“A股新增开户火线入场 吃饭行情来临？”

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经过记者赵笛实习记者李映泉

12月4日，上海综合指数最低降至1949.46点，许多投资者认为a股市场可能在此触底。

形成市场底部与一些先知先觉的资金触底密不可分。 11月最后一周，上海综合指数跌破2000点之际，新增a股账户数比上个月增长1.09万账户。 从11月的行情来看，代表产业资本走势的上市公司高管们悄然大幅增收。 他们开始囤积。 首要目的不是保护光盘，而是盈利。

目前，上海市成交额在12月5日、7日出现持续释放量，有分析人士认为，这已经使得年行市翻盘2003年行情的可能性越来越高，餐饮行情和正在上演中。

/数据观察/

11月底的新增a股账户开设数比上个月增加了1.09万户

根据中登企业最近公布的数据，11月最后一周( 11月26日~30日)新开设a股账户的数量连续7周在10万户以下，但比上个月增加了1.09万户。

底部标志第一次出现

上周，《每日经济信息证券周刊》指出，市场面临抄底和割肉大军的一进一退，但抄底大军的入场步伐相对较慢。 当然，相关数据存在滞后，在中登企业本周最新数据出炉后，《每日经济信息》记者发现，剁肉军队离场和剁底军队进场步伐加快。

首先，在上海综合指数跌破2000点后，割肉的投资者再次增加。 11月12日~11月16日，期末持股账户数为5578.44万户，11月19日~11月23日，该数据为5580.51万户，增长2.07万户。 11月26日~11月30日，该数据为5559.99万户，环比减少20.52万户。 但是，周上海综合指数正好收盘跌破2000点，这证明割肉账户再次增加。

但是，新增加的a股账户数连续第三周增加。 11月12日~16日，新增a股账户数为77195个，11月19日~23日，新增a股账户数为82846个，比上个月增加5651个； 11月26日~30日，新增a股账户数增至93703个，环比增加10857个。 上海综合指数史上，1664点前的周652008年10月20日~10月24日(新增a股账户总数为16.11万户，但触底的周652008年10月27日~10月31日)，新增a股账户数达到19.49万户，上个月。

在今年11月最后一周，新开设了a股账户，增长率达到13.11%。 分析师认为，新增a股开户数量大幅增加，表明部分场外增资资金逐渐同意目前的指数点，羊群效应推高了股市。

等待11月的统计数据

下周中登企业将公布两个数据。 一是12月3日~7日股票账户情况统计。 二是11月统计月报。

10月统计月报不太好看，这也给投资者的心理带来了一定的压力，但当时的数据利空主要反映在机构资金没有被抄录上。

例如，社保资金10月份依然为零开户，这是社保基金连续5个月没有新增过a股账户，另外保险机构10月份新增账户只有4个。 这个数字显示，9月的新增账户数为8个，8月的新增账户数为13个，6月、7月的新增账户数均在40个以上的水平，呈现出明显的减少趋势。 这表明大盘下跌时，上述资金没有被大规模扣押。

当时的qfii、rqfii入场意愿也不强。 此前，管理层带着各机构高管向海外推送a股，增加了qfii、rqfii的份额。 例如，11月13日，rqfii又增加了2000亿元投资额，迄今为止的试点总额达到2700亿元。 但是，中登企业的数据显示，10月份qfii新增开户数量仅有5家，比9月份新增6家的水平进一步下降，创下近5个月的新低。 10月份rqfii的新开户更加为零，9月份又增加了两个账户。

目前，qfii通过大宗交易复制股市的报道屡有报道。 《每日经济信息》记者观察到，市场普遍认为，中登企业公布的11月月度数据好于10月，市场也将给予越来越正面的解释。 在上海综合指数12月4日下跌至1949.46点后，上海综合指数4个交易日已累计上涨5.12%，不排除短期或面临调整，但如果下周公布的11月度数据良好，也有可能再次刺激市场热情。

