“海普瑞48亿募资“沉睡”银行吃利息拆析师：缺乏确定战术规划”

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经过记者宋丽从深圳出发

普里蒂( 002399，收盘价11.31元)近日与prometiclifesciencesinc.)以下pli签订“股份购买合同”，企业以自有资金999.9999万美元(折价合同6230万元人民币)增发pli 企业与pli签订“技术合作合同”，负责pli为企业消除特定病毒的技术开发。

一位分析人士表示，直升机上市两年多来投资保守，至今仍有47亿6300万元的募股存在银行吃利息。 以发行价计算，普锐斯上市初期市值为592亿1500万元，但截至昨日降至154亿4800万元。

不愿具名的证券公司拆迁师对《每日经济信息》记者直言不讳。 企业单一，增长透明，延伸产业链、扩大产品线也需要时间，海普瑞目前似乎失去了确定的战术计划。

我不打算收购海外企业还债

普利普一时被称为“股市神话”，以148元的天价发行，净赚资金57亿1700万元，超过48亿1500万元，上市首日股价一度上涨至188元。

但据《每日经济信息》记者统计，截至今年上半年新闻发布时，企业对上述超募资金帮助不大。 例如，在ipo时承诺的募捐项目上花费7687.27万元。 对将成都海通36%的股权用于720万元的成都海通药业增资1700万元； 与一位博士专家合资开办多肽药物开发企业，花费2000万元的成都深瑞畜产品15%的所有权花费1800万元； 补充偿还银行贷款8000万元的永久流动资金4.89亿元。

此次收购pli股的资金来自自有资金，但一些拆解商解释为“溢价收购海外亏损公司”。

佩里公告称，pli是加拿大主要从事蛋白质技术开发和研究、生物制药产品开发的上市公司，每年持续亏损，实际上已经无力偿债。 据报道，普锐斯发表上述公告时，pli股价约为0.125美元。 但是，普锐斯此次参加pli的增发价格约为每股0.208美元，溢价66.4%参加后，普锐斯持有的股份占增发后总股本的10.02%，所分配的股份在pli发行结束后的3年1日内出售或出让。

普里普敦事务局工作人员刘奇对《每日经济信息》记者表示，企业加入pli，尝试长时间的技术合作，一方面是基于肝素的蛋白质结构比较多、复杂，需要进一步纯化的积极想法。 另一方面，“这家企业致力于研究开发，有技术储备和产品储备，也有研究阶段的产品。 将来上市后可能也会得到一点好处”。

51亿元的医药研发基地还没有着陆

普里蒂上市之初，原计划募集8亿6500万元资金投资肝素钠原料药生产建设项目，但该项目至今尚未完成，原定于今年年底完成的生产扩张远远落后于预期，目前已确定的时间表 相比之下，普瑞特扩张难度较大，需要注意生产线的质量安全，满足顾客固有的要求，不得影响现有生产线的正常生产。 因为这个压力也比较大。

在谈到剩下48亿元善款的募集时，董秘步海华表示，企业正在生物医药相关行业寻找项目投资机会，“这项事业一直在进行，国内外的一些项目也在考察之中。 目前没有进行具体的投资，但一直在寻找”。

去年6月，海普瑞与深圳市坪山新区管委会签署合作协议，计划在深圳市坪山新区建设投资额达51亿元的生物医药研发制造基地，但这些计划至今没有进展。

刘奇对此表示:“我们要求的土地面积可能比较大，但我们也在和当地的政府管理部门沟通信息。 对于进展缓慢，虽然不能把握几个要素和事情，但也不能说完全放弃”。 刘奇表示，生物产业园主要用于配置海普瑞肝素钠制剂的生产线。

《每日经济信息》记者观察到，截至今年6月30日，企业募集资金保存专项资金余额47.63亿元(含利息收入)，截至今年9月30日，企业账面货币资金达到67.75亿元。

一位业界分析家认为，即使有钱也可以使用的只是业绩有可能变好，并不是业绩一定会变好。 从赫普锐斯至今为止的成绩来看，很多业界的人都不认为赫普锐斯会花好钱。

对此，刘奇表示:“企业领导人对投资态度慎重，盲目扩大投资造成一定损失并不太好。 但是，由于越来越多的投资者关注短期利益，而企业可能注重长期利益，因此一定的利益冲突不可避免。

师:产品结构单一

两年前，海普瑞风光一时。 由于王亚伟等人的关注，一夜之间成为资本市场的明星和宠儿，拥有590亿元以上的市值，但截至昨天，海普瑞的总市值降至150亿元以上。

《每日经济信息》记者观察到，主业产品结构单一是拆船师们不看好海普瑞的最重要原因。

许多医药领域的分析师对记者表示，光做原料药是没有前途的，但对赫利来说，99.9%以上的收入来自单一肝素钠原料药的销售，而且几乎完全出口，对前三位顾客的销售收入达到85%，

年报显示，全年海普瑞营业收入减少不到25亿元，跌幅超过35%，净利润6亿多元，下降50%左右。 年以来，前三个季度的营收仅为13亿3000万元，比去年同期下降40%左右，净利润也出现了5%以上的负增长。

普里蒂登事务局局长刘奇对记者表示，企业业绩不佳与肝素领域的总体经济衰退有关，3、5年内可能不会出现爆炸式增长，但如果未来扩张的产能完全释放，业绩增长将有一定的保障。 刘奇说:“我们在年初制定了股权激励计划，到年底业绩可以比去年翻一番。”

董秘:着手配置肝素钠制剂

前面分解师说，国内的肝素公司都是从原料药开始的，但之后的快速发展路径有横向和纵向两种，横向是一味做大做强原料药的业务，抢占原料药生产转移的先机。 纵向是积极开发肝素钠和低分子肝素钠制剂，主攻国内市场，寻找进口替代的机会。 他认为，中国肝素领域有两次巨大的历史机遇，第一次机会已经过去。 也就是说，在占领世界肝素原料药市场的机会下，直升机在这样的背景下成为了原料药巨头。 第二次机会才刚刚开始，还会持续3~5年。 赫莉也试图把握这个机会。

此前，海华透露，企业已着手布局肝素钠制剂，子公司成都海通药业已通过相关gmp认证，产品将陆续上市。 “低分子肝素本公司的相关企业也在做。 今后，如果能够打开国内海外市场，也将被纳入上市企业。 这个在招徕证明书上有约定。 ”刘奇则说，企业未来的快速发展战术首先是通过肝素钠领域上下游的产业链，“未来的快速发展方向还在确定，仍然是与本职工作相关，做好本职工作。”

但是，仍有一些行业的拆弹师不期待直升机的快速发展战术。 他们认为，首先，直升机作为出口型企业，销售制剂产品的渠道，特别是医院渠道不足。 第二，药品开发所需的时间周期过长或进展缓慢。

分析师表示，赫普里一再重申确立快速发展战术，但担心他抱着48亿元的善款不为士兵所动。

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