈,举行了8次集体介绍会,会见了近200家海外投资机构,其资产总额超过25万亿美元。

在市场见底前夕,美国和加拿大预计有19个机构申请或增加投资,目前和潜在的qfii申请额共计约31亿美元。 在欧洲,13个机构确定申请qfii或增额,预计申请额共计约80亿美元。 在中东,已经获得qfii资格的阿布扎比投资局希望增加到10亿美元的限额,科威特政府投资局也希望突破10亿美元的上限。

证券监管委员会日前也宣布,近期qfii申请和资金汇入速度明显加快,qfii整体持股比例明显上升。 a股越低迷,你就越明白qfii有见底的信念和冲动。 本周,他们以实际行动告诉市场出动了qfii军队。 海通证券国际部等qfii集散地,近期纷纷在大宗交易平台大举查封大盘蓝筹股。

对此,申银万国拆师王胜认为,海外资金配置及其协同效应是近期反弹的重要因素。 目前,海外投资者总体上比国内投资者乐观。 一个原因是海外投资者期待着美国经济的恢复,这也有可能在某种程度上造福于我国经济。 从年末全球资金配置趋势来看,进入今年以来,发达市场一直在配置,现在开始考虑新兴市场,而a股市场估值偏低、经济复苏势头显著,正是因为有配置价值。

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值得注意的是第一季度的信贷投放习性。 根据国信证券的研究,通常一季度信贷投放最积极,这纯粹是季节效应,这也成为年报行情的催化剂。

只有经济复苏才有潜力

其实,资金敢于介入市场,毕竟经济复苏见底了。

11月,官方制造业pmi上升至50.6,连续2个月位居50荣枯分水岭之上,创下7个月来最高纪录。 到目前为止,11月汇丰中国制造业pmi的最终值为50.4,13个月内首次回到50枯荣线之上,初始值为50.4前的值为49.5。 当时,一位分析师指出,虽然官方pmi和汇丰pmi的抽样标准不同,但经过一年的时间,双方的数据再次接近,这在某种程度上证明了经济复苏的趋势为许多立场所印证。

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11月,全国规模以上工业增加值比去年同期增长10.1%,比10月加快0.5个百分点。 1月~11月,规模以上的工业增加值比去年同期增长10%,与1月~10月相同。 其中,公布的10月用电增长率明显大幅回升至5.9%,反映出公司生产再次走上正轨的迹象。

同样在11月,基础设施投资明星板块仍为房地产投资,其11月累计同比增长16.7%,维持近4个月的稳定状态,较1月~10月上升1.3个百分点。 另外,中央项目占整体投资的比重6月以来持续稳定上升,11月达到5.5%,市场从中可以捕捉到明显的稳定增长信号,表明政府主导的投资继续加快,对整体固定资产投资起到拉动和扩大的作用。

机构观点不同

关于2004年行情于2004年修订的预期,《每日经济信息》记者在采访中发现,机构观点不一致。

广州一位不愿透露姓名的拆船师告诉《每日经济信息》记者,他们的观点是看明年第一季度的行情,重要的理由有两个。 第一个是流动性,这个拆迁师根据他们的数据认为,只要信用占有率达到一定的指标,一季度的行情就应该比去年少,这个季节效应值得期待。 其二是年报季刊行情,该分析师表示,由于年基数相对较低,进入年后市场焦点将向业绩预期领域的股票倾斜,有“两会”等投资主题,人气热度也将持续。

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但是,中信建投战略拆师吴启权表达了不同的意见。 他认为,目前市场的大幅反弹体现在包括估值修复、业绩预期等因素上,但总体来说,经济复苏,对全年也充满期待。 但是,上海综合指数不是一直往上走,中途应该有调整。 如果波动向上,预计将在年1月中旬迎来调整,但在4月之前没有明显的上涨行情。

一位资深市场研究员表示,年末年初的行情还很正常,“去年的银行股也在年末走强,一直持续到今年一季度。” 据相关人士介绍,在前期系统性风险面前,多数资金选择估值较低的目标,风险也较小。 但是,相对于行情可以继续拉升持续,其观点是中性的,既不是多头也不是盲目的空。

“订单悦”——《每日经济信息》的大募集活动,报纸的订单很有礼貌。 NBD/Corp /丁月/索引

标题:“3大特征神似2003年 “5朵金花”行情将重现?”

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