/观点评论/

不会一天内大量见底

《每日经济信息证券周刊》从去年9月开始反复强调三种观点。 一是“一天大量不见底”。 第二个是“上涨行情在‘十八大’之后”。 第三个是“年行情或重烤2003年”。 目前，相关评价正在逐渐得到证实。

9月证实“一天大量不见底”

年9月15日，《每日经济信息证券周刊》刊登了一篇题为“《政策的底部》不是底部”的海量上升凸显了熊市反弹的特征”的文案。

文案的首要观点是:“一天的释放量激增不一定是底部，可能是熊市的反弹。” 其理由是，放出量是在底部形成的“必要条件”，但只有持续放出才是“充电条件”。

事实上，9月7日上海综合指数刚刚暴涨，上证指数涨幅3.7%、深圳5.08%、中小板、创业板指数涨幅分别达到3.51%、2.67%。

据统计，这是上海综合指数8个月来单日最大涨幅，为年内第二大涨幅，仅次于1月17日的4.18%。 另一方面，9月7日上海市的一边量达到1111.4亿元，比9月6日的427.3亿元扩大160%。

在这样的背景下，当时许多市场的人们高喊“见底”。 但是，9月7日只是每天一次的释放量，之后出现了量能萎缩。 在9月17日(周一)大跌之前，《每日经济信息》警告投资者。

年10月13日，《每日经济信息证券周刊》刊登了《“太极”a股——政策、市场携手互动》一文，文末确定重要会议前行情稳定。 10月20日发行的《上海综合指数前10月趋势“克隆”2003年是否预示着年末的反弹？ 》的报道中，《每日经济信息》的记者问:“11月末会有大的行情吗？ ”。 的预计，其中一个原因来自对史上重要会议前后行情的密切关注。

证实了“年行情的重新评估2003年”

年10月20日刊登在《每日经济信息》上的“上海综合指数前10月趋势“克隆”2003年是否预示着年末的反弹？ 》的文章中，记者分析了2003年和去年10个月前的行情相似情况，提出“今年很可能再现2003年的趋势”。

《每日经济信息》记者观察到，2003年的行情确实与年十分相似，具有“上涨都是从开年开始”、“主要浪潮都是从6月开始”、“第三季度宽幅震荡不可思议地重合”等特点。

文末的记者也指出了当时面临的困难，如重点讨论年的政策催化剂，担心经济下滑和ipo加速等，但由于官方数据和汇丰PMI数据恢复到50以上，截至目前，上述困境有了很大好转。 截至11月28日，11月当月全国累计发电量比去年同期增长7.4%，较10月增速达到今年以来最高增速等，表明经济因素和已经不是股市下跌的主要原因，但近期媒体报道的ipo实际上已经暂停了股市，

目前，重燃2003年行情的注意已经得到很大印证，但年最后的月涨幅仍是个谜，2003年12月，上海综合指数上涨7.14%。 据媒体报道，12月中旬将召开中央经济实务会议，市场对此充满期待。

/产业动态/

11月，高管成为产业资本主力增强

《每日经济信息》记者此前通过关注历史数据，观察到产业资本大规模增收、股市触底上涨的现象。 产业资本大幅减持，股市下跌。 这是因为产业资本直接参与实体经济的运营，对经济形势的评价力度更强。

11月增收46亿元刷新了今年的新高

银河证券最新产业资本注意月报显示，今年11月产业资本增资出现“频率”和“力量”倍增的迹象，11月产业资本共增资297次，10月加息39次。

从收益率来看，11月产业资本增资额上升至46.48亿元，创今年以来新高。 10月和9月的增资额分别为8.42亿元和20.71亿元。 相比之下，11月产业资本减收减少，10月起减少79.36亿元，11月减少48.1亿元，市场整体净减收仅为1.62亿元。

《每日经济信息》记者整理历史数据分析，产业资本出现大规模增收迹象时，往往伴随着市场转型期出现。

兴业证券产业资本注意报告显示，2008年9月，产业资本增资30.4亿元，达到全年最高水平。 该增资额较当年6月~8月的21.47亿元、18.71亿元、21.43亿元大幅增加，此后上海综合指数于10月28日触底1664点。

