“两光伏股收盘破净 创业板史上首现”

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经记者王砚丹

3年前，磨练了十年剑的创业板，在百叫万唤中粉墨登场。 三年后，这个承载着高科技、高增长光环的板块已经拥有355家上市公司，产生了成千上万的富豪。

但是，对许多普通投资者来说，创业板并不是财富。 昨天( 11月27日)，上证指数46个月来首次收到2000点以下。 创业板指数收于616.28点，距离史上最低的612.28点还有一步。 东方日升( 300118，收盘价3.89元)、天龙光电) 300029，收盘价5.58元) )再跌破每股净资产，是今年8月2日新大新素材盘股价跌破净资产之外，创业板史上首个“破”。

兄弟的股价下降了近七成

东方升与天龙光电同属于光伏领域。 东方升年9月2日上市，主要收纳太阳能电池芯片、太阳能电池模块、太阳能电池灯具。 发行价达到每股42元，上市首日收于每股57.62元。 年3月曾一度触及高达81.99元的历史。 此后，经过年度10转10派5元和年度10转6派0.8元两次利润分配，企业总股本扩大到5.60亿股。

天龙光电的上市时间更早。 2009年12月25日，天龙光电幸运成为第一家登陆创业板的企业。 发行价格为每股18.18元，上市首日为26.99元，去年2月创下38.49元的历史高点。 与许多创业板企业热衷于高转移不同，天龙光电上市近三年来没有扩大过股东资本，每年只进行少量现金分红。

今年以来，受全球太阳能发电领域产能大幅过剩的影响，东方日升和天龙光电经营业绩日益恶化，今年三季度两家企业分别亏损7892万元和8531万元。 随之而来的是股价暴跌。 今年以来，东方日升和天龙光电分别下跌52.37%和57.12%，与发行价2股跌幅相比分别达到69.92%和68.58%。

在大盘持续疲软的背景下。 周一和周二，东方日升和天龙光电相继跌破净资产，成为创业板的第一只回收股。 目前，2只股票的时价总额只有0.93倍和0.99倍，投资者损失惨重。

三大原因导致破坏净化

徘徊在“破净”边缘的创业板也不少。 目前，佳士科技( 300193元、收盘价8.48元)、大手大脚科技) 300134元、收盘价7.55元)等7只股票的市值都不到1.1倍。 只要大盘稍微向下调整，这些股票就离“破破烂烂”只有一步之遥。

曾经被寄予创新和成长希望的创业板，居然受到了与钢铁股和银行股同样的待遇，跌落为“破净”。 其背后的理由值得深思。

首先，国内经济面临着结构转换、人口红利消退等问题。 截至今年第三季度，gdp增速已经连续第七个季度放缓。 寻找国内经济的底部，再加上出口低迷，在这种背景下，中小企业受到的冲击比大企业要多。 创业板企业大多规模不大。 因为在这个经济衰退的时候容易发生“裸泳”。

其次，创业板企业所在领域的科技含量并不高，进入门槛低，引发了全领域的恶性竞争。 例如，东方日升和天龙光电上市时，光伏领域还处于景气期，但之后情况越来越糟。 现在，太阳能发电和钢铁一样，进入了领域的赤字时代。 东方日升和天龙光电的破净，反映了市场对两家企业的担忧。 现有资产不能产生利润，也必须做出减值预期。

另外，因为创业板曾经期望很高。 例如东方日升和天龙光电发行的市盈率都超过了60倍。 即使中国经济及其领域能够维持高景气，高价股票收益率的发行也已经渗透了未来的股票增长预测。 加之创业板带来了财富效应，给个别企业带来了粉饰报表甚至造假实现上市的动力。 如果经济能够持续繁荣，上市前的问题也许可以慢慢消化。一旦经济疲软，其真实身份往往就会暴露出来。 结果，只能让二级市场的投资者买。

当然，创业板整体暴跌后，开始吹干黄沙看金，经历过时间考验的企业一定会成为未来的大牛股。 这些真的代表“高科技、高成长”。 但是，这仍然需要经济复苏得到坚定的支持。 迄今为止，对创业板的普通投资者来说，可能还有相当长的痛苦日子。

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