年12月，产业资本增资额激增至40亿6500万元，创造了当年的峰值。 远远超过前两个月20亿元前半个月的水平，另外，当月由于减收额为28亿1400万元，罕见地出现了12亿5100万元的净增资。 在此背景下，上海综合指数于去年1月6日阶段性触底至2132.63点。

东方证券分析师胡卓文认为，“产业资本行为指数”走高预示着市场底部的确立，目前产业资本指数出现净加息，特别是主板和中小板的加息量开始密集，情况与今年1月相似。 但是，他特别指出创业板风险仍然很大，统一度指标下跌，市场分化下跌，这表明市场仍然存在风险。

但是，硬币总是有正反两面的，产业资本的减持也值得关注。 数据显示，11月产业资本减收48.1亿元，比10月的79.36亿元减少39.39%。 减收力确实有所下降，但据记者观察，今年12月被称为今年以来解禁的“洪峰月”，年末也是创业板解禁潮延迟3个月的到期时间点。 在此背景下，产业资本的去留尚需注意。

促进本体的转换

《每日经济信息》记者观察到，此次产业资本增资比以往出现了非常大的变化。 即从产业资本的增资主体来看，上市公司高管的增资活动度明显强于国有大持股机构。 根据银河证券研究报的数据，11月共计297次增收中，高级管理层占其中220次。 10月份共计39次的增收活动中，高级管理层的增资只有10次。 据统计，11月以来，近70家企业获得了高管增收。

据公布，11月期间，武钢股份( 600005元，收盘价2.72元(、国电南瑞) 600406元，收盘价14.69元)，中储股份) 600787元，收盘价6.32元)，中国水电) 601669元，收盘价3.40元)

数据显示，在高管增持股票的情况下，永辉超市( 601933，收盘价23.07元)增持金额最多，达到2.48亿元。 另一方面，舒泰神( 300204，收盘价43.61元)、南京中商( 600280，收盘价32.21元)、tcl集团) 000100元

在那之前情况不同了。 此前，汇丰企业、国资委牵头的“代表队”是产业资本增资的主角。 10月初，在汇丰增持银行股的呼吁下，中煤能源( 601898，收盘价7.12元)、长江电力) 600900，收盘价6.50元)、中国南车) 601766，收盘价4.94元)等多家央企成为大股东。

增收主体由“大”变为“小”，原代表队由“唱主角”变为现在的企业高管“遍地开花”，加息风格的转变揭示了什么信号？

对此，一位解体官员对记者表示，高管的增资活动具有特殊意义。 第一，此前的增资热潮以“代表队”为中心，但其手中限制了“弹药”的上市，难以支撑连续的大规模增资。 作为企业高管，有比较稳定和比较高的收入，手中握有比平时更多的现金，有选择低位增收的能力。 此外，部分高管前期通过减持获得的现金近期也很可能以更低的价格收盘。其次，大型国有控股股东增资往往带有“市场救助”的含义，加息后相当长一段时间内，都不会考虑减持问题。 因为，它往往能承受更大的下跌风险。 但是，上市公司的高管不同，高管资金进入市场的利润追求性很强，他们希望通过以自己接受的比较便宜的价格进行购买，从而获得短期或长期的利润。 因此，11月上市公司的高管大规模增资意味着市场已经便宜到可以认为有利可图的程度

/行情预测/

上海市持续量价抛售年末或目前的餐饮行情

许多解体者认为，无论是对历史定量能源的注意，还是对仿制资金数据的评估，年底都有可能上演餐饮行情。

热点全面开花

a股9月7日大涨，行情集中在基础设施类个股，但如今人气全面开花，市场人气迅速回升。

据《每日经济信息》记者统计，12月4日~7日，a股涨幅前四的板块依次为水泥( 13.96% )、金融) 10.17% )、农林牧渔) 9.88% )、建筑建材) 9.84% )板块 分解者认为，上述四个板块呈现出三大炒作语境:水泥和建筑建材受益于城市化建设的推进； 农林牧渔越来越多的原因是受益土地的流转和期望将继续出台“一号文件”，以表明对农业的重视。 金融板块上涨包括银行股反弹和证券商股因受益证券监督管理委员会相关改革措施而大幅上涨的因素。

除了这些板块之外，煤炭、环保、钢铁等板块也各自受益，因此近期大幅上涨，热点全面开花。 另外，据记者统计，12月4日~7日，a股下跌仅有32股，在上海综合指数涨幅达到5%的情况下，大盘走势的股票为1940股，占60%。 分析师表示，这证明了目前行情是普遍上涨行情，而不是结构性反弹。 因为这表现出了强烈的饮食行情特征。

出现持续的剂量信号

《每日经济信息》记者通过注意历史数据，观察到持续释放量才是底部形成的充分必要条件。

99.8点之前的许多历史底部都有持续释放量的特征，例如99.8点、1664点、2319点、2132点历史底部或阶段性底部形成都含有持续释放量的因素。

在998点以后的篮板球中，数量跟不上，指数下降到了1000点附近。 事实上，998点历史底部的准确起点应该是2005年7月22日。 当天上海综合指数上涨2.52%，出现115.1亿元交易额，比前一天的51.0亿元增长125.69%。 此后，市场规模逐渐扩大，7月26日沪市达到115.1亿元，8月3日沪市达到134.9亿元，8月8日达到142.6亿元，8月11日达到173.7亿元。 在这样的背景下，股价从1000点上升到1180点，涨幅约为18%。

2008年11月10日，上海综合指数上涨7.27%，当日成交额达到589.0亿元，是前一天成交额的1.99倍。 此后，上海综合指数量逐渐上升，指数也从1664点上升至2400点，涨幅达到44%。

年7月2日的2319点的底部也出现了持续的排放量。 从低于500亿元的成交推至千亿元以上的成交额，到了几个月后的3000亿元成交额，指数从2319点上涨至3147点，涨幅达到32.6%。

在今年1月6日2132点逐步走低的日子里，上海市成交额为394.7亿元。 此后，该量逐渐扩大，3月14日释放至1707.4亿元，当日上海综合指数收盘点为2391.23点。

现在上海市的成交金额在12月5日出现了放射量，6日被召回缩小，7日再次出现了放射量。 与9月7日一天的放射量局面相比，持续放射量的特征已经初步显现。

或难v型反转

如果能确认行情正在上演，最重要的问题就是投资者能吃多少。

上海综合指数12月5日暴涨后，6日，国信证券解析师阎莉发表了题为“历史重演，所有高降仓”的研究报告。 12月5日股价的急剧上升被认为与9月7日相似，短期内上升过多也容易下跌，目前不会出现“v”型的逆转，因此建议投资者减仓。

但是，私募相关人士向《每日经济信息》记者表示，阎莉“没有v字回复”的看法有相当大的合理性，但减仓提案还有研究的余地。

首先，2003年末上海综合指数35个交易日上涨13.6%，日均上涨0.39%。 目前，年行情只剩下16个交易日，大盘平均每天上涨0.39%，则涨幅为6.24%，上海综合指数将达到2190点。 但是，2132分的“钻石顶”至今多次尝试，但尚未突破，之后能否突破这些位构成的阻力还需要注意。

另外，从周均线“金叉”的角度注意，下周上海综合指数5周均线的起点为2029.15点，10周均线的起点为2063.13点，大致与本周收盘时的情况相同。 也就是说，5圈、10圈平均线上均出现横盘，没有形成“金叉”。

从以上新闻可以看出，短期内大盘表现上升，难度较高，但指数不呈v形反转，并不表示无法上升。 998点、1664点的底部都不是v型反转，但最终成为了长时间攻击的重要起点。 因此，如果大盘的交易额能够持续增长，投资者耐心持股上升也许也是有可能的。

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